Whalesbook
Systematic Investment Plans (SIPs) ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਪੈਸਾ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਤਾਂ ਇਹ ਇਨਫਲੋ ₹32,087 ਕਰੋੜ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਵੱਡੇ ਅੰਕੜੇ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਹਰ SIP ਖਾਤੇ ਵਿੱਚ ਔਸਤਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ ਵਧ ਕੇ ₹1.59 ਲੱਖ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ FY21 ਵਿੱਚ ₹1.15 ਲੱਖ ਸੀ।
ਪਰ ਇਸ ਚੰਗੀ ਖ਼ਬਰ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਤਸਵੀਰ ਵੀ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਡਾਇਰੈਕਟ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਚੈਨਲਾਂ ਰਾਹੀਂ ਜੁੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
FY26 ਦੌਰਾਨ, ਕੁੱਲ SIP ਕੰਟਰੀਬਿਊਸ਼ਨ 21% ਵੱਧ ਕੇ ₹3,49,589 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਪਰ ਨਵੇਂ SIP ਖਾਤੇ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਗਤੀ ਘੱਟ ਗਈ। FY26 ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ਼ 1.607 ਕਰੋੜ ਨਵੇਂ ਖਾਤੇ ਜੁੜੇ, ਜਦੋਂ ਕਿ FY25 ਵਿੱਚ 1.657 ਕਰੋੜ ਅਤੇ FY24 ਵਿੱਚ 2.037 ਕਰੋੜ ਖਾਤੇ ਖੁੱਲ੍ਹੇ ਸਨ।
ਇਸ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਸਮੱਸਿਆ ਡਾਇਰੈਕਟ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਚੈਨਲਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਹੈ। ਜੋ ਚੈਨਲ ਪਹਿਲਾਂ ਲੱਖਾਂ ਖਾਤੇ ਜੋੜਦੇ ਸਨ, ਹੁਣ ਉਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। FY24 ਵਿੱਚ ਇਨ੍ਹਾਂ ਰਾਹੀਂ 1.06 ਕਰੋੜ SIP ਖਾਤੇ ਖੁੱਲ੍ਹੇ ਸਨ, ਜੋ FY25 ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਕੇ 71 ਲੱਖ ਰਹਿ ਗਏ। FY26 ਵਿੱਚ ਇਹ ਅੰਕੜਾ ਫਰਵਰੀ ਤੱਕ ਸਿਰਫ਼ 9.27 ਲੱਖ ਹੀ ਰਹਿ ਗਿਆ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਇਹ ਵੀ ਸੀ ਕਿ ਲਗਭਗ 42.8 ਲੱਖ ਡਾਇਰੈਕਟ SIP ਖਾਤੇ ਅਪ੍ਰੈਲ 2025 ਵਿੱਚ ਮੈਚਿਓਰ (mature) ਹੋ ਗਏ ਜਾਂ ਬੰਦ ਹੋ ਗਏ।
ਇਸ ਮੰਦੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਈ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ, ਗਲੋਬਲ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਵਰਗੇ ਕਾਰਨ ਵੀ ਹਨ। FY26 ਵਿੱਚ Nifty 50 ਨੇ ਲਗਭਗ 5.05% ਦਾ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰਾਂ ਲਈ ਨਵੇਂ ਗਾਹਕ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਖਰਚਾ ਵਧਣਾ ਵੀ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਿਆ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦਾ ਕੁੱਲ AUM (Assets Under Management) 12.2% ਵੱਧ ਕੇ ₹73.73 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਪਰ ਇਸਦੀ ਗ੍ਰੋਥ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਰਹੀ।
ਹਾਲਾਂਕਿ ਨਵੇਂ ਖਾਤੇ ਘੱਟ ਬਣ ਰਹੇ ਹਨ, SIP ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਇੱਕ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਤਰੀਕਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਲੰਪ-ਸਮ (lump-sum) ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ। SIP ਰੁਪਈਆ ਲਾਗਤ ਔਸਤ (rupee cost averaging) ਰਾਹੀਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਡਿੱਗਣ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਯੂਨਿਟ ਖਰੀਦਣ ਦਾ ਮੌਕਾ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। LIC Mutual Fund ਦੇ MD ਅਤੇ CEO, Ravi Kumar Jha ਅਨੁਸਾਰ, ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਪਰਿਪੱਕ (mature) ਹੋਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਗ੍ਰੋਥ ਇੱਕ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬੇਸ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ।
ਭਵਿੱਖੀ ਗ੍ਰੋਥ ਲਈ ਡਾਇਰੈਕਟ SIP ਖਾਤਿਆਂ ਦਾ ਇਹ ਵੱਡਾ ਡਰੌਪ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇੰਡਸਟਰੀ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਡਿਜੀਟਲ ਡਾਇਰੈਕਟ ਚੈਨਲਾਂ ਰਾਹੀਂ, ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਸਦੀ ਗ੍ਰੋਥ ਸੀਮਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਕੁਝ ਵੱਡੀਆਂ ਫੰਡ ਹਾਊਸਾਂ ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, FY26 ਵਿੱਚ ਚਾਰ ਵੱਡੀਆਂ ਫੰਡ ਹਾਊਸਾਂ ਨੇ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਅੱਧੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਨਵੇਂ ਫੋਲੀਓਜ਼ (folios) ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕੀਤਾ।
ਨਾਲ ਹੀ, ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ (small-cap stocks) ਵਿੱਚ ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ (ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ 32.4) ਇਹ ਵੀ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁੱਲ (overvalued) ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸ਼ਿਕਾਰ ਬਣ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਡਰਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। FY26 ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ (₹5,803 ਕਰੋੜ) ਵੀ ਇਸ ਗੱਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਕਾਰਨ ਨਵੇਂ SIP ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਤੋਂ ਝਿਜਕ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ, ਮਾਹਿਰ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਅਗਲਾ ਗ੍ਰੋਥ ਪੜਾਅ ਕੁਆਲਿਟੀ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇਵੇਗਾ, ਜੋ ਇੱਕ ਵਫ਼ਾਦਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬੇਸ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਹੋਵੇਗਾ। ਇੰਡਸਟਰੀ ਵਿੱਚ SIPs ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਇਸਤੇਮਾਲ, ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬਚਤ ਦੀਆਂ ਆਦਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਥਾਈ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਇੰਡਸਟਰੀ ਨੂੰ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।