2026 ਵਿੱਚ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ ਚੁਣਨਾ: ਐਕਟਿਵ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਸੰਘਰਸ਼, ਪੈਸਿਵ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਦਬਦਬਾ! ਜਾਣੋ ਕਿਹੜੇ ਫੰਡ ਬਣਨਗੇ ਤੁਹਾਡੇ ਲਈ ਬੈਸਟ

2026 ਵਿੱਚ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੀਆਂ ਆਰਥਿਕਤਾਵਾਂ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ, ਬਦਲਦੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਾਂ ਅਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀਆਂ ਨੀਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਹੈ, ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦਾ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ 7.3% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨਾਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਹੈ, ਪਰ ਕਈ ਵਿਕਸਤ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਹੌਲੀ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛੋਕੜ ਐਕਟਿਵ ਬਨਾਮ ਪੈਸਿਵ ਨਿਵੇਸ਼ (Active vs Passive Investing) ਦੀ ਚੱਲ ਰਹੀ ਬਹਿਸ ਨੂੰ ਹਵਾ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪੈਸਿਵ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। 2025 ਵਿੱਚ, ਐਕਟਿਵ ਇਕਵਿਟੀ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ਗਿਆਰ੍ਹਵੇਂ ਸਾਲ $1 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਆਊਟਫਲੋਅ ਦੇਖੇ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪੈਸਿਵ ETFs ਨੇ $600 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਕਮਾਈ ਕੀਤੀ। Morningstar ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ 2025 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 38% ਐਕਟਿਵ ਫੰਡ ਹੀ ਆਪਣੇ ਪੈਸਿਵ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਪਛਾੜ ਸਕੇ। ਐਕਟਿਵ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਲਈ, ਲਗਾਤਾਰ 'Alpha'—ਮਾਰਕੀਟ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਦੀ ਰਿਟਰਨ—ਪੈਦਾ ਕਰਨਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਕੁਝ ਖਾਸ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਲੌਂਗ/ਸ਼ਾਰਟ ਇਕਵਿਟੀ ਅਸਥਿਰ, ਖਿੰਡੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ, ਐਕਟਿਵ ਸਟਾਕ ਪਿਕਰ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਪੈਸਿਵ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਚੋਣ ਲਈ ਕੁਝ ਫਿਲਟਰ ਅਜੇ ਵੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹਨ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰਤਾ (Long-term consistency), ਜੋ ਕਿ 5 ਜਾਂ 10 ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗ੍ਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਦੁਆਰਾ ਦਿਖਾਈ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਅਸਥਿਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਗੁੰਮਰਾਹਕੁੰਨ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਰੋਲਿੰਗ ਰਿਟਰਨਜ਼ (Rolling returns) ਇੱਕ ਡੂੰਘੀ ਝਾਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਇਹ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਫੰਡ ਨੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਮਿਆਦਾਂ ਵਿੱਚ ਕਿੰਨੀ ਵਾਰ ਆਪਣੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਨੂੰ ਹਰਾਇਆ, ਜੋ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਰਿਸਕ-ਐਡਜਸਟਡ ਰਿਟਰਨਜ਼ (Risk-adjusted returns), ਸ਼ਾਰਪ ਰੇਸ਼ੀਓ (Sharpe Ratio) ਵਰਗੇ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਇਹ ਜਾਣਨ ਲਈ ਮੁੱਖ ਹਨ ਕਿ ਤੁਸੀਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ 2026 ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਨਾਲ, ਹਰ ਯੂਨਿਟ ਜੋਖਮ ਲਈ ਕਿੰਨੀ ਵਾਧੂ ਰਿਟਰਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦੇ ਹੋ। ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੀਓ (Expense ratio) ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਾਰਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਲਾਭਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦਾ ਹੈ; ਛੋਟੇ ਅੰਤਰ ਵੀ ਵੱਡੇ ਸਾਬਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਘੱਟ-ਫੀਸ ਵਾਲੇ ਫੰਡ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਦੇ ਹਨ। ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਦਾ ਟਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ (Manager's track record) ਅਤੇ ਫੰਡ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਸਮਾਂ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਚੱਕਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਹੁਨਰ ਬਾਰੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਲਗਾਤਾਰ Alpha ਲੱਭਣਾ ਅਜੇ ਵੀ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੈ। ਵਿਭਿੰਨਤਾ (Diversification) ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਦਲਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੈਕਟਰ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਡਾਊਨਸਾਈਡ ਪ੍ਰੋਟੈਕਸ਼ਨ (Downside protection), ਡਾਊਨਸਾਈਡ ਕੈਪਚਰ (downside capture) ਵਰਗੇ ਰੇਸ਼ੀਓ ਦੁਆਰਾ ਮਾਪਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਮਾੜੇ ਸਮਿਆਂ ਦੌਰਾਨ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲਦੀ ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, 2026 ਵਿੱਚ ਐਕਟਿਵ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰਦੇ ਸਮੇਂ, ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਫਿਲਟਰ ਵੀ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਖਤਮ ਨਹੀਂ ਕਰਦੇ। ਪੈਸਿਵ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਸਥਿਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਫੀਸਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਹਰਾਉਣ ਲਈ ਐਕਟਿਵ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਸੰਘਰਸ਼, ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਅਸਲ Alpha ਪ੍ਰਦਾਨ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ। ਕੁਝ ਐਕਟਿਵ ਫੰਡ ਅਸਲ ਵਿੱਚ 'ਕਲੋਜ਼ਟ ਇੰਡੈਕਸਰ' (closet indexers) ਹੁੰਦੇ ਹਨ—ਉਹ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਨੇੜਤਾ ਨਾਲ ਟਰੈਕ ਕਰਦੇ ਹਨ ਪਰ ਉੱਚ ਫੀਸਾਂ ਵਸੂਲਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਵਾਧੂ ਲਾਭ ਮਿਲਦਾ ਹੈ। ਉਪਲਬਧ ਇੰਨੇ ਸਾਰੇ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਵੀ ਵੱਖਰਾ ਨਾ ਹੋਣ ਕਾਰਨ, ਸੱਚਮੁੱਚ ਅਸਾਧਾਰਨ ਐਕਟਿਵ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲੱਭਣਾ ਬਹੁਤ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਮੈਨੇਜਰ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਕਰਨਾ ਵੀ ਗੁੰਮਰਾਹਕੁੰਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ; ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਬਦਲਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਬੇਅਸਰ ਹੋ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਕੁਝ ਮੈਗਾ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਨਿਵੇਸ਼, ਭਾਵੇਂ ਕੁਝ ਪੈਸਿਵ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਲਈ ਚੰਗਾ ਹੋਵੇ, ਦੂਜੇ ਐਕਟਿਵ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਨੂੰ ਲੁਕਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

2026 ਵੱਲ ਵੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਪੈਸਿਵ ਨਿਵੇਸ਼ ਵੱਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਦਮ ਅਤੇ ਐਕਟਿਵ ਫੰਡਾਂ ਦੀ Alpha ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਲਈ ਸਪੱਸ਼ਟ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦਾ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਆਪਣੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਨਾਲ ਵਾਅਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਵੱਖਰੀਆਂ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀਆਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਚਲਦੀਆਂ ਰੱਖਣਗੀਆਂ। ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸਟਾਕ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ 2025 ਵਿੱਚ ਯੂਐਸ ਸਟਾਕਾਂ ਨਾਲੋਂ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ, ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਚੁਸਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ ਫੰਡ ਫਿਲਟਰਾਂ ਤੋਂ ਪਰ੍ਹੇ ਵੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਪਣੇ ਸਮੁੱਚੇ ਸੰਪਤੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ (asset allocation) ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਪੈਸਿਵ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕੁਸ਼ਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਜਾਂ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਆਮਦਨੀ (fixed income) ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ Alpha-ਉਤਪੰਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਐਕਟਿਵ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਨਾਲ ਜੋੜਨਾ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਸਮਾਰਟ ਪਹੁੰਚ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਅਨੁਸ਼ਾਸਤ, ਡਾਟਾ-ਅਧਾਰਤ ਚੋਣਾਂ ਕਰਨਾ ਜੋ ਐਕਟਿਵ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀਆਂ ਵਿਕਸਤ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਪਛਾਣਦੇ ਹਨ, ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਦੌਲਤ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਮੁੱਖ ਹਨ।