ਟੈਕਸ-ਬਚਾਉਣ ਵਾਲੇ 'ਇਨਕਮ ਪਲੱਸ ਆਰਬਿਟਰੇਜ' ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਨੇ 2025 ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਕਮਾਈ ਤੋਂ ਬਾਅਦ 2026 ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਗੁਆ ਲਈ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਫੰਡਾਂ ਦੀਆਂ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਤਰਾਂ, ਡਬਲ-ਲੇਅਰ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੋ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਆਮ ਡੈਬਟ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਾੜੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਾਰਨ ਪੈਸੇ ਕਢਵਾ ਰਹੇ ਹਨ।
ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਡੈਬਟ ਇਨਕਮ ਅਤੇ ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਨੂੰ ਜੋੜਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਉਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ।
2025 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹21,000 ਕਰੋੜ ਦਾਖਲ ਕਰਨ ਦੀ ਮਿਆਦ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਇਹ ਕੈਟਾਗਿਰੀ 31 ਜੁਲਾਈ, 2026 ਤੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਲਗਭਗ ₹2,000 ਕਰੋੜ ਵਾਪਸ ਲੈਣ ਦਾ ਗਵਾਹ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਹੇਠਲੇ ਅਤੇ ਉੱਚ-ਨੈੱਟ-ਵਰਥ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਵੇਂ ਅਤੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਪੈਸੇ ਲਗਾਉਣ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਝਿਜਕ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ।
ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਮੁੱਖ ਅਪੀਲ ਹਮੇਸ਼ਾ ਟੈਕਸ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਡੈਬਟ ਸਾਧਨਾਂ ਅਤੇ ਆਰਬਿਟਰੇਜ—ਜੋ ਨਕਦ ਅਤੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤ ਅੰਤਰ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾਉਂਦਾ ਹੈ—ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਵੰਡ ਕੇ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਕੀਮਾਂ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਇਕੁਇਟੀ ਦੇ ਸਮਾਨ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨ ਟੈਕਸ ਇਲਾਜ ਲਈ ਯੋਗਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ 24 ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਲਈ ਰੱਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਲਾਭ 12.5% 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਲਗਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਰਵਾਇਤੀ ਡੈਬਟ ਫੰਡਾਂ ਤੋਂ ਕਮਾਏ ਵਿਆਜ ਲਈ ਮਿਆਰੀ ਟੈਕਸ ਦਰ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਰਣਨੀਤੀ ਦੇ ਨਾਲ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਗੁੰਝਲਾਂ ਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵੱਧ-ਵੱਧ ਕੇ ਨੋਟਿਸ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਸਕੀਮਾਂ 'ਫੰਡ ਆਫ ਫੰਡਜ਼' (FoF) ਵਜੋਂ ਬਣਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡ ਹੋਰ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਸਕੀਮਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਫੀਸ ਦੇ ਦੋ ਪੱਧਰ ਹੁੰਦੇ ਹਨ—ਇਕ ਫੰਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਅਤੇ ਦੂਜਾ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਸਕੀਮ ਪੱਧਰ 'ਤੇ। ਲਾਗਤਾਂ ਦੀ ਇਹ 'ਡਬਲ-ਲੇਅਰ' ਅੰਤਿਮ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫੰਡ ਨੂੰ ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟ ਜਾਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਡੈਬਟ ਫੰਡਾਂ ਵਰਗੇ ਸਰਲ, ਘੱਟ-ਲਾਗਤ ਵਾਲੇ ਵਿਕਲਪਾਂ ਨੂੰ ਹਰਾਉਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਡਾਟਾ ਨੇ ਵੀ ਠੰਡੀ ਪੈਂਦੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਵਿੱਚ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਈ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ, ਕੈਟਾਗਿਰੀ ਨੇ ਲਗਭਗ 5.7% ਤੋਂ 6.0% ਦੀ ਔਸਤ ਰਿਟਰਨ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਅਕਸਰ ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਸ਼ਾਰਟ-ਡਿਊਰੇਸ਼ਨ ਡੈਬਟ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਰਿਟਰਨ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਨ੍ਹਾਂ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੇ ਰਿਸਕ-ਐਡਜਸਟਡ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਰਵਾਇਤੀ ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਵਿਕਲਪਾਂ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਵਾਧੂ ਗੁੰਝਲ ਅਕਸਰ ਟੈਕਸ ਲਾਭਾਂ 'ਤੇ ਭਾਰੂ ਪੈਂਦੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਟੈਕਸ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੀ ਦੋ-ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਪੀਰੀਅਡ ਬਰਕਰਾਰ ਨਹੀਂ ਰੱਖਦਾ।
HDFC ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਅਤੇ ਸੁੰਦਰਮ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਸਮੇਤ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੰਪਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਜਿਹੀਆਂ ਸਕੀਮਾਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਗਿਣਤੀ 22 ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਲਾਂਚਾਂ ਦੇ ਪੈਮਾਨੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਲਈ 'ਐਕਟਿਵ' ਜਾਂ 'ਓਮਨੀ' ਵਰਗੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀਆਂ ਮਿਆਰੀ ਪਰਿਭਾਸ਼ਾਵਾਂ ਦੀ ਘਾਟ ਨੇ ਉਲਝਣ ਪੈਦਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਔਸਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਲਈ, ਇਹ ਸਮਝਣਾ ਅਕਸਰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਪੈਸਾ ਕਿੱਥੇ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਡੈਬਟ ਤੱਕ ਸਭ ਕੁਝ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਵਧਦੇ ਹੋਏ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਮਾਨੀਟਰੇਬਲ ਇਹ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਫੰਡ ਆਪਣੇ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੋ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣ ਵਾਲਾ ਲਗਾਤਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਉਤਪਾਦਾਂ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਵਾਲਿਆਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਹੋਰਾਈਜ਼ਨ ਦਾ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਟੈਕਸ ਲਾਭ 24-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਪੀਰੀਅਡ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਇਹ ਫੰਡ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪੈਸੇ ਦੀ ਛੋਟੀ-ਮਿਆਦ ਦੀ ਪਾਰਕਿੰਗ ਲਈ ਢੁਕਵੇਂ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਕੈਟਾਗਿਰੀ ਪਰਿਪੱਕ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਫੀਸ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਜਾਂ ਫੰਡ ਹਾਊਸਾਂ ਤੋਂ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਬਾਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਸੰਚਾਰ ਲਈ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ।