ਜੇਕਰ ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ Equity Mutual Fund ਦੇ ਫੈਕਟਸ਼ੀਟ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ Cash ਦੇਖ ਕੇ ਪਰੇਸ਼ਾਨ ਹੋ, ਤਾਂ ਇਹ ਜਾਣਨਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ ਕਿ ਕਦੋਂ ਇਹ ਸਮਾਰਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਹੈ ਅਤੇ ਕਦੋਂ ਤੁਹਾਡੇ ਰਿਟਰਨ (Returns) ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
Equity Mutual Funds ਦਾ ਮੁੱਢਲਾ ਕੰਮ ਪੈਸੇ ਨੂੰ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਲਗਾਉਣਾ ਹੈ, ਪਰ ਅਕਸਰ ਤੁਸੀਂ ਫੈਕਟਸ਼ੀਟ ਵਿੱਚ ਦੇਖਦੇ ਹੋਵੋਗੇ ਕਿ ਫੰਡ 100% ਨਿਵੇਸ਼ਿਤ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ। ਇਸਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ Cash ਜਾਂ Cash Equivalents ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਰੱਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
Cash ਕਿਉਂ ਰੱਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ?
ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਲਈ ਇੱਕ 'Liquidity Buffer' ਬਣਾ ਕੇ ਰੱਖਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਚਾਨਕ ਆਪਣੇ ਯੂਨਿਟ ਵੇਚ ਕੇ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਮੈਨੇਜਰ ਨੂੰ ਉਹ ਪੈਸੇ ਤੁਰੰਤ ਦੇਣੇ ਪੈਂਦੇ ਹਨ। ਜੇ ਫੰਡ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸਟਾਕਸ ਵਿੱਚ ਫਸਿਆ ਹੋਵੇ, ਤਾਂ ਮੈਨੇਜਰ ਨੂੰ ਮਜਬੂਰੀ ਵਿੱਚ ਮਾੜੇ ਭਾਅ 'ਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਣੇ ਪੈ ਸਕਦੇ ਹਨ।
SEBI ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਹ ਪੈਸਾ ਖਾਲੀ ਨਹੀਂ ਪਿਆ ਰਹਿੰਦਾ, ਸਗੋਂ Treasury Bills ਜਾਂ Short-term Government Securities ਵਿੱਚ ਲਗਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਕੁਝ ਵਿਆਜ ਮਿਲ ਸਕੇ।
'Cash Drag' ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ
ਜੇਕਰ ਫੰਡ ਕੋਲ Cash ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ, ਮੰਨ ਲਓ 10% ਤੋਂ 15% ਹੋ ਜਾਵੇ, ਤਾਂ ਇਸਨੂੰ 'Cash Drag' ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਇਹ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ (Rally) ਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਹ ਹਿੱਸਾ ਉਸਦਾ ਫਾਇਦਾ ਨਹੀਂ ਉਠਾ ਪਾਉਂਦਾ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਤੁਹਾਡੇ ਕੁੱਲ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕੀ ਕਰਨ?
- Index Funds ਲਈ: ਇੱਥੇ Cash ਲਗਭਗ ਜ਼ੀਰੋ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਜੇ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡ ਜ਼ਿਆਦਾ Cash ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਟ੍ਰੈਕਿੰਗ ਵਿੱਚ ਗਲਤੀ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
- Active Funds ਲਈ: ਕਈ ਵਾਰ ਮੈਨੇਜਰ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਮਹਿੰਗਾ ਦੇਖ ਕੇ ਡਿਫੈਂਸਿਵ ਮੋਡ ਵਿੱਚ ਆ ਜਾਂਦੇ ਹਨ।
ਇੱਕ ਮਹੀਨੇ ਦੀ ਫੈਕਟਸ਼ੀਟ ਦੇਖ ਕੇ ਫੈਸਲਾ ਨਾ ਲਓ। ਜੇਕਰ 3 ਤੋਂ 6 ਮਹੀਨੇ ਤੱਕ ਲਗਾਤਾਰ Cash ਜ਼ਿਆਦਾ ਦਿਖ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਸਮਝੋ ਕਿ ਗੱਲ ਡੂੰਘਾਈ ਨਾਲ ਦੇਖਣ ਵਾਲੀ ਹੈ। ਹਮੇਸ਼ਾ ਫੰਡ ਦੇ ਟੀਚੇ (Mandate) ਅਤੇ ਉਸਦੇ ਪੀਅਰਸ (Peers) ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ ਕਰਕੇ ਹੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਜਾਰੀ ਰੱਖੋ।