ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਪੈਸਿਵ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਸੰਪਤੀ 2020 ਤੋਂ ਲਗਭਗ ਪੰਜ ਗੁਣਾ ਵੱਧ ਕੇ ₹12.92 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਫੰਡ ਅਜੇ ਵੀ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਸੰਪਤੀ ਦਾ ਸਿਰਫ 16% ਹੀ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਕਈ ਮਾਰਕੀਟ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਹਰਾਉਣ ਵਿੱਚ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਐਕਟਿਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਸਕੀਮਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।
Detailed Coverage
ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਪੈਸਿਵ ਨਿਵੇਸ਼ ਵੱਲ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਰੁਝਾਨ
ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਪੈਸਿਵ ਨਿਵੇਸ਼ ਵੱਲ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਤਬਦੀਲੀ ਦਾ ਗਵਾਹ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡ ਅਤੇ ਐਕਸਚੇਂਜ-ਟਰੇਡਡ ਫੰਡ (ETFs) ਵਿਸ਼ਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਧਾਰ ਵਿੱਚ ਲੋਕਪ੍ਰਿਯਤਾ ਹਾਸਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। 2025 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ, ਪੈਸਿਵ ਸਕੀਮਾਂ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਸੰਪਤੀ ₹12.92 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ, ਜੋ ਪੰਜ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਸਿਰਫ ₹2.71 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਸੀ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਪੈਸਿਵ ਸਾਧਨ ਇਸ ਸਮੇਂ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਸੰਪਤੀ ਦਾ ਸਿਰਫ ਲਗਭਗ 16% ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹ ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਪਿੱਛੇ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ ਪੈਸਿਵ ਸੰਪਤੀਆਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਲਗਭਗ 55% ਹਨ।
ਐਕਟਿਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਇਸ ਬਦਲਦੀ ਪਸੰਦ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਐਕਟਿਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਪਾੜਾ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਐਕਟਿਵ ਸਕੀਮਾਂ ਆਪਣੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਸੂਚਕਾਂਕ ਨੂੰ ਪਛਾੜਨ ਵਿੱਚ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਫੰਡ 2025 ਵਿੱਚ ਸਮਾਪਤ ਹੋਏ ਪੰਜ-ਸਾਲਾ ਰੋਲਿੰਗ ਰਿਟਰਨ ਪੀਰੀਅਡ ਦੇ 41% ਵਿੱਚ Nifty 100 ਟੋਟਲ ਰਿਟਰਨ ਇੰਡੈਕਸ ਨੂੰ ਹਰਾਉਣ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਰਹੇ। ਮਿਡ-ਕੈਪ ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵੀ ਮੁਸ਼ਕਲ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 69% ਫੰਡ Nifty Midcap 150 ਇੰਡੈਕਸ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ। ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਬਿਹਤਰ ਲਚਕਤਾ ਦਿਖਾਈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਸਮੀਖਿਆ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਮੇਂ ਦੇ 40% ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਰਹੇ।
ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ
ਜਦੋਂ ਕਿ ਪੈਸਿਵ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਾਫੀ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਮਾਲਕੀ ਢਾਂਚਾ ਸੰਸਥਾਗਤ ਪੈਸੇ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਸਮੇਂ ਕੁੱਲ ਪੈਸਿਵ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦਾ 73% ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਿਰਫ 8% ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਾਗਰੂਕਤਾ ਫੈਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਸੰਸਥਾਗਤ ਵਰਤੋਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪੈਸਿਵ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਨੂੰ ਰਿਟੇਲ ਅਪਣਾਉਣਾ ਅਜੇ ਵੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਫਿਰ ਵੀ, ਪੈਸਿਵ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਫੋਲੀਓ ਦੀ ਕੁੱਲ ਗਿਣਤੀ ਲਗਭਗ ਨੌਂ ਗੁਣਾ ਵੱਧ ਕੇ 3.83 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਇੰਡੈਕਸ-ਆਧਾਰਿਤ ਉਤਪਾਦਾਂ ਨਾਲ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆਉਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਰਣਨੀਤਕ ਬਦਲਾਅ
ਵਿੱਤੀ ਸਲਾਹਕਾਰ ਸਧਾਰਨ ਫੰਡ-ਚੋਣ ਤੋਂ ਦੂਰ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਸੰਪੂਰਨ ਸੰਪਤੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਮਾਡਲ ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਪਹੁੰਚ ਵਿੱਚ ਅਕਸਰ ਇੱਕ ਕੋਰ ਅਤੇ ਸੈਟੇਲਾਈਟ ਰਣਨੀਤੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਘੱਟ-ਲਾਗਤ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਨੀਂਹ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਐਕਟਿਵ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਚੋਣਵੇਂ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਹਨਾਂ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਰਤੋਂ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਪ੍ਰਬੰਧਕ ਅਜੇ ਵੀ ਇੰਡੈਕਸ ਨੂੰ ਹਰਾਉਣ ਦੇ ਮੌਕੇ ਲੱਭ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਲਈ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਢੁਕਵਾਂ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਅਯੋਗਤਾਵਾਂ ਅਜੇ ਵੀ ਐਕਟਿਵ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ ਨੂੰ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਤੋਂ ਵੱਧ ਰਿਟਰਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦੇ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਭਵਿੱਖ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮਾਨੀਟਰੇਬਲ
ਐਕਟਿਵ ਅਤੇ ਪੈਸਿਵ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵਿਚਕਾਰ ਚੱਲ ਰਹੀ ਬਹਿਸ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਖਰਚੇ ਅਨੁਪਾਤ (expense ratios) ਅਤੇ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਖੋਜੇ ਗਏ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਐਕਟਿਵ ਫੰਡ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ ਦੀ ਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪਰਿਪੱਕ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਜਨਤਾ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਜਾਣਕਾਰੀ ਉਪਲਬਧ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਅੰਡਰਵੈਲਿਊਡ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਰਨ ਲਈ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਘਟ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਲਈ ਪੈਸਿਵ ਵਿਕਲਪਾਂ ਵੱਲ ਮੁੜ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਮੌਜੂਦਾ ਐਕਟਿਵ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਦੇ ਖਰਚੇ ਅਨੁਪਾਤ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਲਈ ਕਿ ਕੀ ਵਾਧੂ ਲਾਗਤ ਕਾਫ਼ੀ ਮੁੱਲ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਪੈਸਿਵ ਬਦਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।