ਭਾਰਤੀ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਇਸ ਸਾਲ **79%** IPOs ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਪ੍ਰਤੀ ਡੀਲ ਆਪਣਾ ਔਸਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਘਟਾ ਕੇ **₹412 ਕਰੋੜ** ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ 2025 ਵਿੱਚ **₹749 ਕਰੋੜ** ਸੀ। ਰਿਕਾਰਡ **₹31,000 ਕਰੋੜ** ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ SIP ਇਨਫਲੋ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਹੁਣ ਰਿਸਕ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਚੋਣਵੇਂ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਦਾਅ ਖੇਡ ਰਹੇ ਹਨ।
2026 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵੱਲ ਦੇਖਣ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਬਦਲ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ IPOs ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ 79% ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਪਰ ਹਰ ਇੱਕ ਡੀਲ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਯੋਗਦਾਨ ਪਹਿਲਾਂ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਭਰਿਆ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਦੀ ਕੋਈ ਕਮੀ ਨਹੀਂ
ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਇੰਡਸਟਰੀ ਕੋਲ ਨਕਦੀ ਦੀ ਕੋਈ ਘਾਟ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ 2026 ਵਿੱਚ ਮਾਸਿਕ SIP ਇਨਫਲੋ ਲਗਾਤਾਰ ₹31,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਦਰਅਸਲ, ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ IPO ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਬਦਲਦੇ ਰੂਪ ਪ੍ਰਤੀ ਇੱਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਹੈ। ਔਸਤ ਡੀਲ ਦਾ ਆਕਾਰ ਵੀ ਘਟ ਕੇ ₹1,160 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ₹1,682 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਪਰ, ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਇਸ ਤੋਂ ਵੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਘਟਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਐਕਸਪੋਜਰ (Exposure) ਸੀਮਤ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਸੰਸਥਾਗਤ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵਧਿਆ
ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਭੀੜ ਵਧ ਗਈ ਹੈ। Alternative Investment Funds (AIFs), ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਤੇ ਫੈਮਿਲੀ ਆਫਿਸ ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵੀ ਜ਼ੋਰ-ਸ਼ੋਰ ਨਾਲ ਹਿੱਸਾ ਲੈ ਰਹੇ ਹਨ। ਜੁਲਾਈ 2026 ਤੱਕ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਕੁੱਲ AUM ₹85.76 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਚੁੱਕਾ ਹੈ। ਇੰਨੇ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਪੂੰਜੀ ਆਉਣ ਨਾਲ ਕਈ ਵਾਰ IPOs ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਓਵਰਸਬਸਕ੍ਰਾਈਬ (Oversubscribe) ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀਆਂ ਅਸਲ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਲੁਕ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨਸੀਹਤ
ਤਾਜ਼ਾ ਰੁਝਾਨ ਇਹ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਲਿਸਟਿੰਗ ਗੇਨ ਅਤੇ ਲੌਂਗ-ਟਰਮ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਫਰਕ ਕਰਨਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਇਸ ਸਾਲ ਲਿਸਟਿੰਗ ਵਾਲੇ ਦਿਨ ਔਸਤ ਮੁਨਾਫਾ 12.9% ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ 30 ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਲੌਕ-ਇਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਹ ਘਟ ਕੇ 7.9% ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, 90 ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਨਾਲ ਦੇਖੀਏ ਤਾਂ ਰਿਟਰਨ 24.8% ਤੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਹੁਣ ਜਲਦਬਾਜ਼ੀ ਕਰਨ ਵਾਲਿਆਂ ਨਾਲੋਂ ਸਬਰ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਇਨਾਮ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ।