Bandhan Gilt Fund ਨੇ ਛੋਟੀ ਅਤੇ ਦਰਮਿਆਨੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਕਰਜ਼ਾ (Debt) ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਹਾਣੀਆਂ ਨੂੰ ਪਛਾੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਫੰਡ ਨੇ **7.2%** ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਧਿਆਨ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਫੰਡ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰਿਸਕ (Credit Risk) ਤੋਂ ਮੁਕਤ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
2 ਜੁਲਾਈ, 2026 ਤੱਕ ਉਪਲਬਧ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, Bandhan Gilt Fund ਗਿਲਟ ਸ਼ਾਰਟ ਅਤੇ ਮਿਡ-ਟਰਮ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਫੰਡ ਬਣ ਕੇ ਉਭਰਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ 7.2% ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਖਾਸ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ Nippon India Gilt Fund ਅਤੇ ICICI Prudential Gilt Fund ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਦਿੱਤਾ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਸੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ 5.6% ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਵਿੱਚ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ₹1,500 ਕਰੋੜ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਆਕਾਰ ਵਾਲੇ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸਮਿਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
ਫੰਡ ਦੀ ਇਹ ਬੜ੍ਹਤ ਸਿਰਫ਼ ਹਾਲੀਆ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇਸ ਨੇ ਕਈ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਇੰਡੈਕਸ ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ, ਫੰਡ ਨੇ 7.6% ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਦੇ 2.4% ਰਿਟਰਨ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਅੱਗੇ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, ਫੰਡ ਨੇ 8.0% ਕਮਾਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਸਦੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਨੇ 6.9% ਯੀਲਡ ਦਿੱਤੀ। ਫੰਡ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਰਿਟਰਨਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਅੰਤਰ ਮੌਜੂਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਕਾਮਯਾਬ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਗਿਲਟ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ
ਭਾਵੇਂ ਗਿਲਟ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਅਕਸਰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਜ਼ਾ ਸਾਧਨਾਂ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਉਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਤੋਂ ਮੁਕਤ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਇਹ ਫੰਡ ਸਿਰਫ਼ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ (Government Securities) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਡਿਫਾਲਟ ਦਾ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉਹ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਮਿਆਦ (Duration) ਵਿੱਚ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਬਦਲਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਘਟਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਬਾਂਡ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹਨਾਂ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਲਾਭ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਜੇਕਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਘੱਟ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁੱਲ ਰਿਟਰਨ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਹਾਣੀਆਂ ਅਤੇ ਸੰਦਰਭ ਦੀ ਤੁਲਨਾ
ਇਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਦੇ ਚੋਟੀ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲਿਆਂ ਵਿੱਚ, ਫੰਡਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਪਤੀ ਦਾ ਪੈਮਾਨਾ ਕਾਫੀ ਵੱਖਰਾ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ICICI Prudential Gilt Fund ਲਗਭਗ ₹8,608.5 ਕਰੋੜ ਦਾ ਵੱਡਾ ਸੰਪਤੀ ਆਧਾਰ ਬਣਾਏ ਹੋਏ ਹੈ। ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸਮਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਕਰਨਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਕਿਸੇ ਫੰਡ ਦੀ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਬੜ੍ਹਤ ਹਮੇਸ਼ਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀਤਾ ਦੀ ਗਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦੀ। ਵੱਖ-ਵੱਖ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਅਤੇ ਮਿਆਦ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Duration Management) ਸੰਬੰਧੀ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਅਪਣਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇੱਕੋ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਭਿੰਨਤਾ ਆਉਂਦੀ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਗਿਲਟ ਫੰਡਾਂ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰ ਚੱਕਰ (Interest Rate Cycle) ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਇਹਨਾਂ ਕਰਜ਼ਾ ਉਤਪਾਦਾਂ ਲਈ ਰਿਟਰਨ ਦਾ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੀਆਂ ਨੀਤੀਆਂ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਉਧਾਰ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਮਿਆਦ - ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਫੰਡ ਕਿੰਨਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ, ਇਸਦਾ ਮਾਪ - ਦੀ ਜਾਂਚ ਕਰਨਾ ਚਾਹ ਸਕਦੇ ਹਨ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਸਮਝ ਸਕੀਏ ਕਿ ਹਾਲੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਮਿਆਦ ਦੀ ਹਮਲਾਵਰ ਸਥਿਤੀ (Aggressive Duration Positioning) ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਫੰਡ ਦੇ ਖਰਚੇ ਅਨੁਪਾਤ (Expense Ratio) ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਟਰੈਕਿੰਗ ਗਲਤੀ (Tracking Error) ਦੀ ਨਿਯਮਤ ਸਮੀਖਿਆ ਵੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਇੰਡੈਕਸ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਦੀ ਫੰਡ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਬਾਰੇ ਡੂੰਘੀ ਸਮਝ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।