ਐਕਟਿਵ ਇਕੁਇਟੀ ਮਿਊਚੁਲ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਨਵੇਂ ਫੰਡ ਆਫਰਿੰਗ (NFO) ਕਲੈਕਸ਼ਨ ਛੇ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਆ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ 2026 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਛਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ ₹7,092 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਹੀ ਪਹੁੰਚੇ ਹਨ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰਵੱਈਏ, ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਥੀਮੈਟਿਕ ਫੰਡ ਲਾਂਚਾਂ 'ਤੇ SEBI ਦੇ ਸਖਤ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ, ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਉਤਾਰ-ਚੜਾਅ ਅਤੇ SEBI ਦੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ
2026 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਛਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚੁਲ ਫੰਡ ਇੰਡਸਟਰੀ ਨੇ ਨਵੇਂ ਫੰਡ ਆਫਰਿੰਗ (NFOs) ਰਾਹੀਂ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਹੈ। ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਐਕਟਿਵ ਇਕੁਇਟੀ ਸਕੀਮਾਂ ਸਿਰਫ ₹7,092 ਕਰੋੜ ਹੀ ਜੁਟਾ ਸਕੀਆਂ, ਜੋ ਕਿ 23 ਨਵੇਂ ਲਾਂਚਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਆਏ ਹਨ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ 2020 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਛਿਮਾਹੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਹ ਐਕਟਿਵ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਗਏ ਫੰਡ ਹਨ। ਸਾਰੇ ਮਿਊਚੁਲ ਫੰਡ ਕੈਟਾਗਰੀਆਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਡੈਬਟ ਅਤੇ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਫੰਡ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ NFO ਕਲੈਕਸ਼ਨ ਦਹਾਕੇ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ ₹13,040 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਆ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਕਮੀ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਅਸਰ
ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਵੇਂ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੇ ਲਾਂਚਾਂ ਦੀ ਸਫਲਤਾ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਿਆ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤੀ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) ਦੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਪਡੇਟਸ ਨੇ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ (AMCs) ਲਈ ਮਾਹੌਲ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਤਹਿਤ ਇਹ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕੋ ਫੰਡ ਹਾਊਸ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਸੈਕਟਰਲ ਅਤੇ ਥੀਮੈਟਿਕ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ 50% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਓਵਰਲੈਪ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦਾ। ਇਹ ਉਪਾਅ, ਜੋ ਕਿ ਫਰਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਲਾਗੂ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਉਤਪਾਦ ਦੀ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਵਧਾਉਣਾ ਅਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਨਾਵਾਂ ਹੇਠ ਸਮਾਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਤਰਜੀਹਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ
ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, NFOs ਇਨਫਲੋਅਜ਼ (inflows) ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸਰੋਤ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ 2021 ਤੋਂ 2024 ਦਰਮਿਆਨ ਨੈੱਟ ਇਕੁਇਟੀ ਇਨਫਲੋਅਜ਼ ਵਿੱਚ ਅਕਸਰ 20% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। 2024 ਦੇ ਬਲਦ ਬਾਜ਼ਾਰ (bull market) ਦੇ ਸਿਖਰ 'ਤੇ, ਥੀਮੈਟਿਕ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰਲ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਉਤਸ਼ਾਹ ਨੇ ਭਾਰੀ ਕਲੈਕਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਜਿਹੀਆਂ 52 ਸਕੀਮਾਂ ਰਾਹੀਂ ਲਗਭਗ ₹80,000 ਕਰੋੜ ਇਕੱਠੇ ਹੋਏ ਸਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੌਜੂਦਾ ਸਮਾਂ ਵਤੀਰੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਬਦਲਾਅ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਉਨ੍ਹਾਂ ਥੀਮੈਟਿਕ ਫੰਡਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੁਚੇਤ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਘੱਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰਾਂ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੋਵਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਘਟੀ ਹੈ।
ਫੰਡ ਹਾਊਸਾਂ ਲਈ ਰਣਨੀਤਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਕਈ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਆਪਣੇ ਐਕਟਿਵ ਇਕੁਇਟੀ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਖਾਲੀ ਥਾਵਾਂ ਭਰ ਲਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਲਾਂਚਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਗਤੀਵਿਧੀ ਪੈਸਿਵ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਪੇਸ ਵੱਲ ਜ਼ਿਆਦਾ ਝੁਕੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਨਵੇਂ, ਛੋਟੇ ਫੰਡ ਹਾਊਸ ਐਕਟਿਵ ਇਕੁਇਟੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। 2025 ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਦਮਾਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ NFOs ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਵਿੱਚ ਕਰਨ ਲਈ ਉੱਚ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰ ਕਮਿਸ਼ਨ ਹਟਾ ਦਿੱਤੇ ਸੀ ਅਤੇ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਪੈਸੇ ਨੂੰ ਨਿਯੁਕਤ ਕਰਨ ਲਈ ਸਖਤ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾਵਾਂ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀਆਂ ਸਨ, ਦਾ ਉਦਯੋਗ 'ਤੇ ਅਸਰ ਜਾਰੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਰੁਝਾਨ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਨਵੇਂ, ਅਪ੍ਰਮਾਣਿਤ ਥੀਮੈਟਿਕ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸਥਾਪਿਤ ਫੰਡਾਂ ਵੱਲ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਟਿਕਾਊ ਬਦਲਾਅ ਵੱਲ ਅਗਵਾਈ ਕਰਦਾ ਹੈ।