PPFAS Mutual Fund ਦੇ CIO, ਰਾਜੀਵ ਠੱਕਰ ਨੇ Parag Parikh Flexi Cap Fund ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡ ਦਾ ਵੱਡਾ Asset Under Management (AUM) ਘੱਟ ਰਿਟਰਨ ਦਾ ਕਾਰਨ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਇਸ ਪਿੱਛੇ ਖਾਸ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਰਣਨੀਤੀ ਹੈ।
PPFAS Mutual Fund ਦੇ ਚੀਫ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਅਫਸਰ (CIO), ਰਾਜੀਵ ਠੱਕਰ ਨੇ Parag Parikh Flexi Cap Fund ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Unit Holders) ਦੀਆਂ ਹਾਲੀਆ ਚਿੰਤਾਵਾਂ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਪੱਖ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਕਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਸੀ ਕਿ ਫੰਡ ਦਾ ਵੱਡਾ Asset Size ਇਸਦੇ ਹਾਲੀਆ ਅੰਡਰਪਰਫਾਰਮੈਂਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਫੰਡ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 0.4% ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਸਦੀ ਕੈਟਾਗਰੀ ਔਸਤ 7% ਰਹੀ ਹੈ।
**ਠੱਕਰ ਦਾ ਕੀ ਹੈ ਕਹਿਣਾ?
ਰਾਜੀਵ ਠੱਕਰ ਨੇ ਇਸ ਵਿਚਾਰ ਨੂੰ ਗਲਤ ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡ ਦੇ ਵੱਡੇ AUM ਕਾਰਨ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਆਪਣੇ 2007 ਦੇ ਇੱਕ ਤਜਰਬੇ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਕਿਹਾ ਕਿ ਜਦੋਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇੱਕ ਛੋਟਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਮੈਨੇਜ ਕੀਤਾ ਸੀ, ਉਦੋਂ ਵੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀਆਂ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀਆਂ ਸਨ।
ਸਟ੍ਰੈਟਜੀ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਚੋਣ
ਠੱਕਰ ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਫੰਡ ਦੀ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫਿਲੋਸਫੀ (Investment Philosophy) ਅਜਿਹੇ ਸਟਾਕਾਂ ਨੂੰ ਚੁਣਨ ਦੀ ਹੈ ਜੋ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਇਸ ਸਮੇਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰਸਿੱਧ (Popular) ਨਹੀਂ ਹਨ। ਇਸ ਕੰਨਟ੍ਰੇਰੀਅਨ (Contrarian) ਅਪਰੋਚ ਕਾਰਨ, ਜਦੋਂ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਆ ਰਹੀ ਹੋਵੇ, ਤਾਂ ਫੰਡ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਲੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਅਜਿਹੇ ਦੌਰ ਆਉਂਦੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ - ਤਿੰਨ ਮਹੀਨੇ, ਇੱਕ ਸਾਲ ਜਾਂ ਇਸ ਤੋਂ ਵੀ ਲੰਬੇ - ਜਦੋਂ ਫੰਡ ਵੱਲੋਂ ਰੱਖੇ ਗਏ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵੱਧਦੀ ਨਹੀਂ ਜਾਂ ਘੱਟ ਵੀ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਕੈਸ਼ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਅਤੇ ਆਉਟਲੁੱਕ
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਕਸਰ ਫੰਡ ਦੀ ਕੈਸ਼ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਬਾਰੇ ਮੈਨੇਜਰ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ, ਫੰਡ ਦੀ ਕੈਸ਼ ਹੋਲਡਿੰਗ 25% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਸੀ, ਪਰ ਹੁਣ ਇਹ ਘੱਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 14-15% ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਨੂੰ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਨਾਲੋਂ ਹੁਣ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮੌਕੇ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਧਿਆਨ ਰੱਖਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ ਕਿ ਆਊਟ-ਆਫ-ਫੇਵਰ (Out-of-favor) ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਇਹਨਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਲਈ ਸੁਧਰਦੀ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਤਾਂ ਫੰਡ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਵਿੱਚ ਕੈਟਾਗਰੀ ਔਸਤ ਤੋਂ ਵੱਖਰਾ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ।