Whalesbook
ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ
ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ ਇੰਡਸਟਰੀ ਨੇ ਇੱਕ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਵਿਕਾਸ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। 2015 ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ ₹12 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ AUM (Assets Under Management) ਤੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਕੇ, ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ ਇਹ ਮਾਣਯੋਗ ₹80.23 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਲਗਭਗ ਦਸ ਗੁਣਾ ਵਾਧਾ ਘਰੇਲੂ ਬੱਚਤਾਂ ਦੀਆਂ ਆਦਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤਬਦੀਲੀ ਦਾ ਪ੍ਰਮਾਣ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲੋਕ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਐਸਟਸ ਵੱਲ ਰੁਖ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਵਿਸਥਾਰ ਪਿੱਛੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ SIP (Systematic Investment Plan) ਰਾਹੀਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ, ਡਿਜੀਟਲ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਚੈਨਲਾਂ ਦਾ ਵਧਦਾ ਪਹੁੰਚ, ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਵਿਕਾਸ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਵਿਸਥਾਰ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗਾ, ਅਤੇ 2026 ਤੱਕ AUM USD 0.91 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਅਤੇ 2031 ਤੱਕ USD 1.27 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।
ਦਸੰਬਰ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਇਨਫਲੋ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
2025 ਦੀ ਅੰਤਿਮ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ, ਇੰਡਸਟਰੀ ਨੇ ₹1.92 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਨੈੱਟ ਇਨਫਲੋ ਦਰਜ ਕੀਤੇ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ, ਐਕਟਿਵ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਸਟਰੈਟਿਜੀਆਂ ਨੇ ₹1.17 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਖਿੱਚੇ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪੈਸਿਵ ਸਟਰੈਟਿਜੀਆਂ ਨੇ ₹75,000 ਕਰੋੜ ਹਾਸਲ ਕੀਤੇ। ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਅਜੇ ਵੀ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਇੰਜਣ ਰਹੇ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ₹1.12 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਹੋਇਆ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ, ਬਰਾਡ-ਬੇਸਡ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਐਕਟਿਵ ਇਕੁਇਟੀ ਫਲੋਅ ਦਾ 88% ਹਿੱਸਾ ਕਬਜ਼ੇ ਵਿੱਚ ਲਿਆ। ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਪੈਸਿਵ, ਫਲੈਕਸੀ-ਕੈਪ ਐਕਟਿਵ, ਅਤੇ ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਸਟਰੈਟਿਜੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇਖੇ ਗਏ।
ਕਮੋਡਿਟੀ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ SIP ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ
ਡੈਬਟ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀਆਂ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦੇ ਚੱਲਦਿਆਂ, ₹1,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮਾਮੂਲੀ ਨੈੱਟ ਆਉਟਫਲੋ ਦੇਖੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਲਿਕਵਿਡ ਫੰਡਾਂ (₹27,000 ਕਰੋੜ) ਅਤੇ ਕੋਨਸਟੈਂਟ ਮੈਚਿਉਰਿਟੀ ਫੰਡਾਂ (₹3,100 ਕਰੋੜ) ਵਰਗੀਆਂ ਕੁਝ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵਿੱਚ ਇਨਫਲੋ ਜਾਰੀ ਰਹੇ। ਇੱਕ ਖਾਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਸੈਗਮੈਂਟ ਕਮੋਡਿਟੀ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਰਿਹਾ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ₹33,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਇਨਫਲੋ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ 56% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਅਸਥਿਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੌਰਾਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਤੋਂ ਬਚਾਅ ਅਤੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (diversification) ਦੇ ਸਾਧਨ ਵਜੋਂ ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਵਧ ਰਹੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਵੀ ਆਪਣੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਲਟੀ-ਐਸੇਟ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ₹20,000 ਕਰੋੜ ਖਿੱਚੇ, ਜੋ ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੇ ਇਨਫਲੋ ਦਾ 70% ਹੈ। ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ, ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਇਨਫਲੋ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਕੇ ₹24,013 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਪਰ ਮਾਸਿਕ SIP ਯੋਗਦਾਨ ਲਗਭਗ ₹31,000 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਇਸ ਨਿਵੇਸ਼ ਢੰਗ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਪੈਸਿਵ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਵਧਦਾ ਦਬਦਬਾ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ
ਪੈਸਿਵ ਫੰਡ ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਬਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। 2025 ਤੱਕ, ਪੈਸਿਵ ਸਟਰੈਟਿਜੀਆਂ ਨੇ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਕੁੱਲ AUM ਦਾ ਲਗਭਗ 18% ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਫਲੋਅ ਦਾ 23% ਹਿੱਸਾ ਬਣਾ ਲਿਆ ਸੀ। ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿੱਚ ਅਤੇ ਹੁਣ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਵੀ, ਪੈਸਿਵ ਨਿਵੇਸ਼ ਆਪਣੀ ਕੀਮਤ-ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ੀਲਤਾ (cost-effectiveness) ਅਤੇ ਸਰਲਤਾ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰਸਿੱਧੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਧਿਐਨ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਐਕਟਿਵ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਮਲਟੀ-ਈਅਰ ਪੀਰੀਅਡਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜ਼ਿਆਦਾ ਐਕਟਿਵ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਫੀਸਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਉਠਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਐਕਟਿਵ ਫੰਡ ਅਜੇ ਵੀ ਮਿਡ ਅਤੇ ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਵਰਗੇ ਘੱਟ ਕੁਸ਼ਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਅਲਫਾ (alpha) ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਪੈਸਿਵ ਸਟਰੈਟਿਜੀਆਂ ਨੂੰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਘੱਟ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੀਓ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ-ਨਕਲ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਰਿਟਰਨ ਕਾਰਨ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹ ਕੀਮਤ-ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਤੋਂ ਬਚਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣ ਗਏ ਹਨ।
ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਤੇਜ਼ੀ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਾਹੌਲ
ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦਰਸਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। Goldman Sachs ਅਨੁਸਾਰ 2026 ਵਿੱਚ ਰੀਅਲ GDP 6.9% ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਅਤੇ Moody's FY27 ਲਈ 6.4% ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਸਭ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਣ ਵਾਲੀ G20 ਅਰਥਚਾਰਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। 2026 ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਦੇ 4% ਦੇ ਟੀਚੇ ਦੇ ਨੇੜੇ, ਲਗਭਗ 3.9% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਅਤੇ FY2025-26 ਲਈ 2.1% ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਹੈ। RBI ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੋਂ ਆਪਣੇ ਰੇਪੋ ਰੇਟ ਨੂੰ 5.25% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਸਥਿਰ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਅਨੁਕੂਲ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ ਨਾਲ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਅੰਤਰਿਮ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤੇ ਤੋਂ ਵਪਾਰ-ਸਬੰਧਤ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਘਟਣ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਸੰਭਾਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਜੋਖਮ (The Bear Case)
ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਈ ਜੋਖਮਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਪੈਸਿਵ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਵਧਦਾ ਦਬਦਬਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਲਾਗਤਾਂ ਘਟਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਸਬੰਧ (correlation) ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕਮੋਡਿਟੀ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਸਮੇਂ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਇਨਫਲੋ ਡਰਾਈਵਰ ਹੈ, ਵਿੱਚ ਅੰਦਰੂਨੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ-ਡਿਮਾਂਡ ਡਾਇਨਾਮਿਕਸ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਇਕੁਇਟੀ ਇਨਫਲੋ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਥੋੜ੍ਹੀ ਨਰਮੀ ਆਉਣ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇਕਰ ਇਹ ਹੋਰ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਤੋਂ ਵਧੇ ਹੋਏ ਆਉਟਫਲੋ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਵੇ। ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਐਸਟਸ ਵੱਲ ਸਟਰਕਚਰਲ ਸ਼ਿਫਟ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਲਾਭਦਾਇਕ ਹੈ, ਘਰੇਲੂ ਲੀਵਰੇਜ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਵੀ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਇਸਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਨਾ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਵਧਦੀਆਂ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਤੋਂ ਸਾਬਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਐਕਟਿਵ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਅਲਫਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਇਤਿਹਾਸਕ ਡਾਟਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਐਕਟਿਵ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ ਤੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਪਰ ਰਹਿਣ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉੱਚ ਫੀਸਾਂ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ-ਅਨੁਕੂਲ ਰਿਟਰਨ ਮਿਲਦੇ ਹਨ।
2026 ਲਈ ਆਉਟਲੁੱਕ
Motilal Oswal 2026 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਸਥਿਰ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਸਟਰਕਚਰਲ ਗਰੋਥ ਥੀਮਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ, IT ਸਰਵਿਸਿਜ਼, ਅਤੇ ਆਟੋਮੋਬਾਈਲਜ਼ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੀਆਂ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੀਆਂ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਰਣਨੀਤੀ ਮੋਮੈਂਟਮ-ਡਰਾਈਵਨ ਪਹੁੰਚ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਅਨੁਸ਼ਾਸਿਤ, ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ-ਡਰਾਈਵਨ ਐਸੇਟ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਅਤੇ ਬਾਟਮ-ਅੱਪ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਆਉਟਲੁੱਕ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਰੈਲੀਆਂ ਘੱਟ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਚੋਣਵੇਂ ਐਸੇਟ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਟਾਕ ਚੋਣ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਹੋਣਗੇ। ਵਿਕਸਿਤ ਹੋ ਰਿਹਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਧਾਰ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਟਾਇਰ 2 ਅਤੇ ਟਾਇਰ 3 ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਡਿਜੀਟਲ ਪਹੁੰਚ ਦੇ ਨਾਲ, ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੀ ਗਰੋਥ ਮੋਮੈਂਟਮ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।