Flexi-Cap Funds 'ਚ ਵੰਡ: ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਦਾ ਸਥਿਰਤਾ ਜਾਂ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਫੋਕਸ, ਕਿਹੜਾ ਰਸਤਾ ਬਿਹਤਰ?

ਸਟ੍ਰੈਟੇਜੀ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਫਰਕ

Flexi-cap Funds, ਜੋ ਕਿ ਹਰ ਆਕਾਰ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਵੱਖ-ਵੱਖ ਬਾਜ਼ਾਰ ਰੁਖ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ, 39 Flexi-cap Funds ਵਿੱਚੋਂ 22 ਨੇ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਸ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵਧਾਈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਦੌਰਾਨ ਸੁਰੱਖਿਆ (Safety) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣਾ ਸੀ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਬਾਕੀ 17 ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਵਿੱਚ ਮਿਡ- ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ (SMID) ਸਟਾਕਸ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਪੈਸਾ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਵੰਡ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਪਥ (Performance Path) ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (Geopolitical Tensions) ਕਾਰਨ Nifty 500 ਇੰਡੈਕਸ ਲਗਭਗ 11% ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ 'ਤੇ ਹੋਰ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਇਆ।

ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਦੀ ਚੋਣ: ਸੈਕਟਰ ਲੀਡਰਜ਼ ਤੋਂ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਤੱਕ

ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਵੱਖਰੀ ਰਣਨੀਤੀ ਸਿਰਫ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਆਕਾਰ (Market-Cap) 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਚੁਣੇ ਹੋਏ ਸਟਾਕਸ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਮੌਕਿਆਂ (Sector Opportunities) 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। Aditya Birla Sun Life AMC ਦੇ CIO - Equity, Harish Krishnan, ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ IT ਸੇਵਾਵਾਂ, ਬੀਮਾ ਅਤੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੀਆਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਕਸਰ ਮਿਡ- ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਚ ਮਿਲਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ 'hype' ਘਟਣ 'ਤੇ ਉਹ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ। Axis MF ਦੇ ਸੀਨੀਅਰ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ, Sachin Relekar, ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਫੰਡ ਦਾ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਸਟਾਕ ਦੇ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਸ (Stock Fundamentals) 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉੱਚ-ਰਿਸਕ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Attractive Valuations) ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਧਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ। Valuations ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ Nifty 50 ਦਾ ਫਾਰਵਰਡ P/E ਲਗਭਗ 20.14 ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਵਾਜਿਬ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Fair Valuation) ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ: ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਅਤੇ ਪਿਛਲਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ

Samco, 360 One, ਅਤੇ Motilal Oswal ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ (Large-cap Holdings) ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਅਗਵਾਈ ਕੀਤੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਅਲਾਟਮੈਂਟ 60% ਜਾਂ ਉਸ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੀ ਰਹੀ। ਇਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, HDFC Flexicap Fund ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਫੰਡਾਂ ਨੇ 78% ਲਾਰਜ ਕੈਪਸ ਵਿੱਚ ਰੱਖੇ, ਜਦੋਂ ਕਿ Nifty 500 ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵਿੱਚ 60% ਤੋਂ ਵੱਧ ਲਾਰਜ ਕੈਪਸ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਅਕਤੂਬਰ 2025 ਤੱਕ, ਕਈ ਵੱਡੇ Flexi-cap Funds ਨੇ Nifty 500 TRI ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੌਰਾਨ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਇਆ ਸੀ।

ਦੋਵਾਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਦੇ ਜੋਖਮ

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਦੇ ਆਪਣੇ ਜੋਖਮ (Risks) ਹਨ। ਜਿਹੜੇ ਫੰਡ ਲਾਰਜ-ਕੈਪਸ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਉਹ SMID ਸੈਗਮੈਂਟਸ ਤੋਂ ਉੱਚ ਵਿਕਾਸ (Higher Growth) ਨੂੰ ਗੁਆ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜੇਕਰ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧਦੀ ਹੈ। ਦੂਸਰੇ ਪਾਸੇ, ਮਿਡ- ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪਸ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ, Nifty Smallcap 100 ਇੰਡੈਕਸ ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 22% ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਛੋਟੇ, ਘੱਟ ਲਿਕਵਿਡ ਸਟਾਕਸ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਅਤੇ ਤੇਲ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ-ਫੋਕਸਡ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓਜ਼ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨਾਲ ਹੀ, Flexicaps ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਹੁਨਰ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। SEBI ਦੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਜੋ 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣਗੇ, AMC ਲਈ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਨਿਯਮਤ ਵਾਤਾਵਰਣ ਬਣਾ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਨਜ਼ਰੀਆ: ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਕਾਰਕ

Flexi-cap ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਅਨੁਕੂਲਤਾ (Adaptability) ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ, Flexi-cap Funds ਨੇ ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Retail Investor Interest) ਦੀ ਕਾਫੀ ਰੁਚੀ ਖਿੱਚੀ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਥਿਕਤਾ (Strong Economy), ਸਥਿਰ GDP ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਭਰੋਸੇਮੰਦ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ (Corporate Earnings) ਦੇ ਬਲਬੂਤੇ ਇਹ ਪ੍ਰਵਾਹ (Inflows) ਜਾਰੀ ਰਹਿਣਗੇ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਮੁੱਚੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਜੋ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਅਤੇ ਲਚਕਦਾਰ ਫੰਡ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਚੰਗਾ ਮਾਹੌਲ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।