ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਪੈਸਿਵ ਨਿਵੇਸ਼ (Passive Investing) ਬਾਜ਼ਾਰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Retail Investors) ਹੁਣ ਐਕਸਚੇਂਜ-ਟਰੇਡ ਫੰਡਾਂ (ETFs) ਦੀ ਬਜਾਏ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡਾਂ (Index Funds) ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪਸੰਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ETFS ਦੀ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਪਹਿਲਾਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ, ਪਰ ਹੁਣ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ **22.4%** ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਹਾਸਲ ਕਰ ਲਈ ਹੈ। ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਆਟੋਮੈਟਿਕ SIP ਦੀ ਸੁਵਿਧਾ ਹੈ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਪੈਸਿਵ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਨਵੀਂ ਲਾਂਚ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਲਿਮਟਾਂ 'ਤੇ ਵੀ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।
ਪੈਸਿਵ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਬਦਲਦਾ ਚਿਹਰਾ
ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦਾ ਅਹਿਮ ਹਿੱਸਾ, ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ, ਹੁਣ ਐਕਸਚੇਂਜ-ਟਰੇਡ ਫੰਡਾਂ (ETFs) ਤੋਂ ਦੂਰ ਹੋ ਕੇ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡਾਂ ਵੱਲ ਖਿੱਚੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਜੁਲਾਈ 2026 ਤੱਕ, ਪੈਸਿਵ ਫੰਡ ਇੰਡਸਟਰੀ (ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡ ਅਤੇ ETFs ਦੋਵੇਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ) ਦਾ ਕੁੱਲ ਸੰਪਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (AUM) ₹15.15 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੁੱਲ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦਾ ਲਗਭਗ 18% ਬਣਦਾ ਹੈ।
ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਲੋਕਪ੍ਰਿਅਤਾ
ਅੰਕੜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਲੋਕਪ੍ਰਿਅਤਾ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2021 ਵਿੱਚ ਜਿੱਥੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਸਿਰਫ਼ 6.2% ਸੀ, ਉੱਥੇ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਇਹ 22.4% ਹੋ ਗਈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ETFs (ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ) ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਇਸੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ 89.2% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 65.1% ਰਹਿ ਗਈ। ਇਹ ਤਬਦੀਲੀ ਛੋਟੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਯਮ-ਆਧਾਰਿਤ, ਘੱਟ-ਲਾਗਤ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿਕਲਪਾਂ ਲਈ ਵਧਦੀ ਪਸੰਦ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਕਿਉਂ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ?
ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸਹੂਲਤ ਹੈ। ETFs ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਡੀਮੈਟ ਅਕਾਊਂਟ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਾਂਗ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਬਿਡ-ਆਸਕ ਸਪ੍ਰੈਡ (ਖਰੀਦਣ ਅਤੇ ਵੇਚਣ ਦੇ ਮੁੱਲ ਵਿਚਲਾ ਅੰਤਰ) ਵਰਗੀਆਂ ਜਟਿਲਤਾਵਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡ ਰਵਾਇਤੀ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਵਾਂਗ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਟੋਮੈਟਿਕ ਸਿਸਟਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIPs) ਸੈੱਟਅੱਪ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਟ੍ਰੇਡ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਜਾਂ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਘੰਟਿਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲੋੜ ਨਹੀਂ ਪੈਂਦੀ। ਕਈ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ETFs ਦਾ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੀਓ ਕਾਗਜ਼ 'ਤੇ ਘੱਟ ਹੋਵੇ, ਪਰ ਮਾਲਕੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਲਾਗਤ - ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫੀਸ ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਦੀਆਂ ਲੁਕੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ - ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਦੌਲਤ ਸਿਰਜਣ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਵਿਹਾਰਕ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸੰਦਰਭ
ਜਿੱਥੇ ਪੈਸਿਵ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚ ਦੇ ਘੇਰੇ ਵਿੱਚ ਵੀ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਪੈਸਿਵ ਫੰਡ ਲਾਂਚਾਂ ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਇਸ ਸਮੇਂ ਇੱਕੋ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਖਾਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਕਿੰਨੇ ਪੈਸਿਵ ਫੰਡ ਲਾਂਚ ਕੀਤੇ ਜਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਇਸ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਸੀਮਾਵਾਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਮੀਖਿਆ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਭੀੜ ਵਾਲੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੇ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਭੰਬਲਭੂਸੇ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਸੰਪਤੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਜੋਖਮਾਂ 'ਤੇ ਵੀ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਪੈਸਿਵ ਫੰਡ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦਾ ਘੱਟ-ਲਾਗਤ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਉਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਥੀਮੈਟਿਕ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰਲ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡ ਵਧੇਰੇ ਆਮ ਹੁੰਦੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਕਾਗਰਤਾ ਦੇ ਜੋਖਮ (concentration risk) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ - ਜਦੋਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਕਿਸੇ ਇੱਕ ਸੈਕਟਰ ਜਾਂ ਥੀਮ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੋ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸਮੇਂ ਘੱਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਪੈਸਿਵ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਜਾਂ ਵਿਚਾਰਨ ਵਾਲੇ ਲੋਕਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਗਰਾਨੀ SEBI ਤੋਂ ਆਉਣ ਵਾਲਾ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਰੁਖ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਫੰਡ ਲਾਂਚਾਂ 'ਤੇ ਕੋਈ ਵੀ ਸੀਮਾਵਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਉਪਲਬਧ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਕਿਸਮ ਨੂੰ ਬਦਲ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਲੋਕਪ੍ਰਿਅਤਾ ਵਧਦੀ ਰਹੇਗੀ, ਇਹ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸਬੰਧਤ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਅੰਤਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ κρίσιμο ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਬਣਿਆ ਰਹੇਗਾ।