ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੌਰਾਨ ਜਿੱਥੇ Nifty ਅਤੇ Sensex ਵਿੱਚ ਡਬਲ-ਡਿਜਿਟ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਦਾ ਧਿਆਨ ਹੁਣ Multi-Asset Allocation Funds ਵੱਲ ਖਿੱਚਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਫੰਡ ਇਕੁਇਟੀ, ਡੈੱਟ ਅਤੇ ਸੋਨੇ ਵਰਗੀਆਂ ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼ ਨੂੰ ਮਿਲਾ ਕੇ ਬਣਾਏ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਉਥਲ-ਪੁਥਲਾਂ ਦੌਰਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਅਸਥਿਰਤਾ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਨਵੀਂ ਪਸੰਦ: Multi-Asset Funds
ਜਿਸ ਦੌਰ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਸਥਿਰ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਉਸ ਦੌਰਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਜੋਖਮ (Risk) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ Multi-Asset Allocation Funds ਵੱਲ ਵਧੇਰੇ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ (Indices) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸੈਂਸੈਕਸ (Sensex) ਲਗਭਗ 11% ਡਿੱਗਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਨਿਫਟੀ (Nifty) ਨੇ 8.6% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ (Precious Metals) ਵਿੱਚ ਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਸੋਨਾ ਲਗਭਗ 20% ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਲਗਭਗ 43% ਤੱਕ ਡਿੱਗੀ ਹੈ।
Multi-Asset Allocation Funds ਕਿਵੇਂ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ?
ਆਮ ਇਕੁਇਟੀ ਜਾਂ ਡੈੱਟ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, Multi-Asset Allocation Funds ਨੂੰ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਐਸੇਟ ਕਲਾਸਾਂ (Asset Classes) ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਵੰਡਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। SEBI ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਤਿੰਨ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਹਰੇਕ ਵਿੱਚ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 10% ਦੀ ਨਿਯੁਕਤੀ (Allocation) ਲਾਜ਼ਮੀ ਹੈ। ਇਸ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਕਾਸ (Growth) ਲਈ ਇਕੁਇਟੀ, ਸਥਿਰਤਾ (Stability) ਲਈ ਡੈੱਟ ਸਾਧਨ (Debt Instruments), ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ (Economic Uncertainty) ਦੌਰਾਨ ਹੈੱਜ (Hedge) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਨ ਲਈ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੋਨੇ ਵਰਗੀਆਂ ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਮਿਲਾ ਕੇ, ਫੰਡ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਕਿਸਮ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ (Concentration Risk) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ।
ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Risk Management) ਦਾ ਤਰੀਕਾ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਮੁੱਖ ਖਿੱਚ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਐਸੇਟ ਕਲਾਸਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਘੱਟ ਸਹਿ-ਸੰਬੰਧ (Low Correlation) ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਜਦੋਂ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਡੈੱਟ ਜਾਂ ਸੋਨੇ ਵਰਗੀਆਂ ਹੋਰ ਸੰਪਤੀਆਂ ਸਥਿਰ ਰਹਿ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਵੱਖਰੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਿਖਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਤਾਲਮੇਲ ਦੀ ਘਾਟ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਇੱਕ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਦੂਜੇ ਖੇਤਰ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੁਆਰਾ ਸੰਭਾਲਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੌਰਾਨ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਇਹ ਵੀ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਤੇਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ (Bull Market) ਦੌਰਾਨ ਸ਼ੁੱਧ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਵਾਂਗ ਇਹ ਫੰਡ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਮੁਨਾਫਾ ਨਹੀਂ ਕਮਾ ਸਕਦੇ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਵਿਚਾਰਨਯੋਗ ਕਾਰਕ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਫੰਡਾਂ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕਈ ਢਾਂਚਾਗਤ (Structural) ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ (Financial) ਕਾਰਕਾਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ (Fund Manager) ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਕਿੰਨੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਰੀਬੈਲੈਂਸ (Rebalance) ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਫੰਡ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਆਪਣੀ ਨਿਯੁਕਤੀ ਬਦਲਣੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਟੀਮ ਦੀ ਮਹਾਰਤ (Expertise) ਰਿਟਰਨਜ਼ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਟੈਕਸ (Tax Implications) ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਬਾਰੇ ਵੀ ਜਾਗਰੂਕ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸਕੀਮ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸੰਪਤੀ ਮਿਸ਼ਰਣ (Asset Mix) ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਸ਼ੁੱਧ ਇਕੁਇਟੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਧੇਰੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ (3 ਤੋਂ 5 ਸਾਲ) ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਐਸੇਟ ਡਿਵਰਸੀਫਿਕੇਸ਼ਨ (Asset Diversification) ਦੇ ਲਾਭ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਸਕਣ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਵਰਗੇ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਕਾਰਕ ਵਿਕਸਿਤ ਹੁੰਦੇ ਰਹਿਣਗੇ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਉਹ ਬਦਲਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਚੱਕਰਾਂ (Market Cycles) ਨੂੰ ਕਿੰਨੀ ਸਫਲਤਾ ਨਾਲ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਦੇ ਹਨ।