SEBI ਨੇ 3 ਅਗਸਤ, 2026 ਤੋਂ F&O ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਲਈ ਨਵਾਂ Closing Auction Session ਲਾਗੂ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮਕਸਦ ਸਹੀ Price Discovery ਹੈ, ਪਰ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਦੌਰ ਵਿੱਚ ETFs ਲਈ ਵੋਲਾਟਿਲਿਟੀ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਮਿਸਮੈਚ ਦਾ ਜੋਖਮ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਆਇਆ ਹੈ। SEBI ਨੇ 3 ਅਗਸਤ, 2026 ਤੋਂ Closing Auction Session (CAS) ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ ਪੁਰਾਣਾ Volume-Weighted Average Price (VWAP) ਤਰੀਕਾ ਬੰਦ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਹੁਣ 3:15 PM ਤੋਂ 3:35 PM ਤੱਕ ਦਾ 20 ਮਿੰਟ ਦਾ ਵਿੰਡੋ ਹੋਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਅਸਲ ਮਾਰਕੀਟ ਡਿਮਾਂਡ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਤੈਅ ਹੋਵੇਗੀ।
ਪੈਸਿਵ ਇਨਵੈਸਟਿੰਗ ਲਈ ਕਿਉਂ ਹੈ ਜ਼ਰੂਰੀ?
ETFs ਅਤੇ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡ ਆਪਣੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨੂੰ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਦੇ ਨੇੜੇ ਰੱਖਣ ਲਈ ਸਹੀ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਨਵੇਂ ਸਿਸਟਮ ਨਾਲ 'Tracking Error' ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲੇਗੀ। DSP Mutual Fund ਦੇ Anil Ghelani ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ 5 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪੈਸਿਵ ਐਸੇਟਸ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਮੌਜੂਦਾ 17%-18% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 30% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਜੋਖਮ
ਇਸ ਨਵੀਂ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਕੁੱਝ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਦਿੱਕਤਾਂ ਵੀ ਸਾਹਮਣੇ ਆ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਕਈ ETFs ਵਿੱਚ ਅਜਿਹੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਮਿਸ਼ਰਣ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕੁੱਝ F&O ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਹਨ ਅਤੇ ਕੁੱਝ ਨਹੀਂ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਲਝਣ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵੋਲਾਟਿਲਿਟੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਮਾਰਕੀਟ ਇਸ ਨਵੇਂ 20-ਮਿੰਟ ਦੇ ਸੈਸ਼ਨ ਨਾਲ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਤਾਲਮੇਲ ਨਹੀਂ ਬਿਠਾ ਲੈਂਦੀ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ।