Whalesbook
ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ PSU ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ (infrastructure) ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਉੱਚ ਰਿਟਰਨਾਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਹੋ ਕੇ ਸੈਕਟੋਰਲ ਅਤੇ ਥੀਮੈਟਿਕ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਇਨਫਲੋ (ਨਿਵੇਸ਼) ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਡਾਟਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕਈ ਫੰਡ ਆਪਣੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਮਾਹਰ ਸਲਾਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ਇੱਕ ਕੋਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੋਰਪਸ (ਮੁੱਖ ਨਿਵੇਸ਼) ਅਤੇ ਵਿਭਿੰਨ (diversified) ਪੋਰਟਫੋਲਿਓ ਬਣਾਇਆ ਜਾਵੇ, ਅਤੇ ਉੱਚ-ਜੋਖਮ ਵਾਲੇ ਥੀਮੈਟਿਕ ਬੇਟਸ (ਸੱਟੇ) ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 5-10% ਹਿੱਸਾ ਅਲਾਟ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇ, ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਪਿੱਛਾ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇ। ਫਲੈਕਸੀ-ਕੈਪ ਫੰਡ ਆਪਣੀ ਲਚਕਤਾ (flexibility) ਅਤੇ ਸੋਚ-ਸਮਝ ਕੇ ਜੋਖਮ ਲੈਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ।
ਭਾਰਤੀ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਸਮੇਂ 'ਥੀਮੈਟਿਕ ਫਰੈਂਜ਼ੀ' (thematic frenzy) ਵਿੱਚ ਹਨ, ਸੈਕਟੋਰਲ ਅਤੇ ਥੀਮੈਟਿਕ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਪੂੰਜੀ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ (infrastructure), ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਅੰਡਰਟੇਕਿੰਗਜ਼ (PSUs), ਅਤੇ ਨਿਰਮਾਣ (manufacturing) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਫੰਡ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਰਿਟਰਨ ਦਿਖਾਏ ਹਨ। ਸਿਰਫ ਅਕਤੂਬਰ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ, ₹6,062 ਕਰੋੜ ਦੇ ਕੁੱਲ ਨਵੇਂ ਫੰਡ ਆਫਰ (NFO) ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਵਿੱਚੋਂ ₹2,489 ਕਰੋੜ (ਲਗਭਗ 41%) ਸੈਕਟੋਰਲ ਅਤੇ ਥੀਮੈਟਿਕ ਫੰਡਾਂ ਤੋਂ ਆਏ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਾਹਰ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਰਣਨੀਤੀ ਨਾਲੋਂ ਭਾਵਨਾ (sentiment) ਦੁਆਰਾ ਵਧੇਰੇ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਕਸਰ ਛੋਟੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਪਿੱਛਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਸਮੁੱਚਾ ਰਿਟਰਨ ਸਥਿਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਵਿੱਚ। ਇਹ ਵਿਵਹਾਰ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ICRA ਡਾਟਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕਈ ਥੀਮੈਟਿਕ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਚੋਟੀ ਦੇ 10 ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚੋਂ 80% ਅਤੇ ਅਜਿਹੇ ਸਾਰੇ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਲਗਭਗ 43% ਆਪਣੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਪਛਾੜਨ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਰਹੇ।
"ਇੱਥੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਿਵਹਾਰ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਬੁਨਿਆਦੀ ਬਦਲਾਅ ਨਹੀਂ ਹੈ; ਇਹ ਭਾਵਨਾ ਬਾਰੇ ਵਧੇਰੇ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਛੋਟੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਪਿੱਛਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਇਹੀ ਉਹ ਹੈ ਜੋ ਅਸੀਂ ਹੁਣ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਾਂ," VSRK ਕੈਪੀਟਲ ਦੇ ਡਾਇਰੈਕਟਰ, ਸਵਪਨਿਲ ਅਗਰਵਾਲ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ।
ਸੌਮਿਆ ਸਰਕਾਰ ਵਰਗੇ ਮਾਹਰ (ਵੈਲਥ ਰੀਡਿਫਾਈਨ ਦੇ ਸਹਿ-ਸੰਸਥਾਪਕ) ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਇਹ ਫੰਡ ਫੋਕਸ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਚੱਕਰੀ ਖੇਤਰਾਂ (cyclical sectors) ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (diversification) ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਉਦੋਂ ਇਹਨਾਂ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਕੋਈ ਖੇਤਰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਕਾਫੀ ਵਿਕਾਸ ਕਰ ਚੁੱਕਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਖਰੀਦਣ ਦਾ ਜੋਖਮ ਵਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਘਟਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਫਲੈਕਸੀ-ਕੈਪ ਨਿਵੇਸ਼ ਵੱਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਫਲੈਕਸੀ-ਕੈਪ ਫੰਡ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੂੰ ਵੱਡੇ, ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਲਚਕਤਾ (flexibility) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਸਥਿਰਤਾ ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਅਨੁਕੂਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਸਥਿਰ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਦੀ ਬਜਾਏ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਰਣਨੀਤੀਆਂ (dynamic strategies) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਉਮੀਦ ਨਾਲ ਕਿ ਮੱਧ-ਕੈਪਸ ਅਤੇ ਉਭਰ ਰਹੇ ਖੇਤਰ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਚਲਾਉਣਗੇ।
ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਾਲੇ ਸਿਫਾਰਸ਼ੀ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਟੋ, ਖਪਤ, ਬੈਂਕਿੰਗ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ (BFSI), ਅਤੇ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, PSU ਅਤੇ ਰੱਖਿਆ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ (overweight allocation) ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਤੇਜ਼ੀ (sharp rallies) ਦੇਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸੁਧਾਰਾਂ (corrections) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਉਨ੍ਹਾਂ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੋ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝੇ ਬਿਨਾਂ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਪਿੱਛਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਕਾਰਨ ਕੁਝ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁੱਲ (overvaluation) ਹੋਣ ਨਾਲ ਤੇਜ਼ ਸੁਧਾਰ (sharp corrections) ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਦੇਰ ਨਾਲ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਲੋਕਾਂ ਦੇ ਸਮੁੱਚੇ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ, ਭਾਵਨਾ-ਆਧਾਰਿਤ ਥੀਮਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਨਾਲ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਗਲਤ ਵੰਡ (misallocation) ਅਤੇ ਵਧੀ ਹੋਈ ਅਸਥਿਰਤਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਮਾਹਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਅਨੁਸ਼ਾਸਿਤ, ਵਿਭਿੰਨ ਪਹੁੰਚ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਸਿਰਜਣਾ ਅਤੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਫਲੈਕਸੀ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਵੱਧਦੀ ਪ੍ਰਸਿੱਧੀ, ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਸਥਿਰਤਾ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਦੀ ਭਾਲ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਪਰਿਪੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਧਾਰ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
Impact Rating: 7/10
