ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਸਕੀਮਾਂ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣਾ ਅਕਸਰ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਡੁਪਲੀਕੇਸ਼ਨ (Overlap) ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਫੰਡ ਇੱਕੋ ਜਿਹੇ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਡਾਇਵਰਸੀਫਿਕੇਸ਼ਨ (Diversification) ਦੇ ਮਕਸਦ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਤੁਹਾਡੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਬਹੁਤੇ ਭਾਰਤੀ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Retail Investors) ਗਲਤੀ ਨਾਲ ਇਹ ਸੋਚਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਸਕੀਮਾਂ ਖਰੀਦਣ ਨਾਲ ਬਿਹਤਰ ਡਾਇਵਰਸੀਫਿਕੇਸ਼ਨ (Diversification) ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 2,000 ਸਕੀਮਾਂ ਉਪਲਬਧ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਲ, ਸਿਰਫ਼ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਜੋੜਨ ਨਾਲ ਅਕਸਰ ਕਾਫੀ ਡੁਪਲੀਕੇਸ਼ਨ (Overlap) ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਉਦੋਂ ਵਾਪਰਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਲੇਬਲ ਜਿਵੇਂ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ (Large-cap), ਮਿਡ-ਕੈਪ (Mid-cap), ਜਾਂ ਫਲੈਕਸੀ-ਕੈਪ (Flexi-cap) ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਫੰਡ ਇੱਕੋ ਜਿਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਲੀਡਰਾਂ ਜਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕੋ ਜਿਹੇ ਸਟਾਕ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਉਹ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਇਕੱਠੇ ਚੱਲਦੇ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਤੁਹਾਡਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਡਾਇਵਰਸੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਘਟੇ ਹੋਏ ਜੋਖਮ (Reduced Risk) ਦਾ ਲਾਭ ਨਹੀਂ ਲੈ ਪਾਉਂਦਾ।
ਵੱਖ-ਵੱਖ ਫੰਡ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸਾਂਝੇ ਹੋਲਡਿੰਗ ਕਿਉਂ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ?
ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੀ ਬਣਤਰ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਅਤੇ ਫਲੈਕਸੀ-ਕੈਪ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵਿੱਚ, Nifty 50 ਜਾਂ Nifty 500 ਵਰਗੇ ਸਮਾਨ ਬੈਂਚਮਾਰਕ (Benchmarks) ਨੂੰ ਫਾਲੋ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਸੂਚਕਾਂਕ (Indices) ਕੁਝ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਵੱਖ-ਵੱਖ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਿੱਚ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਲਈ ਅਕਸਰ ਇੱਕੋ ਜਿਹੇ ਟਾਪ-ਵੇਟਡ (Top-weighted) ਸਟਾਕਾਂ ਨੂੰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਵੱਖ-ਵੱਖ ਫੰਡ ਹਾਊਸਾਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਫੰਡ ਅਤੇ ਇੱਕ ਫਲੈਕਸੀ-ਕੈਪ ਫੰਡ ਰੱਖਣ ਨਾਲ ਸਾਂਝੀਆਂ ਹੋਲਡਿੰਗਾਂ ਦੀ ਉੱਚ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤਤਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਵਿਭਿੰਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਣਨੀਤੀ (Diverse Investment Strategy) ਦਾ ਭੁਲੇਖਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਿ ਅਸਲ ਵਿੱਚ, ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ (Underlying Exposure) ਕੁਝ ਕੁ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰਿਤ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ।
ਕੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਮੇਸ਼ਾ ਬਿਹਤਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ?
ਵਿੱਤੀ ਮਾਹਰ (Financial Experts) ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸੱਚੀ ਡਾਇਵਰਸੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਉਨ੍ਹਾਂ ਸੰਪਤੀਆਂ (Assets) ਨੂੰ ਰੱਖਣ ਤੋਂ ਆਉਂਦੀ ਹੈ ਜੋ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਤਰੀਕਿਆਂ ਨਾਲ ਵਿਵਹਾਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਨਾ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਫੰਡ ਅਕਾਊਂਟ ਸਟੇਟਮੈਂਟਾਂ ਨੂੰ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਤੋਂ। ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਐਕਟਿਵਲੀ ਮੈਨੇਜਡ (Actively Managed) ਡਾਇਵਰਸੀਫਾਈਡ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ (Diversified Equity Funds) ਵਿੱਚ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ 40 ਤੋਂ 100 ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਸਟਾਕ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕ 10 ਜਾਂ 15 ਵੱਖ-ਵੱਖ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਮਾਲਕ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਸੈਂਕੜੇ ਡੁਪਲੀਕੇਟ ਪੁਜੀਸ਼ਨ (Overlapping Positions) ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਵਾਧੂ ਭੀੜ (Excess Clutter) ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (Market Volatility) ਦੌਰਾਨ ਰੀਬੈਲੈਂਸਿੰਗ (Rebalancing) ਨੂੰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਬੇਲੋੜੇ ਡੁਪਲੀਕੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਮਾਰਕੀਟ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ (Market Segments) ਵਿੱਚ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਲਈ 4 ਤੋਂ 6 ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਚੁਣੇ ਗਏ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਅਕਸਰ ਕਾਫੀ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਓਵਰਲੈਪ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨਾ
ਜੇਕਰ ਤੁਹਾਨੂੰ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਤੁਹਾਡੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਓਵਰਲੈਪ ਹੈ, ਤਾਂ ਤੁਹਾਨੂੰ ਯੂਨਿਟ ਵੇਚਣ ਦੀ ਕਾਹਲੀ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਸ ਨਾਲ ਬੇਲੋੜੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨ ਟੈਕਸ (Capital Gains Taxes) ਅਤੇ ਐਗਜ਼ਿਟ ਲੋਡ (Exit Loads) ਲੱਗ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਆਪਣੀਆਂ ਹੋਲਡਿੰਗਾਂ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਸੰਗਠਿਤ ਪਹੁੰਚ (Structured Approach) ਅਪਣਾਓ। ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰੋ ਕਿ ਕੀ ਹਰੇਕ ਫੰਡ ਇੱਕ ਵਿਲੱਖਣ ਭੂਮਿਕਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਸ (Small-cap Stocks), ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (International Markets), ਜਾਂ ਡੈਬਟ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ (Debt Instruments) ਵਿੱਚ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ, ਨਾ ਕਿ ਸਿਰਫ਼ ਇਕੁਇਟੀ-ਭਾਰੀ ਫੰਡਾਂ (Equity-heavy Funds) ਵਿੱਚ। ਜੇਕਰ ਤੁਸੀਂ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰਦੇ ਹੋ, ਤਾਂ ਇੱਕ ਹੋਰ ਕੁਸ਼ਲ ਤਰੀਕਾ ਹੈ ਓਵਰਲੈਪਿੰਗ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਸਿਸਟਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIPs) ਨੂੰ ਰੋਕਣਾ ਅਤੇ ਉਸ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਤੁਹਾਡੇ ਪਸੰਦੀਦਾ, ਮੁੱਖ ਹੋਲਡਿੰਗਾਂ (Core Holdings) ਵਿੱਚ ਲਗਾਉਣਾ। ਇਹ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਅਪਣਾਈ ਜਾਣ ਵਾਲੀ ਪਹੁੰਚ ਤੁਹਾਨੂੰ ਤੁਰੰਤ ਟੈਕਸ ਜੁਰਮਾਨੇ (Tax Penalties) ਤੋਂ ਬਚਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਸਾਫ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਤੁਹਾਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਦੌਲਤ ਸਿਰਜਣ (Long-term Wealth Creation) 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹਨ।