2026 'ਚ ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮਲਟੀ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਮਲਟੀ-ਐਸੇਟ ਫੰਡਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਚੋਣ ਕਰਨਾ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਫੈਸਲਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਮਲਟੀ-ਐਸੇਟ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਲੋਕਪ੍ਰਿਅਤਾ ਵਧੀ ਹੈ, ਪਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 'ਚ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਸੁਧਾਰ ਨਾਲ ਮਲਟੀ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਬਿਹਤਰ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਹਾਲੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਵਾਹ
ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ, ਮਲਟੀ-ਐਸੇਟ ਐਲੋਕੇਸ਼ਨ ਫੰਡਾਂ, ਜੋ ਕਿ ਸਟਾਕ, ਬਾਂਡ ਅਤੇ ਸੋਨੇ ਵਰਗੀਆਂ ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਨੇ 9.89% ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਮਲਟੀ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਦੇ 3.01% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਅੰਤਰ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ੀ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਸਟਾਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੌਰਾਨ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਜਾਲ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਸਥਿਰਤਾ ਨੇ ਕਾਫੀ ਧਿਆਨ ਖਿੱਚਿਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਅਪ੍ਰੈਲ 2025 ਤੋਂ ਮਾਰਚ 2026 ਦਰਮਿਆਨ ਮਲਟੀ-ਐਸੇਟ ਐਲੋਕੇਸ਼ਨ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ₹65,209.25 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਇਨਫਲੋ ਹੋਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਲਟੀ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਇਹ ₹33,217.20 ਕਰੋੜ ਸੀ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਜਿਵੇਂ ਹੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਵਾਪਸੀ ਕਰਨੀ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ, ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਬਦਲ ਗਈ। ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੌਰਾਨ, ਮਲਟੀ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੇ 14.64% ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਮਲਟੀ-ਐਸੇਟ ਫੰਡਾਂ ਦੁਆਰਾ ਦਿੱਤੇ 5.86% ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਅੱਗੇ ਹੈ। ਇਹ ਸਟਾਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਗਤੀ ਆਉਣ 'ਤੇ ਮਲਟੀ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਲਾਭ ਉਠਾਉਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਅਤੇ ਜੋਖਮ
ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ ਮਲਟੀ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਆਪਣਾ ਇਤਿਹਾਸਕ ਫਾਇਦਾ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ, ਮਲਟੀ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੇ 14.40% ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਲਟੀ-ਐਸੇਟ ਐਲੋਕੇਸ਼ਨ ਫੰਡਾਂ ਨੇ 12.70% ਦਿੱਤਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਮਲਟੀ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਅਸਥਿਰਤਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਹਨਾਂ ਨੇ ਉੱਚ ਜੋਖਮ-ਵਿਵਸਥਿਤ ਰਿਟਰਨ (risk-adjusted returns) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਮਾਪ 0.25 ਦੇ ਉੱਚ ਸ਼ਾਰਪ ਰੇਸ਼ੀਓ (Sharpe Ratio) ਦੁਆਰਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਲਟੀ-ਐਸੇਟ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਇਹ 0.19 ਸੀ। ਉੱਚ ਸ਼ਾਰਪ ਰੇਸ਼ੀਓ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਹਨਾਂ ਦੁਆਰਾ ਅਨੁਭਵ ਕੀਤੀ ਗਈ ਵਾਧੂ ਅਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਬਿਹਤਰ ਮੁਆਵਜ਼ਾ ਮਿਲਿਆ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਹਾਲਾਤ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ
ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਇਹਨਾਂ ਚੋਣਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। Nifty 50 ਇਸ ਸਮੇਂ ਆਪਣੀ ਫੇਅਰ ਵੈਲਿਊ (fair value) ਤੋਂ ਲਗਭਗ 8% ਦੀ ਛੋਟ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਮਿਡ ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਡੀ ਛੋਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਕਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਕੁਇਟੀ-ਭਾਰੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਚੰਗੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਦੇਖ ਚੁੱਕੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਕੁਝ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵੱਡੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਇਕੁਇਟੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸੀਮਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਫੈਸਲਾ ਅਕਸਰ ਸੰਪੱਤੀ ਵੰਡ (asset allocation) 'ਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਨਿਯੰਤਰਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਮਲਟੀ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਹਨਾਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਢੁਕਵਾਂ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਸਿੱਧਾ ਅਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਇਕੁਇਟੀ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਮਲਟੀ-ਐਸੇਟ ਐਲੋਕੇਸ਼ਨ ਫੰਡ ਆਟੋਮੈਟਿਕ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (diversification) ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ ਪਰ ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੀ ਸੋਨੇ, ਡੈੱਟ ਅਤੇ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਵੇਟੇਜ ਨੂੰ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਖਾਸ ਜੋਖਮ ਭੁੱਖ (risk appetite) ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਵਸਥਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਯੋਜਨਾ ਮਾਹਰ ਅਕਸਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਕੋਰ ਇਕੁਇਟੀ ਐਲੋਕੇਸ਼ਨ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ, ਮਿਡ-ਕੈਪ, ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਦਾ ਮਿਸ਼ਰਣ ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।