ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਪੈਸਿਵ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਦਾਇਰਾ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਫੰਡ ਹਾਊਸ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਫਾਰਮਾ ਅਤੇ ਡਿਫੈਂਸ ਵਰਗੇ ਖਾਸ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡ ਅਤੇ ETFs ਲਿਆ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਵਾਲੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਹਨਾਂ 'ਚ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਇਕਾਗਰਤਾ (Concentration) ਦੇ ਜੋਖਮ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਬਰਾਡ ਮਾਰਕੀਟ ਫੰਡਾਂ ਤੋਂ ਵੱਖਰੇ ਹਨ।
ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਪੈਸਿਵ ਨਿਵੇਸ਼ (Passive Investing) ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਦਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਪਹਿਲਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ Nifty 50 ਜਾਂ Sensex ਵਰਗੇ ਬਰਾਡ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਤੱਕ ਹੀ ਸੀਮਤ ਸਨ, ਉੱਥੇ ਹੁਣ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਬੈਂਕਿੰਗ, ਮੈਟਲ, ਐਨਰਜੀ, ਕੈਮੀਕਲ ਅਤੇ ਡਿਫੈਂਸ ਵਰਗੇ ਖਾਸ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦਾ ਮੌਕਾ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਸੈਕਟਰਲ ਅਤੇ ਥੀਮੈਟਿਕ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡਾਂ (Index Funds) ਅਤੇ ਐਕਸਚੇਂਜ-ਟਰੇਡਡ ਫੰਡਾਂ (ETFs) ਰਾਹੀਂ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਐਕਟਿਵ ਫੰਡਾਂ (Active Funds) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਖਰਚੇ 'ਤੇ ਇਹਨਾਂ ਖਾਸ ਉਦਯੋਗਾਂ ਵਿੱਚ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ (Exposure) ਹਾਸਲ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਸੈਕਟਰਾਂ ਵੱਲ ਵਧਦੀ ਰੁਚੀ ਦਾ ਕਾਰਨ
ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੁਝ ਖਾਸ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਬਰਾਡ ਮਾਰਕੀਟ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ (Broader Market Benchmarks) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਫਰਵਰੀ ਤੋਂ ਜੁਲਾਈ 2026 ਦਰਮਿਆਨ, ਜਿੱਥੇ Nifty 50 TRI ਨੇ 3.3% ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਉੱਥੇ ਹੀ Nifty Pharma TRI 22% ਅਤੇ Nifty Healthcare TRI 20.8% ਵਧਿਆ। ਇਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੇ ਕੁਦਰਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਧਿਆਨ ਇਹਨਾਂ ਉੱਚ-ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਾਲੇ ਖੇਤਰਾਂ ਨੂੰ ਟਰੈਕ (Track) ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਫੰਡਾਂ ਵੱਲ ਖਿੱਚਿਆ ਹੈ।
ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਬਣਤਰ (Structure) ਦੇ ਪਹਿਲੂ
ਇਹਨਾਂ ਪੈਸਿਵ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਫਾਇਦਾ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਲਾਗਤ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Cost Efficiency) ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੀਓ (Expense Ratios) ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ 0.14% ਤੋਂ 0.50% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਫੰਡ ਪੈਸਿਵ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਇਸ ਲਈ ਇਹਨਾਂ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਕਿਸੇ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ (Fund Manager) ਦੀ ਸਟਾਕ ਚੋਣ ਰਣਨੀਤੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹੋਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਇੰਡੈਕਸ (Underlying Index) ਨੂੰ ਮਿਰਰ (Mirror) ਕਰਨਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਮੈਨੇਜਰ ਦੀ ਗਲਤੀ ਜਾਂ ਅੰਡਰਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ (Underperformance) ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਖ਼ਤਮ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਸਮਝਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਇੰਡੈਕਸ ਕਿਵੇਂ ਬਣੇ ਹਨ। ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਮਾਰਕੀਟ-ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ-ਵੇਟਿਡ (Market-Capitalization-Weighted) ਅਪਰੋਚ (Approach) ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਕੁਝ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਫੰਡ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਕਾਫੀ ਅਸਰ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, Nifty India Defence index ਵਿੱਚ, Hindustan Aeronautics ਅਤੇ Bharat Electronics ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਭਾਰ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੁਝ ਸੈਕਟਰ ਇੰਡੈਕਸ ਕਾਫੀ ਸੰਕੀਰਨ (Narrow) ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਈ ਵਾਰ ਸਿਰਫ 10 ਕੰਪਨੀਆਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਿਸੇ ਇੱਕ ਸਟਾਕ ਦੀ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ (Volatility) ਦਾ ਅਸਰ ਵਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਟੈਕਟੀਕਲ ਵਰਤੋਂ (Risks and Tactical Usage)
ਪੈਸਿਵ ਸੈਕਟਰ ਫੰਡ ਬਿਨਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸੈਕਟਰ ਸੁਭਾਵਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚੱਕਰੀ (Cyclical) ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮੰਦੀ ਦੇ ਦੌਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਗੁਜ਼ਰਦੇ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਉਦਯੋਗ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਹੋਵੇ, ਤਾਂ ਉਸ ਸਮੇਂ ਸੈਕਟਰਲ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋਣ ਨਾਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਰਿਟਰਨ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਟਰੈਕਿੰਗ ਐਰਰ (Tracking Error) - ਯਾਨੀ ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਫੰਡ ਦੇ ਅਸਲ ਰਿਟਰਨ ਵਿਚਲੇ ਅੰਤਰ - ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਨਵੇਂ ਫੰਡ ਹਾਊਸਾਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਦੇ ਸਮੇਂ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ।
ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Manage) ਵਿੱਚ ਆਸਾਨ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹਨਾਂ ਲਈ ਡੀਮੈਟ ਅਕਾਊਂਟ (Demat Account) ਦੀ ਲੋੜ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ ਅਤੇ ਇਹ ਸਿਸਟਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIPs) ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। ETFs ਇੰਟਰਾ-ਡੇਅ (Intra-day) ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਦੀ ਸਹੂਲਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਪਰ ਇਹਨਾਂ ਨਾਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫੀਸ (Brokerage Fees), ਬਿਡ-ਆਸਕ ਸਪ੍ਰੈਡ (Bid-Ask Spreads) ਅਤੇ ਇਮਪੈਕਟ ਕਾਸਟ (Impact Costs) ਵਰਗੇ ਵਾਧੂ ਖਰਚੇ ਜੁੜੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਵਿੱਤੀ ਮਾਹਿਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਹਨਾਂ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਸੈਟੇਲਾਈਟ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ (Satellite Holdings) ਵਜੋਂ ਵਰਤਣ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਕੁੱਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ ਸਿਰਫ 15-20% ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਜਿਹੜੇ ਲੋਕ ਸੈਕਟਰ ਚੱਕਰਾਂ (Sector Cycles) ਦੀ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਨਿਗਰਾਨੀ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ, ਉਹਨਾਂ ਲਈ ਡਾਈਵਰਸੀਫਾਈਡ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ (Diversified Equity Funds), ਜਿੱਥੇ ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਐਸੇਟ ਐਲੋਕੇਸ਼ਨ (Asset Allocation) ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਵਿਕਲਪ ਬਣੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਅਲਾਕੇਸ਼ਨ (Allocation) ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਇਹਨਾਂ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਕਨਸੈਂਟ੍ਰੇਸ਼ਨ (Portfolio Concentration) ਅਤੇ ਟਰੈਕਿੰਗ ਐਰਰ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।