SEBI ਵੱਲੋਂ ਨਿਯਮਾਂ 'ਚ ਬਦਲਾਅ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ Balanced Hybrid Funds ਮੁੜ ਸੁਰਖੀਆਂ 'ਚ ਆ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਫੰਡ ਹਾਊਸ ਇੱਕੋ ਸਮੇਂ 'Aggressive' ਅਤੇ 'Balanced' Hybrid Schemes ਪੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਣਗੇ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ 2024 ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨ ਟੈਕਸ 'ਚ ਹੋਈਆਂ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਵੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਹੋਰ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ 40-60% ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਡੈੱਬਟ ਦਾ ਮਿਸ਼ਰਣ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ।
Detailed Coverage
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਤੇ ਨਵੇਂ ਲਾਂਚ
Balanced Hybrid Fund ਕੈਟਾਗਰੀ, ਜਿਸਦਾ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦਾ ਕੁੱਲ ਸੰਪਤੀ ਆਧਾਰ (Asset Base) ₹1,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ, ਹੁਣ ਫੰਡ ਹਾਊਸਾਂ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੋਵਾਂ ਵੱਲੋਂ ਨਵੇਂ ਸਿਰੇ ਤੋਂ ਰੁਚੀ ਦੇਖਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਦੇ ਇੱਕ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਪਡੇਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ (AMCs) 'ਤੇ ਲੱਗੀਆਂ ਪਿਛਲੀਆਂ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਨੂੰ ਹਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ 'Aggressive' Hybrid ਅਤੇ 'Balanced' Hybrid Schemes ਇੱਕੋ ਸਮੇਂ ਪੇਸ਼ ਕਰਨ ਤੋਂ ਰੋਕ ਰਹੀਆਂ ਸਨ।
ਪਹਿਲਾਂ, ਕਈ ਫੰਡ ਹਾਊਸਾਂ ਨੂੰ 2017 'ਚ ਲਾਗੂ ਹੋਏ ਸਖ਼ਤ ਵਰਗੀਕਰਨ ਨਿਯਮਾਂ ਕਾਰਨ ਆਪਣੀ ਪ੍ਰੋਡਕਟ ਲਾਈਨਅੱਪ 'ਚ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਹੁਣ SEBI ਵੱਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਨਾਲ, ਕਈ ਵੱਡੇ ਪਲੇਅਰ ਆਪਣੇ ਆਫਰਿੰਗ ਵਧਾਉਣ ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ। ICICI Prudential Mutual Fund ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਸਕੀਮ ਲਾਂਚ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ SBI Mutual Fund ਅਤੇ Kotak Mutual Fund ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਵੱਡੇ ਪਲੇਅਰ ਵੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੇ ਉਤਪਾਦ ਪੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
Hybrid Fund Structures ਦੀ ਤੁਲਨਾ
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਕਸਰ Balanced Hybrid Funds ਨੂੰ Balanced Advantage Funds (BAFs) ਨਾਲ ਉਲਝਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਮੁੱਖ ਅੰਤਰ ਐਸੇਟ ਐਲੋਕੇਸ਼ਨ ਦੇ ਮੈਂਡੇਟ (Mandate) ਵਿੱਚ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ BAFs ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਲਈ ਵਿਆਪਕ ਵਿਵੇਕ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ - ਕਈ ਵਾਰ 0% ਤੋਂ 100% ਤੱਕ - Balanced Hybrid Funds ਨੂੰ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਡੈੱਬਟ ਦੋਵਾਂ ਵਿੱਚ 40% ਤੋਂ 60% ਦੀ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ, ਤੰਗ ਰੇਂਜ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਸਟਰਕਚਰ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਉਨ੍ਹਾਂ ਲੋਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਅਨੁਮਾਨਯੋਗ ਐਸੇਟ ਮਿਕਸ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਾ ਹੈ ਜੋ ਇਕੁਇਟੀ ਗਰੋਥ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵੋਲੈਟਿਲਟੀ (Volatility) ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਲਈ ਡੈੱਬਟ ਦਾ ਇਸਤੇਮਾਲ ਕਰਦੇ ਹਨ।
2024 ਟੈਕਸ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ
ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, Balanced Hybrid ਕੈਟਾਗਰੀ ਨੂੰ ਇਕੁਇਟੀ-ਓਰੀਐਂਟਡ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਟੈਕਸ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਸੀ। 2024 ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨ ਟੈਕਸ ਓਵਰਹਾਲ (Overhaul) ਨੇ ਇਸ ਗੈਪ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਟੈਕਸ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਲਈ ਰੱਖੇ ਗਏ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ Balanced Hybrid Funds 'ਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨ 'ਤੇ 12.5% ਦੀ ਦਰ ਨਾਲ ਟੈਕਸ ਲਗਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਹੋਲਡਿੰਗ ਪੀਰੀਅਡ ਇਕੁਇਟੀ-ਓਰੀਐਂਟਡ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਤੋਂ ਲੰਬਾ ਹੈ, ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਰੈਜੀਮ (Regime) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਟੈਕਸ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ 'ਤੇ ਅਕਸਰ ਉੱਚ ਗੈਰ-ਇਕੁਇਟੀ ਦਰਾਂ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਲਗਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਸੀ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ
ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਫੰਡ ਹਾਊਸ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਕੀਮਾਂ ਨੂੰ ਰੋਲ ਆਊਟ ਕਰਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਫੋਕਸ ਐਸੇਟ ਐਲੋਕੇਸ਼ਨ ਰਣਨੀਤੀ ਦੀ ਇਕਸਾਰਤਾ (Consistency) 'ਤੇ ਹੋਵੇਗਾ। ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਫੰਡ 40-60% ਮੈਂਡੇਟ ਦੁਆਰਾ ਬੱਝੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਦੀ ਉਸ ਤੰਗ ਬੈਂਡ ਦੇ ਅੰਦਰ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੇ ਸਟਾਕਾਂ ਅਤੇ ਡੈੱਬਟ ਸਾਧਨਾਂ ਨੂੰ ਚੁਣਨ ਦੀ ਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਵੀਆਂ ਸਕੀਮਾਂ ਨੂੰ ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਫੰਡ ਹਾਊਸਾਂ ਦੇ ਖਾਸ ਨਿਵੇਸ਼ ਮੈਂਡੇਟ, ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੀਓ (Expense Ratios), ਅਤੇ ਟਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ 'ਤੇ ਅਪਡੇਟਸ ਦੇਖਣੇ ਚਾਹੀਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਫੰਡ ਇਕੁਇਟੀ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਆਰਬਿਟਰੇਜ (Arbitrage) ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਨਹੀਂ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਰਿਟਰਨ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਿੱਧੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਡੈੱਬਟ ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰ ਦੀਆਂ ਹਰਕਤਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਹੋਣਗੇ।