ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ: ਜੁਲਾਈ 'ਚ ਇਕੁਇਟੀ ਇਨਫਲੋਜ਼ ਘਟੇ, ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਫੰਡਸ 'ਚੋਂ ਬਾਹਰ ਗਿਆ ਪੈਸਾ

ਇਨਫਲੋਜ਼ 'ਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ?

ਐਸੋਸੀਏਸ਼ਨ ਆਫ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਸ ਇਨ ਇੰਡੀਆ (AMFI) ਦੇ ਜੁਲਾਈ 2026 ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਇਕੁਇਟੀ-ਓਰੀਐਂਟਿਡ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਸਕੀਮਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਘਟੀ ਹੈ। ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਇਨਫਲੋਜ਼ (Net Inflows) ਘੱਟ ਕੇ ₹24,697 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਏ, ਜੋ ਕਿ ਜੂਨ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ₹28,973 ਕਰੋੜ ਸਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪਟਾਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Market Capitalization) ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵਿੱਚ ਪੈਸੇ ਦੀ ਵੰਡ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ।

ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਫੰਡਸ 'ਚੋਂ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ

ਜੁਲਾਈ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਰੁਝਾਨ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਵਾਪਸ ਆਉਣਾ ਸੀ। ਦਸੰਬਰ 2023 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਹ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਹੈ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਨਿਕਾਸੀ (Net Exit) ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ₹1,322 ਕਰੋੜ ਬਾਹਰ ਕੱਢ ਲਏ। ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਸਕੀਮਾਂ ਤੋਂ ਇਹ ਪੈਸਾ ਨਿਕਲਣਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਬਾਰੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਾਵਧਾਨ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ, ਸੰਭਵ ਹੈ ਕਿ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਜਾਂ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ (Portfolio) ਰੋਟੇਸ਼ਨ ਕਾਰਨ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਇਨਫਲੋਜ਼ ਬਣੇ ਹੋਏ ਸਨ।

ਸਮਾਲ ਅਤੇ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਫੰਡਸ ਅਜੇ ਵੀ ਆਕਰਸ਼ਕ

ਜਿੱਥੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਤੋਂ ਮੂੰਹ ਮੋੜ ਲਿਆ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਅਤੇ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਬਣੀ ਰਹੀ। ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ₹7,768 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਇਨਫਲੋਅ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਜੁਲਾਈ ਵਿੱਚ ₹6,192 ਕਰੋੜ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕੀਤੇ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਤਰਜੀਹ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਜੇ ਵੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ (Segments) ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਇਹ ਖੇਤਰ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵੱਧ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਨਾਲ ਆਉਂਦੇ ਹਨ।

ਸਮੁੱਚੇ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਰੁਝਾਨ

ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਉਦਯੋਗ ਨੇ ਕੁੱਲ ਸੰਪਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (AUM) ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ, ਜੋ 31 ਜੁਲਾਈ 2026 ਤੱਕ ₹85.76 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਇਕੁਇਟੀ ਇਨਫਲੋਜ਼ ਘੱਟਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਡੈੱਬਟ-ਓਰੀਐਂਟਿਡ (Debt-Oriented) ਸਕੀਮਾਂ ਨੇ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਹੀਨੇ ਦੌਰਾਨ ₹1.87 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਭਾਰੀ ਨੈੱਟ ਇਨਫਲੋਅ ਹੋਇਆ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਇਕੁਇਟੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਥੋੜ੍ਹੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਤਾਂ ਸੰਸਥਾਗਤ (Institutional) ਅਤੇ ਪ੍ਰਚੂਨ (Retail) ਪੈਸਾ ਉੱਚਾ ਰਿਹਾ, ਜਿਸਦਾ ਇੱਕ ਹਿੱਸਾ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਦਾ ਲਾਭ ਲੈਣ ਜਾਂ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਪੈਸਾ ਪਾਰਕ ਕਰਨ ਲਈ ਡੈੱਬਟ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਆ।

ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਗੱਲਾਂ

ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ 'ਚੋਂ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਜਾਣਾ ਇੱਕ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਹੈ ਜਾਂ ਐਸੇਟ ਅਲਾਕੇਸ਼ਨ (Asset Allocation) ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਹੈ। ਜੇ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਜਾਪਦੇ ਹਨ, ਜਾਂ ਜੇ ਮਿਡ- ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਬਹੁਤ ਅਸਥਿਰ ਹੋ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਉਲਟ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ AMFI ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਮਾਸਿਕ ਫਲੋ ਡਾਟਾ (Monthly Flow Data) ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਦੇ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਸਮਝਿਆ ਜਾ ਸਕੇ ਕਿ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਇਕੁਇਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ (Risk) ਅਤੇ ਰਿਟਰਨ (Return) ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਕਿਵੇਂ ਵਿਕਸਿਤ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ।