ਸਿਰਫ਼ 5 ਇਕਵਿਟੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਅਜਿਹੇ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ 20 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ 15% ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ SIP ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। 600 ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਅਧਿਐਨ ਤੋਂ ਇਹ ਗੱਲ ਸਾਹਮਣੇ ਆਈ ਹੈ। ਇਹ ਫੰਡ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ-ਖਾਸ (Sector-Specific) ਫੰਡ ਹਨ, ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵੱਧ ਰਿਟਰਨ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਲਈ ਲਏ ਗਏ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।
ਅੰਕੜੇ ਕੀ ਦੱਸਦੇ ਹਨ?
ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਇੰਡਸਟਰੀ ਵਿੱਚ 20 ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਮਿਆਦ ਲਈ ਸਿਸਟੇਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIP) ਰਾਹੀਂ 15% ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਰਿਟਰਨ ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਦੁਰਲੱਭ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਹੈ। ਲਗਭਗ 600 ਐਕਟਿਵ ਇਕਵਿਟੀ ਸਕੀਮਾਂ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਇੱਕ ਤਾਜ਼ਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਿਰਫ ਪੰਜ ਫੰਡਾਂ ਨੇ 3, 5, 10, 15, ਅਤੇ 20 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਅਜਿਹੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਅਧਿਐਨ, ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਦੌਲਤ ਸਿਰਜਣ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਵੀ ਖੁਲਾਸਾ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਹੁਤੇ ਡਾਇਵਰਸੀਫਾਈਡ ਇਕਵਿਟੀ ਫੰਡ ਦੋ ਦਹਾਕਿਆਂ ਦੀ ਪੂਰੀ ਯਾਤਰਾ ਦੌਰਾਨ ਇਸ 15% ਦੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਕਾਇਮ ਨਹੀਂ ਰੱਖ ਸਕੇ।
ਖਾਸ ਥੀਮਾਂ ਦਾ ਦਬਦਬਾ
ਇਹਨਾਂ ਪੰਜ ਲਗਾਤਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਸੂਚੀ ਉਹਨਾਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਬ੍ਰਾਡ-ਬੇਸਡ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਅਤੇ ਫਲੈਕਸੀ-ਕੈਪ ਫੰਡ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਆਪਣੀ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਇਸ ਖਾਸ ਸੂਚੀ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਹੋਏ। ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਜੇਤੂ ਦੋ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਤਿੰਨ ਸੈਕਟਰ-ਖਾਸ ਫੰਡਾਂ - ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਹੈਲਥਕੇਅਰ ਅਤੇ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ - ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹਨ।
20 ਸਾਲਾਂ ਦੌਰਾਨ ਪ੍ਰਤੀ ਮਹੀਨਾ ₹10,000 ਦੇ ਹਾਈਪੋਥੈਟੀਕਲ SIP ਲਈ, HSBC ਮਿਡਕੈਪ ਫੰਡ ਨੇ ₹1.86 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕਾਰਪਸ ਬਣਾਇਆ। ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਹੋਰ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ SBI ਹੈਲਥਕੇਅਰ ਓਪੋਰਚੁਨਿਟੀਜ਼ ਫੰਡ (₹1.68 ਕਰੋੜ), ICICI ਪ੍ਰੂਡੈਂਸ਼ੀਅਲ ਮਿਡਕੈਪ ਫੰਡ (₹1.61 ਕਰੋੜ), UTI ਹੈਲਥਕੇਅਰ ਫੰਡ (₹1.45 ਕਰੋੜ), ਅਤੇ DSP ਇੰਡੀਆ T.I.G.E.R. ਫੰਡ (₹1.40 ਕਰੋੜ) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
ਇਹ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਕਿਉਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ?
ਇਹਨਾਂ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੁਆਰਾ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਏ ਗਏ ਸੈਕਟਰਾਂ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪੂੰਜੀਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਮਿਡ-ਕੈਪ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਪਰਿਭਾਸ਼ਾ ਅਨੁਸਾਰ, ਸਥਾਪਿਤ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਦਿੱਗਜਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਇੱਕ ਲੰਬਾ ਰਨਵੇਅ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਸਕੇਲ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਕਸਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉੱਤਮ ਫੰਡ ਰਿਟਰਨ ਮਿਲਦਾ ਹੈ।
ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਹੈਲਥਕੇਅਰ ਅਤੇ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਵਰਗੇ ਥੀਮੈਟਿਕ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਧਰਮ ਨਿਰਪੱਖ ਵਿਕਾਸ ਰੁਝਾਨਾਂ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਸਮਝਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਚੱਕਰੀ ਹਨ। ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਸਰਕਾਰੀ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਚੱਕਰਾਂ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਹਨਾਂ ਫੰਡਾਂ ਨੇ 20 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ, ਇਹਨਾਂ ਨੇ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਰਥਿਕ ਗਿਰਾਵਟ ਦੌਰਾਨ ਤਿੱਖੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨੀ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕੀਤਾ ਹੋਵੇਗਾ।
ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਉੱਚ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਅਸਲੀਅਤ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਤਿਹਾਸਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਉਮੀਦ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਫਰਕ ਕਰਨਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਪੰਜ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਾ ਇਹ ਮਤਲਬ ਨਹੀਂ ਹੈ ਕਿ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਜਾਂ ਸੈਕਟਰ ਫੰਡ ਹਮੇਸ਼ਾ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨਗੇ। ਅਸਲ ਵਿੱਚ, ਇਹ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਉੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਨਾਲ ਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਮਾਰਕੀਟ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੌਰਾਨ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਫੰਡ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਥੀਮੈਟਿਕ ਫੰਡ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਜੇਕਰ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਜਾਂ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਵਿਚਾਰਨ ਵਾਲਾ ਇਕ ਹੋਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪਹਿਲੂ ਇਕਾਗਰਤਾ ਜੋਖਮ (Concentration Risk) ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਇੱਕ ਡਾਇਵਰਸੀਫਾਈਡ ਫਲੈਕਸੀ-ਕੈਪ ਫੰਡ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸੈਕਟਰਾਂ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪੂੰਜੀਕਰਨ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ ਫੈਲਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਚੋਟੀ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਫੰਡ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਜਾਂ ਦੋ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰਿਤ ਸਨ। ਇਹ ਇਕਾਗਰਤਾ ਇੱਕ ਦੋ-ਧਾਰੀ ਤਲਵਾਰ ਹੈ; ਇਹ ਉੱਚ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਸੱਟਾ ਲਾਗੂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਜਦੋਂ ਸੈਕਟਰ ਜਾਂ ਹਿੱਸਾ ਪਸੰਦ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਇਹ ਨੁਕਸਾਨ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਸਿਰਫ ਪਿਛਲੇ 20-ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਪਿੱਛਾ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਖੁਦ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਲਈ ਇਹਨਾਂ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਅਨੁਕੂਲਤਾ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੋ (Expense Ratios), ਜੋ ਇਹਨਾਂ ਫੰਡਾਂ ਲਈ 1.45% ਤੋਂ 1.85% ਤੱਕ ਹਨ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਕੰਪਾਊਂਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਇਹਨਾਂ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਚਰਨ ਅਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਸ਼ੈਲੀ ਦੀ ਵੀ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਜੋਖਮ ਸਮਰੱਥਾ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੇ ਹਨ। ਅੰਤ ਵਿੱਚ, 15% ਰਿਟਰਨ ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ ਉੱਤਮਤਾ ਲਈ ਇੱਕ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਉੱਚ-ਵਿਕਾਸ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰੀਵ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਰਮਾਣ ਨੂੰ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (Diversification) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।