Tata Multicap Fund ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ **8.7%** ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਕੇ ਆਪਣੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਲਟੀ-ਕੈਪ ਫੰਡ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਰੈਂਕਿੰਗ ਲਗਾਤਾਰ ਬਦਲਦੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ 1 ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨਾਲੋਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ, ਮਿਡ-ਕੈਪ ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ 25% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਵੋਲੈਟਿਲਟੀ (Volatility) ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
MFS India AUM (₹1,500 ਕਰੋੜ) ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਾਲੇ ਮਲਟੀ-ਕੈਪ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ, Tata Multicap Fund ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਫੰਡ ਨੇ 8.7% ਦਾ ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗ੍ਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇਸ ਲਈ ਵੀ ਖਾਸ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਸੇ ਦੌਰਾਨ ਇਸਦੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਨੇ -3.4% ਦਾ ਨੈਗੇਟਿਵ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਯਾਨੀ ਕਿ Tata Fund ਨੇ 12.1% ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨਾਲ ਫੰਡ ICICI Prudential Multicap Fund (8.5% ਰਿਟਰਨ) ਅਤੇ HSBC Multi Cap Fund (7.4% ਰਿਟਰਨ) ਵਰਗੇ ਆਪਣੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਨਿਕਲ ਗਿਆ ਹੈ।
ਰੈਂਕਿੰਗ ਬਦਲਣ ਦਾ ਕਾਰਨ
ਮਲਟੀ-ਕੈਪ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਰੈਂਕਿੰਗ ਦਾ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਬਦਲਣਾ ਆਮ ਗੱਲ ਹੈ। ਇਸ ਵੋਲੈਟਿਲਟੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ SEBI (ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ) ਦਾ ਨਿਯਮ ਹੈ। ਸਾਲ 2020 ਤੋਂ, SEBI ਨੇ ਇਹ ਲਾਜ਼ਮੀ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਮਲਟੀ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਕੁੱਲ ਫੰਡ ਦਾ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 25% ਹਿੱਸਾ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ, ਮਿਡ-ਕੈਪ ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਉਣਾ ਪਵੇਗਾ।
ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਤਿੰਨੋਂ ਸੈਗਮੈਂਟ ਇੱਕੋ ਰਫਤਾਰ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਵਧਦੇ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ 'ਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਾਲ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਇਸ ਲਈ ਫੰਡ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਬਾਕੀ ਬਚੇ 25% ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਵਰਤਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਕਿਸੇ ਤੇਜ਼ੀ ਤੋਂ ਠੀਕ ਪਹਿਲਾਂ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਜਾਂ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਫੰਡ ਦੇ ਛੋਟੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਜੇਕਰ ਇਹ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵੇਚ-ਵਾਲੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਆਉਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਫੰਡ ਦੀ ਰੈਂਕਿੰਗ ਜਲਦੀ ਹੀ ਡਿੱਗ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹੀ ਕਾਰਨ ਹੈ ਕਿ 1-ਮਹੀਨੇ ਜਾਂ 3-ਮਹੀਨੇ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਅਕਸਰ ਬਦਲ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਕਿਉਂ ਮਾਇਨੇ ਰੱਖਦੀ ਹੈ?
ਭਾਵੇਂ ਛੋਟੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੀ ਗਾਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦੀ। ਮਲਟੀ-ਕੈਪ ਫੰਡ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਬਣਾਏ ਗਏ ਹਨ ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ (ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ 5 ਸਾਲ ਜਾਂ ਇਸ ਤੋਂ ਵੱਧ) ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਸਹਿਣ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇੱਕ ਫੰਡ ਜੋ 1-ਸਾਲ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਚੋਟੀ 'ਤੇ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਮਿਡ ਜਾਂ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਜੋਖਮ ਲੈ ਰਿਹਾ ਹੋਵੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੌਰਾਨ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇੱਕ ਫੰਡ 1-ਸਾਲ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਲੀਡ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, HSBC Multi Cap Fund ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ 3-ਸਾਲ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਨ੍ਹਾਂ 1-ਸਾਲ ਦੀਆਂ ਰੈਂਕਿੰਗਾਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਦੇ ਇੱਕ ਸਨੈਪਸ਼ਾਟ ਦੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਦੀ ਦੌਲਤ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਦੇ ਮਾਪ ਵਜੋਂ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
1-ਸਾਲ ਦੀ ਰਿਟਰਨ ਟੇਬਲ ਵਿੱਚ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਦਿਖਾਈ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਪਿੱਛਾ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਉਨ੍ਹਾਂ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜੋ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਨਿਰੰਤਰ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਦੇ ਰੋਲਿੰਗ ਰਿਟਰਨ (Rolling Returns) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਜੋ ਕਈ ਸਮੇਂ ਅੰਤਰਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਡਾਊਨਸਾਈਡ ਕੈਪਚਰ ਰੇਸ਼ੋ (Downside Capture Ratio), ਜੋ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੌਰਾਨ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਕਿੰਨੀ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਰੱਖਿਆ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਦੇ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਦੀ ਸਮਝ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ, ਫੰਡ ਦੀ 25/25/25 ਐਲੋਕੇਸ਼ਨ ਸਟ੍ਰੈਟਜੀ (Allocation Strategy) ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਇਸਦੀ ਇਕਸਾਰਤਾ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨਾ ਵੀ ਮਦਦਗਾਰ ਹੈ। ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਫੋਕਸ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਫੰਡ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਟੀਚਿਆਂ ਅਤੇ ਵੋਲੈਟਿਲਟੀ ਲਈ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਨਿੱਜੀ ਸਹਿਣਸ਼ੀਲਤਾ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ।