8ਵੀਂ ਤਨਖਾਹ ਕਮਿਸ਼ਨ: ਪੈਨਸ਼ਨ ਵਿਕਲਪ ਨਾਲ ਬਦਲ ਸਕਦੀ ਹੈ ਸਰਕਾਰੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ

ਪੈਨਸ਼ਨ ਸਹੂਲਤਾਂ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਭਾਵ

ਸਰਕਾਰੀ ਮੁਲਾਜ਼ਮਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਪਸੰਦੀਦਾ ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਫਰੇਮਵਰਕ ਚੁਣਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇਣ ਦੀ ਇਹ ਮੰਗ, ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਦੇ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ-ਸੰਬੰਧਿਤ ਮਾਡਲਾਂ ਵੱਲ ਲਿਜਾਣ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੇ ਯਤਨਾਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਖਰੀ ਦਿਸ਼ਾ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਨੈਸ਼ਨਲ ਪੈਨਸ਼ਨ ਸਿਸਟਮ (NPS) ਅਤੇ ਯੂਨੀਫਾਈਡ ਪੈਨਸ਼ਨ ਸਕੀਮ (UPS) ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਪੁਰਾਣੀ ਪੈਨਸ਼ਨ ਸਕੀਮ (OPS) ਨੂੰ ਮੁੜ ਪੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਕੇ, ਮੁਲਾਜ਼ਮ ਸੰਗਠਨ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ-ਆਧਾਰਿਤ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ ਵੱਲ ਵਧਣ ਦੁਆਰਾ ਲਾਗੂ ਕੀਤੀ ਗਈ ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਵਰਗ ਲਈ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ-ਲਾਭ ਢਾਂਚੇ (defined-benefit structures) ਵੱਲ ਵਾਪਸ ਪਰਤਣ ਨਾਲ ਕੇਂਦਰ ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਅਨਫੰਡਡ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ (unfunded liabilities) ਦਾ ਹਿਸਾਬ ਲਗਾਉਣਾ ਪਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪੈਨਸ਼ਨ ਬਿੱਲ ਮੌਜੂਦਾ ਬਜਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਵੱਧ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣਾਤਮਕ ਸੰਘਰਸ਼: ਸੁਰੱਖਿਆ ਬਨਾਮ ਟਿਕਾਊਤਾ

ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਗੱਲ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹਨਾਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਚੋਣ ਦੀ ਸਹੂਲਤ ਦਿੱਤੇ ਜਾਣ ਨਾਲ ਪ੍ਰਤੀਕੂਲ ਚੋਣ ਜੋਖਮ (adverse selection risks) ਪੈਦਾ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਮੁਲਾਜ਼ਮ OPS ਦੀ ਗਾਰੰਟੀਸ਼ੁਦਾ ਆਮਦਨ ਵੱਲ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਰਾਜ ਬਾਜ਼ਾਰ ਜੋਖਮ (market risk) ਅਤੇ ਲੰਬੀ ਉਮਰ ਦੇ ਜੋਖਮ (longevity risk) ਦਾ ਪੂਰਾ ਬੋਝ ਆਪਣੇ ਉੱਤੇ ਲੈ ਲੈਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਦੋ ਦਹਾਕੇ ਪਹਿਲਾਂ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੇ ਗਏ NPS ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀ ਦੇ ਲਾਭ ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ UPS ਨੂੰ ਇੱਕ ਯੋਗਦਾਨ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਅੰਦਰ ਯਕੀਨੀ ਲਾਭ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਸਮਝੌਤੇ ਵਜੋਂ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, OPS ਦੀ ਨਿਰੰਤਰ ਮੰਗ ਬਾਜ਼ਾਰ-ਸੰਬੰਧਿਤ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦੀ ਘਾਟ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਗਲੋਬਲ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਵਿੱਤੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਦੀਆਂ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਟਿਕਾਊ ਬਣਾਉਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਪ੍ਰਭੂਸੱਤਾ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਆਊਟਲੁੱਕ (sovereign credit outlooks) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਬਜਟੀ ਸੰਕਟ ਦਾ ਖਤਰਾ

ਇਸ ਸੰਘਰਸ਼ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਇਹਨਾਂ ਸਕੀਮਾਂ ਦੇ ਫੰਡਿੰਗ ਢਾਂਚਿਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ ਹੈ। OPS ਇੱਕ ਪੇ-ਐਜ਼-ਯੂ-ਗੋ (pay-as-you-go) ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਹੈ ਜਿਸ ਕੋਲ ਕੋਈ ਸਮਰਪਿਤ ਕੋਰਪਸ (corpus) ਨਹੀਂ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਟੈਕਸ ਮਾਲੀਆ ਤੋਂ ਸਾਲਾਨਾ ਬਜਟੀ ਸਹਾਇਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, NPS ਇੱਕ ਫੰਡਿਡ, ਵਿਅਕਤੀਗਤ-ਖਾਤਾ ਮਾਡਲ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਚੋਣ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇਣ ਨਾਲ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਗੁੰਝਲ ਪੈਦਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਐਕਚੂਰੀਅਲ (actuarial) ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਲਗਭਗ ਅਸੰਭਵ ਬਣਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਵੈ-ਇੱਛਤ ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ 'ਤੇ ਤੁਰੰਤ ਪੈਨਸ਼ਨ ਲਾਭ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਦਾ ਕੋਈ ਵੀ ਕਦਮ ਨਕਦ ਆਊਟਫਲੋ (cash outflows) ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰੇਗਾ, ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਪੈਨਸ਼ਨ ਦੇ ਪਾੜੇ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਨ ਲਈ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ (capital expenditure) ਤੋਂ ਆਵਰਤੀ ਮਾਲੀਆ ਖਰਚ (recurrent revenue expenditure) ਵੱਲ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਮੋੜਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰੇਗਾ।

ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਅਤੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਰੁਕਾਵਟਾਂ

ਜਿਵੇਂ ਕਿ 8ਵੀਂ ਤਨਖਾਹ ਕਮਿਸ਼ਨ ਆਪਣੀਆਂ ਦੇਸ਼ ਵਿਆਪੀ ਸਲਾਹ-ਮਸ਼ਵਰੇ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਅੰਤਿਮ ਫੈਸਲਾ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ (fiscal deficit) ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਤਨਖਾਹ ਕਮਿਸ਼ਨ ਅਕਸਰ ਤਨਖਾਹਾਂ ਵਿੱਚ ਸਮਾਯੋਜਨ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਪੈਨਸ਼ਨ ਸਕੀਮਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਬਦਲਾਅ ਕੈਬਨਿਟ-ਪੱਧਰ ਦੀ ਜਾਂਚ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹਨਾਂ ਦਾ ਖਜ਼ਾਨੇ (exchequer) 'ਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਨਤੀਜਾ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦੇਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਰਾਜ ਵਿੱਤੀ ਏਕੀਕਰਨ (fiscal consolidation) ਦੇ ਆਪਣੇ ਮਾਰਗ 'ਤੇ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਦੇ ਮੁਆਵਜ਼ੇ (public sector compensation) ਦੇ ਪੁਰਾਣੇ ਮਾਡਲਾਂ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਪਰਤਦਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਕਦਮ ਜੋ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ-ਵਿੱਚ-ਜੀਡੀਪੀ ਅਨੁਪਾਤ (debt-to-GDP ratio) ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀਆਂ ਦੀ ਆਲੋਚਨਾ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰੇਗਾ।