DSP India T.I.G.E.R Fund ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਸੈਕਟਰਲ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ **18.2%** ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਟਾਕ ਚੋਣ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਸੈਕਟਰਲ ਫੰਡ ਬਹੁਤ ਅਸਥਿਰ (volatile) ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਵੀ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਅਕਸਰ ਛੋਟੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਚੱਕਰਾਂ (market cycles) ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਬਦਲਦੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
DSP India T.I.G.E.R Fund (The Infrastructure Growth and Economic Reforms Fund) ਨੇ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਹਮ-ਰੁਤਬਾ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਪਛਾੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ, ਫੰਡ ਨੇ 18.2% ਦਾ ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਕਮਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਟਾਪ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਹੋਰ ਸਕੀਮਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Quant Infrastructure Fund, ਜਿਸ ਨੇ 12.3% ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ, ਅਤੇ HSBC Infrastructure Fund, ਜਿਸ ਨੇ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ 9.3% ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਵਧੀਆ ਹੈ।
ਇਸ ਵੇਲੇ ਇਹ ਫੰਡ ₹6,019.1 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕਾਰਪਸ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੁਲਨਾ ਲਈ, ਸਿਰਫ ₹1,500 ਕਰੋੜ ਜਾਂ ਇਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਸੰਪਤੀ ਅਧੀਨ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (AUM) ਵਾਲੇ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਹੀ ਵਿਚਾਰਿਆ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਵੱਡੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਬਾਰੇ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ।
ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
ਇਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਹਿੱਸਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡ ਨੇ ਆਪਣੇ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਿਹੋ ਜਿਹਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ। ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਸੈਕਟਰ ਨੇ ਇੱਕ ਔਖਾ ਸਾਲ ਦੇਖਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਇੰਡੈਕਸ ਨੇ -3.4% ਦਾ ਨੈਗੇਟਿਵ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ। 18.2% ਦਾ ਪਾਜ਼ਿਟਿਵ ਰਿਟਰਨ ਹਾਸਲ ਕਰਕੇ, DSP ਫੰਡ ਨੇ ਆਪਣੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਨੂੰ 21.6 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਅੰਕਾਂ ਦੇ ਵੱਡੇ ਫਰਕ ਨਾਲ ਪਛਾੜ ਦਿੱਤਾ। ਫੰਡ ਨੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਆਪਣੀ ਲੀਡ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ, ਆਪਣੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਨੂੰ 16.4 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਅੰਕਾਂ ਨਾਲ ਪਛਾੜਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਨੇ 9.7% ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ।
ਸੈਕਟਰਲ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility)
ਜਦੋਂ ਕਿ DSP India T.I.G.E.R Fund ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਰੈਂਕਿੰਗ ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਹੈ, ਛੋਟੇ ਸਮੇਂ ਦੇਖਣ 'ਤੇ ਤਸਵੀਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਦਲ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਸੈਕਟਰਲ ਫੰਡ—ਜੋ ਕਿਸੇ ਇੱਕ ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ—ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਸਥਿਰ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਉਸ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਖਾਸ ਚੱਕਰ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਜਦੋਂ ਕਿ DSP ਇੱਕ-ਸਾਲ ਅਤੇ ਤਿੰਨ-ਸਾਲ ਦੇ ਚਾਰਟ ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਹੈ, ਛੋਟੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਫੰਡ ਅੱਗੇ ਆਏ ਹਨ। Kotak Infra & Eco Reform Fund ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ 5.2% ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦੇਖਿਆ, ਅਤੇ Quant Infrastructure Fund ਨੇ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਚਾਰਟ ਵਿੱਚ 28.6% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਤਰਲਤਾ (fluidity) ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਸੈਕਟਰਲ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਸਥਿਰ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ ਅਤੇ ਇਹ ਅਕਸਰ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਸਪੇਸ ਦੇ ਕਿਹੜੇ ਖਾਸ ਸਟਾਕ ਉਸ ਸਮੇਂ ਤੇਜ਼ੀ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਯੋਗ ਜੋਖਮ (Risks)
ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਸਕੀਮ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਲ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨਾ, ਇੱਕ ਵਿਭਿੰਨ (diversified) ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਜੋਖਮ ਲੈ ਕੇ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਇੱਕ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜੇਕਰ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਉਦਯੋਗ ਨੂੰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ, ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਜਾਂ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੇ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਫੰਡ ਦਾ ਮੁੱਲ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਡਿੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਕੋਲ ਬੈਂਕਿੰਗ, ਆਈ.ਟੀ., ਜਾਂ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਗੁੱਡਜ਼ ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (diversification) ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਅਕਸਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਬਾਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨਾਲੋਂ ਵੱਖਰੇ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਇਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ, ਫੋਕਸ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਆਰਥਿਕ ਡਰਾਈਵਰਾਂ 'ਤੇ ਬਣਿਆ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਕੈਪੀਟਲ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ 'ਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਖਰਚਾ, ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ, ਅਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੇ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਫੰਡ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ (swings) ਲਈ ਪ੍ਰਵਿਰਤ (prone) ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਇਸ ਲਈ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚ-ਜੋਖਮ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਲੋਕਾਂ ਲਈ ਢੁਕਵੇਂ ਹਨ ਜੋ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਉਦਯੋਗ ਦੀ ਚੱਕਰੀ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ (cyclical nature) ਨੂੰ ਸਮਝਦੇ ਹਨ।