ਭਾਰਤੀ ਫੰਡਾਂ ਦਾ 2026 ਲਈ ਨਵਾਂ ਰੋਡਮੈਪ
ਭਾਰਤੀ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਇਹ ਰਣਨੀਤਕ ਬਦਲਾਅ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੀਆਂ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦਰਮਿਆਨ ਇੱਕ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਚੁੱਕਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਸ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇਣਾ, ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਣ ਵਾਲੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਖਰਾ ਰੁਖ਼ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਪੂੰਜੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਆਮਦਨ ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ।
ਇਕੁਇਟੀ 'ਚ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ
2025 ਵਿੱਚ ਜਦੋਂ Nifty 50 ਅਤੇ BSE Sensex ਵਰਗੇ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ ਨੇ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਪਰ ਮਿਡ- ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸੈਗਮੈਂਟਸ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਜਾਂ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਰਿਟਰਨ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇ, ਤਾਂ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੇ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਹੋਰ ਪੱਕਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਇਹ ਸ਼ੇਅਰ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ ਮੁੱਖ ਆਧਾਰ ਬਣ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਖਿਲਾਫ ਇੱਕ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਮਿਡ- ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸੈਗਮੈਂਟਸ ਵਿੱਚ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਜਾਰੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਹੁਣ ਵਧੇਰੇ ਚੋਣਵੇਂ ਢੰਗ ਨਾਲ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। Nifty 50 ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ 22 ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ, ਜਦੋਂ ਕਿ BSE Sensex ਲਗਭਗ 23 ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ ਪਰ ਅਤਿਅੰਤ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਨਹੀਂ।
ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ: ਘਰੇਲੂ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਸੁਰੱਖਿਆ
ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਭਾਰਤ ਦੇ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਅਤੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕਮਾਈ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਾਲੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵੱਲ ਜ਼ਿਆਦਾ ਝੁਕਾਅ ਦਿਖਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ (Financial Services) ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਨਿਵੇਸ਼ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ NBFCs ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ (insurance companies) ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪਸੰਦ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਖਪਤਕਾਰ ਡਿਸਕ੍ਰੀਸ਼ਨਰੀ ਸੈਕਟਰ (Consumer discretionary sectors) ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੂੰ ਆਟੋ, ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ ਯਾਤਰਾ-ਸੰਬੰਧੀ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਖਪਤ ਦੇ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹੈਲਥਕੇਅਰ ਸਟਾਕਸ (Healthcare stocks) ਵੀ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਘਰੇਲੂ ਸਿਹਤ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਮੰਗ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ ਸੈਕਟਰ (Technology sector) ਨੂੰ ਜਾਣਬੁੱਝ ਕੇ ਘੱਟ ਭਾਰ (underweight) ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ 2025 ਵਿੱਚ ਇਸ ਦਾ ਮਾੜਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ IT ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਹਨ। ਉਦਯੋਗਿਕ ਸੈਕਟਰ (Industrials) ਸਰਕਾਰੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਪਸੰਦ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਸਾਵਧਾਨੀ: ਮਿਆਦ ਘਟਾਉਣਾ ਅਤੇ ਕੈਰੀ 'ਤੇ ਫੋਕਸ
ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ (Fixed-income) ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਰਣਨੀਤਕ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। 2025 ਵਿੱਚ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ, ਸ਼ਾਰਟ-ਡਿਊਰੇਸ਼ਨ ਬਾਂਡ ਫੰਡਾਂ (short-duration bond funds) ਨੇ ਲੰਬੀ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ। 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ, ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਮਿਆਦ (duration) ਘਟਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਇਸ ਉਮੀਦ ਵਿੱਚ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਘਟਣ ਦਾ ਚੱਕਰ ਹੁਣ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਬਜਾਏ 'ਕੈਰੀ' (accrual) ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਣਗੇ। ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਅਲਾਟਮੈਂਟ (Corporate bond allocations) ਵਧੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ AAA-ਰੇਟਿਡ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਸੰਭਾਵੀ ਖ਼ਤਰੇ (Bear Case)
ਸਥਿਰਤਾ ਵੱਲ ਇਸ ਝੁਕਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਈ ਜੋਖਮ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ। ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ, ਵਧਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ NBFCs ਲਈ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (asset quality) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇਕਰ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਹੌਲੀ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਖਪਤਕਾਰ ਡਿਸਕ੍ਰੀਸ਼ਨਰੀ ਸਟਾਕਸ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵਧੀਆਂ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਸ ਇੱਕ ਖ਼ਤਰਾ ਹਨ, ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਦਬਾਅ ਵੀ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਕਾਰਨ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਗਲੋਬਲ IT ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਵਾਧਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਟੈਕ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਫੰਡ ਮੌਕੇ ਗੁਆ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਗਲੋਬਲ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਰ ਵੀ ਸਾਵਧਾਨ ਰੁਖ ਅਪਣਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਕੁਝ ਚੀਨ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਦੇ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵੱਲ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਤੋਂ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਮੋੜ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
2026 ਲਈ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਿੰਗ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕ ਲਚਕਤਾ (resilience) ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰ, ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾਵੇਗੀ। ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਲਾਰਜ ਕੈਪਸ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ-ਅਧਾਰਿਤ ਸੈਕਟਰਾਂ ਰਾਹੀਂ ਸਥਿਰਤਾ ਵੱਲ ਸੇਧ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਰਣਨੀਤੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਹੇਰ-ਫੇਰ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਲਾਭ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਸ਼ਾਰਟ-ਡਿਊਰੇਸ਼ਨ, ਉੱਚ-ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੇ ਸਾਧਨਾਂ ਤੋਂ ਸਥਿਰ ਆਮਦਨ ਪੈਦਾ ਕਰਨ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ।