Whalesbook
ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਨੇ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਅ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਇੱਕ ਕੰਸਲਟੇਸ਼ਨ ਪੇਪਰ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਆਨੰਦ ਰਾਠੀ ਵੈਲਥ ਦੇ ਡਿਪਟੀ ਸੀ.ਈ.ਓ. ਫਿਰੋਜ਼ ਅਜ਼ੀਜ਼ ਇਸ ਪੇਪਰ ਨੂੰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦੱਸਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੋ ਨੂੰ ਨਾਟਕੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਲੋੜੀਂਦੀ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਲਿਆਉਣ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਭੂਮਿਕਾ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਅਜ਼ੀਜ਼ ਨੇ ਸਮਝਾਇਆ ਕਿ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਅਨਬੰਡਲ (unbundling costs) ਕਰਕੇ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸਟੈਚੂਟਰੀ ਲੇਵੀਜ਼ (statutory levies) ਨੂੰ ਟੋਟਲ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੋ (TER) ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਰੱਖਣਾ, SEBI ਇਸ ਬਾਰੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕਿਸ ਲਈ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰਾਂ (distributors) ਲਈ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟੇਬਲ TER ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ ਆਸਾਨ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਜੇਫਰੀਜ਼ ਦੀ ਇੱਕ ਰਿਪੋਰਟ, ਜੇ ਇਹ ਪੇਪਰ ਲਾਗੂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ (AMCs) ਦੀ ਕਮਾਈ ਲਈ ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਸਭ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਇਕੁਇਟੀ ਐਗਜ਼ਿਟ ਲੋਡਜ਼ ਨੂੰ 5 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ (basis points) ਤੱਕ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ। ਜੇਫਰੀਜ਼ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਇੱਕ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ HDFC ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀ ਲਿਮਟਿਡ ਅਤੇ Nippon Life India Asset Management Limited ਵਰਗੀਆਂ ਮੁੱਖ ਸੂਚੀਬੱਧ AMCs ਦੇ 2027 ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਬਿਫੋਰ ਟੈਕਸ (PBT) ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 30-33% ਦੀ ਕਮੀ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਅਜ਼ੀਜ਼ ਨੇ 5 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਦੇ ਵਾਧੂ ਖਰਚੇ ਨੂੰ ਹਟਾਉਣ ਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਨੂੰ ਤਰਕਪੂਰਨ ਦੱਸਿਆ, ਪਰ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਪਰਿਵਰਤਨਸ਼ੀਲ ਖਰਚਿਆਂ (variable costs) ਬਾਰੇ SEBI ਨੂੰ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ, ਇਹ ਕਹਿੰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ economies of scale AMCs ਵਾਂਗ ਉਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਲਾਗੂ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ। ਇਹਨਾਂ ਸੰਭਾਵੀ ਅਸਰਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਅਜ਼ੀਜ਼ ਦਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਹੈ ਕਿ ਨਵਾਂ ਢਾਂਚਾ AMCs ਨੂੰ ਫੀਸਾਂ 'ਤੇ ਹੋਰ ਆਕਰਸ਼ਕ ਢੰਗ ਨਾਲ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਲਾਭ ਹੋਵੇਗਾ।
ਅਸਰ (Impact)
ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਖਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਦਾ ਵਾਅਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਫੀਸ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਸੂਚੀਬੱਧ AMCs ਲਈ, ਇਹ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਐਗਜ਼ਿਟ ਲੋਡਜ਼ ਅਤੇ ਖਰਚ ਢਾਂਚੇ (expense structures) ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਬਦਲਾਵਾਂ ਕਾਰਨ, ਮੁਨਾਫੇ (profitability) ਲਈ ਇੱਕ ਜੋਖਮ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਸਮੁੱਚਾ ਅਸਰ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਕਿਵੇਂ ਅੰਤਿਮ ਰੂਪ ਦਿੱਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗ ਦੁਆਰਾ ਅਪਣਾਏ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਰੇਟਿੰਗ: 7/10
ਕਠਿਨ ਸ਼ਬਦ (Difficult Terms)
SEBI: ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ, ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਾਡੀ।
ਕੰਸਲਟੇਸ਼ਨ ਪੇਪਰ (Consultation paper): ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਨੀਤੀ ਬਦਲਾਵਾਂ 'ਤੇ ਜਨਤਕ ਫੀਡਬੈਕ ਸੱਦਾ ਦੇਣ ਲਈ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਦਸਤਾਵੇਜ਼।
ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੋ (TER): ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੀ ਸੰਪਤੀ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ ਵਸੂਲਿਆ ਜਾਣ ਵਾਲਾ ਕੁੱਲ ਸਾਲਾਨਾ ਫੀਸ, ਫੰਡ ਦੀ ਨੈੱਟ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤਤਾ ਵਜੋਂ ਪ੍ਰਗਟ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਸਟੈਚੂਟਰੀ ਲੇਵੀਜ਼ (Statutory levies): ਕਾਨੂੰਨ ਦੁਆਰਾ ਲਗਾਏ ਗਏ ਟੈਕਸ ਜਾਂ ਅਧਿਕਾਰਤ ਚਾਰਜ।
ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਅਨਬੰਡਲ ਕਰਨਾ (Unbundling costs): ਕੁੱਲ ਲਾਗਤ ਦੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਹਿੱਸਿਆਂ ਨੂੰ ਵੱਖਰੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦਿਖਾਉਣ ਲਈ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਵੱਖ ਕਰਨਾ।
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਕੈਪਸ (Brokerage caps): ਬ੍ਰੋਕਰਾਂ ਜਾਂ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰਾਂ ਨੂੰ ਦਿੱਤੀਆਂ ਜਾ ਸਕਣ ਵਾਲੀਆਂ ਫੀਸਾਂ 'ਤੇ ਲਗਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ।
ਇਕੁਇਟੀ ਐਗਜ਼ਿਟ ਲੋਡਜ਼ (Equity exit loads): ਇਕੁਇਟੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਯੂਨਿਟਾਂ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਸਮੇਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਰੀਡੀਮ (ਵੇਚਣ) ਕਰਨ 'ਤੇ ਲਗਾਇਆ ਜਾਣ ਵਾਲਾ ਫੀਸ।
ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ (bps): ਇੱਕ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਪੁਆਇੰਟ ਦੇ ਸੌਵੇਂ ਹਿੱਸੇ (0.01%) ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਮਾਪ ਦੀ ਇਕਾਈ।
ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਬਿਫੋਰ ਟੈਕਸ (PBT): ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ, ਜੋ ਕਿ ਆਮਦਨ ਟੈਕਸ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਹਿਸਾਬ ਲਗਾਉਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਗਿਣਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਇਕੋਨੋਮੀਜ਼ ਆਫ ਸਕੇਲ (Economies of scale): ਵਧੇ ਹੋਏ ਆਕਾਰ ਜਾਂ ਉਤਪਾਦਨ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਲਾਗਤ ਲਾਭ।