Whalesbook
ਮਰਜਰ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਝਟਕਾ: ਸ਼ੇਅਰ ਹੋਲਡਰਾਂ ਨੇ ਦਿੱਤੀ ਹਰੀ ਝੰਡੀ, ਪਰ ਖ਼ਤਰਾ ਹਾਲੇ ਵੀ ਬਰਕਰਾਰ!
Warner Bros. Discovery (WBD) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਹੋਲਡਰਾਂ ਨੇ Paramount Global ਨਾਲ $110 ਅਰਬ ਦੇ ਮਰਜਰ ਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦੇ ਕੇ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਰੁਕਾਵਟ ਪਾਰ ਕਰ ਲਈ ਹੈ। ਇਹ ਵੋਟ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਪੜਾਅ ਹੈ, ਪਰ ਹੁਣ ਵੀ ਕਈ ਵੱਡੀਆਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ (Regulatory) ਅਤੇ ਇੰਡਸਟਰੀ (Industry) ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਬਾਕੀ ਹਨ ਜੋ ਇਸ ਡੀਲ ਨੂੰ ਰੋਕ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਐਂਟੀਟਰਸਟ (Antitrust) ਮੁੱਦਿਆਂ ਜਾਂ ਹਾਲੀਵੁੱਡ ਦੇ ਕਰੀਏਟਿਵ (Creative) ਵਰਗ ਵੱਲੋਂ ਹੋ ਰਹੇ ਵਿਰੋਧ ਨੂੰ ਘੱਟ ਨਹੀਂ ਕਰਦੀ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਡੀਲ ਦੇ ਪੂਰੇ ਹੋਣ ਦੀ ਯਾਤਰਾ ਅਜੇ ਵੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸ਼ੇਅਰ ਹੋਲਡਰਾਂ ਨੇ CEO David Zaslav ਦੇ ਤਨਖਾਹ ਪੈਕੇਜ ਨੂੰ ਵੀ ਰੱਦ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Management) ਪ੍ਰਤੀ ਅਸੰਤੁਸ਼ਟੀ ਅਤੇ ਡੀਲ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਜਟਿਲਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਦੀ ਤਲਵਾਰ: ਅਮਰੀਕਾ, ਯੂਰਪ ਅਤੇ ਯੂਕੇ ਵਿੱਚ ਜਾਂਚ ਜਾਰੀ
ਇਸ ਵੱਡੀ ਡੀਲ ਨੂੰ ਯੂਨਾਈਟਿਡ ਸਟੇਟਸ, ਯੂਰਪੀ ਯੂਨੀਅਨ (EU) ਅਤੇ ਯੂਨਾਈਟਿਡ ਕਿੰਗਡਮ (UK) ਵਿੱਚ ਗੰਭੀਰ ਐਂਟੀਟਰਸਟ ਜਾਂਚਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। EU ਦੀ ਜਾਂਚ ਦੇ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੁਝ ਛੋਟੇ ਬਦਲਾਵਾਂ ਨਾਲ ਇਸ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਯੂਕੇ ਦੀ Competition and Markets Authority (CMA) ਵੱਲੋਂ ਇੱਕ ਰਸਮੀ ਜਾਂਚ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਦੀ ਪੂਰੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜੋ ਡੀਲ ਨੂੰ ਲੰਮਾ ਖਿੱਚ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ Department of Justice ਨੇ ਆਪਣੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸਮੀਖਿਆ ਮਿਆਦ ਪੂਰੀ ਕਰ ਲਈ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਇਹ ਨਹੀਂ ਕਿ ਇਸਨੂੰ ਪੂਰੀ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀ ਮਿਲ ਜਾਵੇਗੀ। Paramount Global (PARA) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਡੀਲ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਬਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਕਾਰਨ ਵੋਲੇਟਾਈਲ (Volatile) ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ WBD ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ $27.37 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਡੀਲ ਨੂੰ ਬੰਦ ਕਰਨ ਦੀ ਆਖਰੀ ਮਿਤੀ 30 ਸਤੰਬਰ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਮਿਤੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪੂਰੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ 25 ਸੈਂਟ ਪ੍ਰਤੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦਾ "ਟਿਕਿੰਗ ਫੀ" (Ticking Fee) ਲਾਗੂ ਹੋਵੇਗਾ।
ਹਾਲੀਵੁੱਡ ਦਾ ਵਿਰੋਧ ਅਤੇ ਸਿਆਸੀ ਦਬਾਅ
ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਹਾਲੀਵੁੱਡ ਦਾ ਸਿਰਜਣਾਤਮਕ ਖੇਤਰ (Creative Sector) ਵੀ ਇਸ ਮਰਜਰ ਦਾ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਵਿਰੋਧ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। 1,000 ਤੋਂ ਵੱਧ ਫਿਲਮ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਪੇਸ਼ੇਵਰਾਂ ਨੇ ਨੌਕਰੀਆਂ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ, ਘੱਟ ਵਿਭਿੰਨ ਸਮੱਗਰੀ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਜ਼ਾਹਰ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ। ਅਮਰੀਕੀ ਸੈਨੇਟਰ Cory Booker ਅਤੇ Elizabeth Warren ਨੇ ਵੀ ਇਸਨੂੰ "ਐਂਟੀਟਰਸਟ ਡਿਜ਼ਾਸਟਰ" (Antitrust Disaster) ਕਰਾਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਫੰਡਿੰਗ (Foreign Financing) ਤੋਂ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੇ ਖਤਰਿਆਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਆਪਕ ਵਿਰੋਧ ਸਿਆਸੀ ਦਬਾਅ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਮੀਡੀਆ ਇੰਡਸਟਰੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਇਕੱਠੀ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Disney ਦੁਆਰਾ Hulu ਦਾ ਪੂਰਾ ਐਕਵਾਇਰ (Acquire) ਕਰਨਾ ਅਤੇ Canal+'s ਦੁਆਰਾ MultiChoice ਨੂੰ ਖਰੀਦਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਦੋ ਵੱਡੇ ਸਟੂਡੀਓ, ਦੋ ਸਟ੍ਰੀਮਿੰਗ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਅਤੇ ਦੋ ਨਿਊਜ਼ ਚੈਨਲਾਂ ਨੂੰ ਮਿਲਾਉਣ ਨਾਲ ਫਿਲਮ ਰਿਲੀਜ਼, ਸਟ੍ਰੀਮਿੰਗ ਅਤੇ ਨਿਊਜ਼ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਪਾਵਰ ਬਾਰੇ ਵਿਲੱਖਣ ਐਂਟੀਟਰਸਟ ਪ੍ਰਸ਼ਨ ਖੜ੍ਹੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਪ੍ਰਤੀ ਨਾਰਾਜ਼ਗੀ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਜੋਖਮ
ਸ਼ੇਅਰ ਹੋਲਡਰਾਂ ਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਇੱਕ ਕਦਮ ਅੱਗੇ ਹੈ, ਪਰ ਕਈ ਵੱਡੇ ਜੋਖਮ ਬਾਕੀ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਇਸ ਡੀਲ ਨੂੰ ਬਲੌਕ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ Paramount Global ਨੂੰ $7 ਅਰਬ ਤੱਕ ਦਾ ਟਰਮੀਨੇਸ਼ਨ ਫੀ (Termination Fee) ਭਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। CEO David Zaslav ਦੇ $500 ਮਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਇਕੁਇਟੀ (Equity) ਅਤੇ $335 ਮਿਲੀਅਨ ਦੇ ਟੈਕਸ ਰੀਇੰਬਰਸਮੈਂਟ (Tax Reimbursement) ਸਮੇਤ ਤਨਖਾਹ ਪੈਕੇਜ ਨੂੰ ਰੱਦ ਕਰਨਾ, ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਪ੍ਰਤੀ ਡੂੰਘੀ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਅਸੰਤੁਸ਼ਟੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ (Analysts) ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਵੰਡੇ ਹੋਏ ਹਨ। Paramount Global (PARA) ਕੋਲ 'Reduce' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ $13.06 ਦਾ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। Warner Bros. Discovery (WBD) ਕੋਲ 'Hold' ਕੰਸੈਂਸਸ (Consensus) ਅਤੇ $26.30 ਦਾ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਹੈ, ਜੋ ਸੀਮਤ ਉਛਾਲ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। WBD ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 95.27 ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Paramount Global ਦਾ ਨੈਗੇਟਿਵ P/E ਰੇਸ਼ੋ -1.41 ਹੈ, ਜੋ ਵੱਡੇ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਮਰਜਰ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਕਰਜ਼ਾ (Debt) ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਆਲੋਚਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ Paramount ਦੀ WBD ਦੇ ਵਿੱਤ (Finances) ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ, ਸੰਭਾਵੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਛੋਟਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਕਾਫੀ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ ਰਿਸਕ (Execution Risk) ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਡੀਲ ਦੀ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ (Financing) ਵਿੱਚ ਗਲਫ ਸਾਵਰੇਨ ਵੈਲਥ ਫੰਡਾਂ (Sovereign Wealth Funds) ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜੋ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸਬਸਿਡੀਆਂ (Subsidies) ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ (Geopolitical) ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਦੀ ਜਾਂਚ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ।