Whalesbook
SIFs ਦਾ ਸਫਰ: SEBI ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ₹10,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ
SEBI (ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ) ਨੇ 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2025 ਨੂੰ Specialised Investment Funds (SIFs) ਲਈ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਢਾਂਚਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਸੀ। ਜੁਲਾਈ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਇਹਨਾਂ ਸਕੀਮਾਂ ਨੂੰ ਲਾਂਚ ਕਰਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, ਅਤੇ ਹੁਣ ਤੱਕ 11 ਅਸੈਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ (AMCs) 19 ਵੱਖ-ਵੱਖ SIF ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਅਪਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਬਹੁਤ ਤੇਜ਼ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਅਤੇ ਜੋਖਮ
SIFs ਬਹੁਤ ਹੀ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਅਪਣਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ (Derivatives) ਦੀ ਵਰਤੋਂ, ਸ਼ਾਰਟ ਸੇਲਿੰਗ (Short Selling), ਅਤੇ ਸਟਾਕਸ, ਬਾਂਡ, ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼, ਅਤੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਜਾਂ ਇੰਫਰਾਸਟਰੱਕਚਰ ਟਰੱਸਟਾਂ ਵਿੱਚ ਲਚਕਦਾਰ ਅਸੈਟ ਅਲੋਕੇਸ਼ਨ। ਇਹਨਾਂ ਦਾ ਮਕਸਦ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਹਾਲਾਤਾਂ ਵਿੱਚ ਚੰਗੇ ਰਿਟਰਨ ਪੈਦਾ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਮੰਦੀ ਦੌਰਾਨ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹਨਾਂ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨਾ ਕਾਫੀ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੂੰ ਸਹੀ ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਟਰੇਡ ਕਰਨ, ਲੀਵਰੇਜ (Leverage) ਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਅਤੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ, SIFs ਆਮ ਇਕੁਇਟੀ ਜਾਂ ਡੈੱਟ ਫੰਡਾਂ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਹਨਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੀ ਯੋਗਤਾ
ਇਹਨਾਂ ਐਡਵਾਂਸਡ ਰਣਨੀਤੀਆਂ, ਐਕਟਿਵ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਅਤੇ ਹੈਜਿੰਗ (Hedging) ਕਾਰਨ, ਆਮ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਹਨਾਂ ਦੇ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੀਓ (Expense Ratios) ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। Ionic Wealth ਦੇ ਸਹਿ-ਸੰਸਥਾਪਕ ਧਰਮਿੰਦਰ ਜੈਨ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ SIFs ਦਾ ਟੀਚਾ ਪੂੰਜੀ ਬਚਾਉਣਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਪਛਾੜਨਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਵਰਗੇ ਹੀ ਟੈਕਸ ਲਾਭ ਵੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਪਰ InCred Money ਦੇ CEO, ਨਿਤਿਨ ਅਗਰਵਾਲ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ SIFs ਕੋਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਕੋਈ ਟਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ ਨਹੀਂ ਹੈ ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕੇ ਕਿ ਇਹਨਾਂ ਦਾ ਰਿਸਕ-ਐਡਜਸਟਿਡ ਰਿਟਰਨ (Risk-Adjusted Returns) ਮੌਜੂਦਾ ਫੰਡਾਂ ਨਾਲੋਂ ਬਿਹਤਰ ਹੈ।
ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰਾਂ ਦੀ ਕਮੀ: ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ
ਇੱਕ ਹੋਰ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਨੈੱਟਵਰਕ ਇਹਨਾਂ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। Mirae Asset Investment Managers (India) ਦੀ ਹੈੱਡ ਆਫ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ, ਸੂਰੰਜਨਾ ਬੋਰਠਾਕੁਰ ਨੇ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ: "ਲਗਭਗ 1.5 ਲੱਖ ਰਜਿਸਟਰਡ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸਿਰਫ ਲਗਭਗ 3,000 ਸਰਟੀਫਾਈਡ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰਾਂ ਨਾਲ, ਇਹ ਸਰਟੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਗੈਪ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਜ਼ਰੂਰੀ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ।" SIFs ਨੂੰ ਵੇਚਣ ਲਈ ਹਰੇਕ ਰਣਨੀਤੀ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ, ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (Liquidity) ਅਤੇ ਗਾਹਕ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਦੀ ਡੂੰਘੀ ਸਮਝ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਰਵਾਇਤੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਵੇਚਣ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਪਹੁੰਚ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ।
ਕਿਹੜੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਹਨ SIFs?
ਪ੍ਰਤੀ PAN ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ₹10 ਲੱਖ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਨਾਲ, SIFs ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਮੀਰ ਵਿਅਕਤੀਆਂ, ਫੈਮਿਲੀ ਆਫਿਸਾਂ (ਅਮੀਰ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਲਈ ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਸੰਪਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਕ), ਅਤੇ ਅਨੁਭਵੀ ਪੇਸ਼ੇਵਰਾਂ ਲਈ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਕੋਲ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਪਤੀ, ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਚੰਗੀ ਸਮਝ, ਅਤੇ ਰਿਸਕ ਲਈ ਉੱਚ ਸਹਿਣਸ਼ੀਲਤਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਉਹ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਰਿਸਕ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਸੁਧਰੇ ਹੋਏ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਖਾਤਿਆਂ ਜਾਂ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਦੇ ਬਗੈਰ। ਮਾਹਿਰ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ SIFs ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ ਬਿਲਕੁਲ ਵੀ ਢੁਕਵੇਂ ਨਹੀਂ ਹਨ।