Whalesbook
ਐਸੋਸੀਏਸ਼ਨ ਆਫ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਜ਼ ਇਨ ਇੰਡੀਆ (AMFI) ਟੋਟਲ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੀਓ (TER) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਬਾਰੇ SEBI ਦੇ ਕੰਸਲਟੇਸ਼ਨ ਪੇਪਰ ਦਾ ਜਵਾਬ ਦੇਣ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। AMFI ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕਟੌਤੀ ਨਵੇਂ ਫੰਡ ਲਾਂਚਾਂ ਅਤੇ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ ਵੰਡ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਨੂੰ ਵਿਘਨ ਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵੰਡਣ ਵਾਲਿਆਂ ਦੇ ਕਮਿਸ਼ਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। AMFI ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਹੌਲੀ TER ਕਟੌਤੀ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਲਈ ਉੱਚ AUM ਸੀਮਾ ਲਈ ਦਲੀਲ ਦੇਵੇਗਾ।
ਐਸੋਸੀਏਸ਼ਨ ਆਫ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਜ਼ ਇਨ ਇੰਡੀਆ (AMFI) ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਟੋਟਲ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੀਓ (TER) ਘਟਾਉਣ ਸਬੰਧੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਦੇ ਕੰਸਲਟੇਸ਼ਨ ਪੇਪਰ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਜਵਾਬ ਦਾਖਲ ਕਰਨ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸੂਤਰਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, AMFI ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ SEBI ਵੱਲੋਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਕਟੌਤੀਆਂ ਨਵੇਂ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ ਲਾਂਚਾਂ ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੇ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ ਵੰਡ ਨੈਟਵਰਕ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੂਪ ਨਾਲ ਵਿਘਨ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। AMFI ਦੁਆਰਾ ਉਠਾਏ ਗਏ ਮੁੱਖ ਮੁੱਦਿਆਂ ਵਿੱਚ ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਫੰਡਾਂ ਵਿਚਕਾਰ 1.2% ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ TER ਗੈਪ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ "ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ" ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਵੱਡੇ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਨੁਕਸਾਨਦੇਹ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। SEBI ਨੇ ₹500 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦੀ ਜਾਇਦਾਦ (AUM) ਵਾਲੀਆਂ ਸਕੀਮਾਂ ਲਈ 2.1% TER ਕੈਪ ਅਤੇ ₹50,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ AUM ਵਾਲੀਆਂ ਸਕੀਮਾਂ ਲਈ 0.9% ਤੱਕ TER ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। AMFI ਦਾ ਤਰਕ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਇੰਨੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕਮੀ ਨਵੇਂ ਫੰਡ ਆਫਰਾਂ (NFOs) ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ ਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਤਰਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕਮਾਏ ਗਏ ਕਮਿਸ਼ਨਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ (AMCs) ਲਈ ਲਾਭਕਾਰੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, AMFI ਤੋਂ ਇਹ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ TER ਨਿਯਮ ਸਿਰਫ਼ ₹2,000 ਕਰੋੜ ਜਾਂ ਇਸ ਤੋਂ ਵੱਧ AUM ਵਾਲੇ ਫੰਡਾਂ 'ਤੇ ਹੀ ਲਾਗੂ ਹੋਣੇ ਚਾਹੀਦੇ ਹਨ, ਜੋ SEBI ਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ₹500 ਕਰੋੜ ਦੇ ਸੀਮਾ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਵੱਧ ਹੈ। AMFI ਇਹ ਵੀ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ, ਫੰਡ ਦੇ ਆਕਾਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਨਾਲ TER ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਗ੍ਰੇਡੇਸ਼ਨ ਵਧੇਰੇ ਹੌਲੀ ਹੋਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, AMFI, SEBI ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ 2 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਬਰੋਕਰੇਜ ਕਮਿਸ਼ਨਾਂ ਲਈ ਵੀ ਦਲੀਲ ਦੇਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। SEBI ਦੇ ਕੰਸਲਟੇਸ਼ਨ ਪੇਪਰ ਵਿੱਚ ਓਪਨ-ਐਂਡਡ ਸਕੀਮਾਂ ਲਈ ਘੱਟ ਬੇਸ TER ਸਲੈਬ, GST ਅਤੇ STT ਵਰਗੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਟੈਕਸਾਂ ਨੂੰ TER ਕੈਪ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਰੱਖਣਾ, ਅਤੇ ਕੈਸ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਟ੍ਰੇਡਾਂ ਲਈ 2 bps ਅਤੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਲਈ 1 bp ਤੱਕ ਪਾਸ-ਥਰੂ ਬਰੋਕਰੇਜ ਸੀਮਾਵਾਂ (ਮੌਜੂਦਾ 12 bps ਅਤੇ 5 bps ਤੋਂ) ਨੂੰ ਕੱਸਣਾ ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। SEBI ਦੇ ਚਰਚਾ ਪੇਪਰ ਲਈ ਜਨਤਕ ਟਿੱਪਣੀ ਦੀ ਮਿਆਦ ਅੱਜ, 17 ਨਵੰਬਰ, 2025 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਪ੍ਰਭਾਵ: ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ ਉਦਯੋਗ ਨੂੰ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਘੱਟ TER ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਪਰ AMFI ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਫੰਡ ਹਾਊਸਾਂ ਅਤੇ ਵਿਤਰਕਾਂ ਲਈ ਸੰਭਾਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਉਦਯੋਗ ਨੂੰ ਹੋਰ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਬਣਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਛੋਟੇ ਫੰਡ ਹਾਊਸਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
