ਪਿਛਲੇ 3 ਅਤੇ 5 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਮਲਟੀਕੈਪ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਫਲੈਕਸੀਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਲਾਜ਼ਮੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਢਾਂਚਾ ਹੈ, ਜੋ ਲਾਰਜ, ਮਿਡ ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਸ ਦਾ ਸੰਤੁਲਿਤ ਮਿਸ਼ਰਨ ਰੱਖਣਾ ਲਾਜ਼ਮੀ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਤਾਜ਼ਾ ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮਲਟੀਕੈਪ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਅਤੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਫਲੈਕਸੀਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਮਾਤ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਫਲੈਕਸੀਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਆਕਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਬਦਲਣ ਦੀ ਖੁੱਲ੍ਹ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਮਲਟੀਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ।
ਇਸ ਅੰਤਰ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਮਲਟੀਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਲਾਜ਼ਮੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਢਾਂਚਾ ਜਾਪਦਾ ਹੈ। ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਮਲਟੀਕੈਪ ਸਕੀਮਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਕਾਰਪਸ ਦਾ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 25% ਹਰ ਇੱਕ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ, ਮਿਡ-ਕੈਪ ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਢਾਂਚਾ ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਮਿਡ- ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਸਾਈਜ਼ਡ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਸਟਾਕ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਫਲੈਕਸੀਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਕੋਲ ਕਿਸੇ ਵੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਆਜ਼ਾਦੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਇਤਿਹਾਸਕ ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ 60% ਤੋਂ ਵੱਧ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਅਕਸਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਬਰੌਡਰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਬਜਾਏ, Nifty 500 ਵਰਗੇ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਸੂਚਕਾਂਕ ਨਾਲ ਵਧੇਰੇ ਨੇੜਤਾ ਨਾਲ ਜੋੜਦੀ ਹੈ।
ਮਾਰਕੀਟ ਰੈਲੀਆਂ ਦਾ ਰਿਟਰਨ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਇਹ ਪਾੜਾ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਪੜਾਵਾਂ ਦੌਰਾਨ ਵਧੇਰੇ ਨੋਟਿਸ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਜਦੋਂ ਮਿਡ- ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਨੇ ਤੇਜ਼ੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਮਲਟੀਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਬਣਤਰ ਅਨੁਸਾਰ ਆਪਣੇ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਉਹ ਬ੍ਰੌਡਰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਉਛਾਲ ਤੋਂ ਲਾਭ ਲੈਣ ਦੇ ਯੋਗ ਹੋਏ ਹਨ। ਫਲੈਕਸੀਕੈਪ ਫੰਡ, ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਵਜ਼ਨ ਬਣਾਈ ਰੱਖ ਕੇ, ਅਕਸਰ ਮਿਡ- ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਜਾਣ ਵਾਲੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨੂੰ ਖੁੰਝ ਜਾਂਦੇ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਇਹ ਢਾਂਚਾ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਲਾਭਦਾਇਕ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਸ ਵਿੱਚ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਜੋਖਮ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਮਿਡ- ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਐਲੋਕੇਸ਼ਨ ਵਾਲਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ-ਭਾਰੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਧੇਰੇ ਵੋਲੈਟਿਲਟੀ (Volatility) ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਬਦਲਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਸਟਾਕ ਛੋਟੇ ਸਟਾਕਾਂ ਨਾਲੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਮਲਟੀਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਲਾਜ਼ਮੀ ਮਿਡ- ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਐਲੋਕੇਸ਼ਨ ਸਮੁੱਚੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਬੋਝ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਦੇ ਸਮੇਂ, ਸਿਰਫ਼ ਪਿਛਲੇ ਰਿਟਰਨ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਦੇਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਜੋਖਮ ਸਹਿਣਸ਼ੀਲਤਾ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਟੀਚਿਆਂ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਮਲਟੀਕੈਪ ਫੰਡ ਤਿੰਨੋਂ ਮਾਰਕੀਟ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਬ੍ਰੌਡਰ ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਫਲੈਕਸੀਕੈਪ ਫੰਡ ਇੱਕ ਵੱਖਰਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਐਲੋਕੇਸ਼ਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਦੌਰਾਨ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਉਹ ਵੱਡੀਆਂ, ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਲ ਵਧਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਫੰਡ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਮਾਰਕੀਟ ਚੱਕਰਾਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਸੰਭਾਲਦੇ ਹਨ। ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਮਿਡ- ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸੈਗਮੈਂਟ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਸਪੇਸ ਨਾਲੋਂ ਤੇਜ਼ ਰਫਤਾਰ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਜਾਂ ਮਾਰਕੀਟ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਲਾਭ ਨੂੰ ਬਦਲ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।