ਜੂਨ ਮਹੀਨੇ 'ਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਨੇ Mid-Cap ਅਤੇ Small-Cap ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ (Mutual Funds) ਵੱਲ ਵੱਡਾ ਪੈਸਾ ਲਾਇਆ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ 'ਚ ਕੁੱਲ **40%** ਯਾਨੀ **₹11,692 ਕਰੋੜ** ਦਾ ਫੰਡ ਆਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ Large-Cap ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ 'ਚ ਕਮਾਈ (Earnings Growth) ਦਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋਣਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਭਵਿੱਖ 'ਚ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਜੇਕਰ ਮੁਨਾਫਾ ਵਾਧਾ ਹੌਲੀ ਹੋਇਆ ਤਾਂ ਮੌਜੂਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਮੁਸ਼ਕਿਲ ਖੜ੍ਹੀ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
Mid-Cap ਤੇ Small-Cap ਨੂੰ ਕਿਉਂ ਮਿਲੀ ਪਹਿਲ?
ਜੂਨ 'ਚ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Retail Investors) ਲਈ Mid-Cap ਅਤੇ Small-Cap ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਸਭ ਤੋਂ ਪਸੰਦੀਦਾ ਰਹੇ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ 'ਚ ਇਕੱਠੇ ₹11,692 ਕਰੋੜ ਦਾ ਪੈਸਾ ਆਇਆ, ਜੋ ਕਿ Equity-Oriented ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ 'ਚ ਆਏ ਕੁੱਲ ₹28,973 ਕਰੋੜ ਦਾ 40% ਬਣਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ ਮਈ 'ਚ Mid-Cap ਫੰਡਾਂ 'ਚ ₹4,385 ਕਰੋੜ ਆਏ ਸਨ, ਜਦਕਿ ਜੂਨ 'ਚ ਇਹ ਵਧ ਕੇ ₹6,090 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਏ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ Small-Cap ਫੰਡਾਂ 'ਚ ਮਈ ਦੇ ₹4,946 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜੂਨ 'ਚ ₹5,602 ਕਰੋੜ ਦਾ ਫੰਡ ਆਇਆ।
ਕਮਾਈ 'ਚ ਵਾਧਾ ਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦਾ ਹਾਲ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੈਟਾਗਰੀਆਂ 'ਚ ਲਗਾਤਾਰ ਪੈਸਾ ਆਉਣ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ Large-Cap ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਬਿਹਤਰ ਕਮਾਈ ਹੈ। Nifty Midcap 150 ਇੰਡੈਕਸ 'ਚ ਸ਼ਾਮਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 'ਚ ਲਗਭਗ 20% ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, Small-Cap ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਲਗਭਗ 10% ਅਤੇ Large-Cap ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਸਿਰਫ 3% ਤੋਂ 4% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਕਮਾਈ ਦਾ ਅੰਤਰ (Earnings Differential), ਜੋ ਕਿ FY27 ਤੱਕ Large-Caps ਲਈ 12% ਤੋਂ 13% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ 12% ਤੋਂ 20% ਤੱਕ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਵੀ ਧਿਆਨ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਹ ਸੈਗਮੈਂਟ ਹੁਣ ਮਹਿੰਗੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 'ਤੇ ਟਰੇਡ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਭਾਵੇਂ Mid-Cap ਅਤੇ Small-Cap ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ 'ਚ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 18.77% ਅਤੇ 17.63% ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Large-Cap ਫੰਡਾਂ ਦੇ 10.73% ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਹਾਲੀਆ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਆਈਆਂ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਘੱਟ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਕਮਾਈ ਦਾ ਵਾਧਾ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਰਿਹਾ, ਤਾਂ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 'ਚ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮੌਕੇ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ
IPOs (Initial Public Offerings) ਅਤੇ ਫਿਨਟੈਕ (Fintech) ਤੇ ਕਵਿੱਕ ਕਮਰਸ (Quick Commerce) ਵਰਗੇ ਨਵੇਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੇ ਉਭਾਰ ਕਾਰਨ Mid-Cap ਅਤੇ Small-Cap ਸਪੇਸ 'ਚ ਨਿਵੇਸ਼ਯੋਗ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ 'ਚ ਕਾਫੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕਰਨ ਅਤੇ ਨਵੀਆਂ ਮੌਕਿਆਂ ਨੂੰ ਲੱਭਣ ਦਾ ਮੌਕਾ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੈਟਾਗਰੀਆਂ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਰਿਸਰਚ ਅਤੇ ਡਿਵੈਲਪਮੈਂਟ (R&D) 'ਤੇ ਵਧਦਾ ਖਰਚਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਗਰੋਥ ਲਈ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਜੋਖਮਾਂ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ
ਵਿੱਤੀ ਮਾਹਿਰਾਂ (Financial Experts) ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ Mid- ਜਾਂ Small-Cap ਸਟਾਕਾਂ 'ਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪੈਸਾ ਲਗਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸੰਤੁਲਿਤ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਬਣਾਉਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਆਮ ਸਲਾਹ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ 55% Large-Cap ਫੰਡਾਂ 'ਚ, ਅਤੇ ਬਾਕੀ 45% Mid- ਅਤੇ Small-Cap ਰਣਨੀਤੀਆਂ 'ਚ ਵੰਡਿਆ ਜਾਵੇ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਤਿਮਾਹੀ ਕਮਾਈ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਜਾਂ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਮਲਟੀਪਲ (Valuation Multiples) 'ਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧੇ ਵਰਗੇ ਜੋਖਮਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ ਨੂੰ ਬਦਲ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ 'ਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਨਿਰੰਤਰਤਾ (Consistency of Earnings Growth) ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਕਿਉਂਕਿ ਮੱਧ-ਮਿਆਦ 'ਚ ਜਾਇਦਾਦ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ (Asset Prices) ਅੰਤ 'ਚ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ ਚੱਲਦੀਆਂ ਹਨ, ਇਸ ਲਈ ਜੇਕਰ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ 'ਚ ਲਗਾਤਾਰ ਅਸਫਲ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਇਨਫਲੋ (Inflows) ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਰਿਟਰਨ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।