ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ੀ ਦੌਰਾਨ ਕਈ ਐਕਟਿਵ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਇੰਡੈਕਸ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਨੂੰ ਹਰਾਉਣ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਪੈਸਿਵ ਫੰਡ ਪੂਰੇ ਇੰਡੈਕਸ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਦਕਿ ਐਕਟਿਵ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਚੋਣਵਾਂ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਕਈ ਵਾਰ ਵੱਡੀ ਰੈਲੀ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਨਹੀਂ ਚੁੱਕ ਪਾਉਂਦਾ।
ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਐਕਟਿਵ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ Nifty 50 ਜਾਂ BSE Sensex ਵਰਗੇ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਨੂੰ ਪਛਾੜ ਨਹੀਂ ਪਾ ਰਹੇ। ਜਦੋਂ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਹਰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਪੈਸਿਵ ਫੰਡ ਜੋ ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ ਲਗਭਗ ਸਾਰੇ ਸਟਾਕ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਕੁਦਰਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਾਰਾ ਲਾਭ ਕਮਾ ਲੈਂਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਐਕਟਿਵ ਮੈਨੇਜਰ ਅਕਸਰ 40 ਤੋਂ ਘੱਟ ਸਟਾਕਾਂ ਦਾ ਗਾੜ੍ਹਾ (concentrated) ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਤੇਜ਼ੀ ਦੌਰਾਨ ਕਈ ਵਾਰ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੋ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ
ਐਕਟਿਵ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਖਰਚਾ (Expense Ratio) ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇੱਥੇ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਟੀਮ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਫੰਡ ਸਿਰਫ ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਰਿਟਰਨ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੂੰ ਫੀਸਾਂ ਕੱਟ ਕੇ ਪੈਸਿਵ ਫੰਡ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਮੁਨਾਫਾ ਮਿਲਦਾ ਹੈ।
ਮੈਨੇਜਰ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਜਾਂ ਗਲਤੀ?
ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ 'ਸਟਾਈਲ ਡ੍ਰਿਫਟ' (Style Drift) ਤੋਂ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਮੈਨੇਜਰ ਘੱਟ ਰਿਟਰਨ ਤੋਂ ਡਰ ਕੇ ਆਪਣੀ ਮੂਲ ਨੀਤੀ ਛੱਡ ਕੇ ਦੂਜੇ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਭੱਜਣ ਲੱਗਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਖਤਰਨਾਕ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਭਰੋਸੇਮੰਦ ਮੈਨੇਜਰ ਉਹੀ ਹੈ ਜੋ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਚੱਕਰ (Cycle) ਅਨੁਸਾਰ ਆਪਣੀ ਰਣਨੀਤੀ 'ਤੇ ਟਿਕਿਆ ਰਹੇ।
ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ ਹਾਲੀਆ ਰਿਟਰਨ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਫੰਡ ਦੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਡਿਸਕਲੋਜ਼ਰ ਅਤੇ ਮੈਨੇਜਰ ਦੀ ਕਾਰਜਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦੀ ਇਕਸਾਰਤਾ ਨੂੰ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।