Whalesbook
ਕਾਨੂੰਨੀ ਜਾਂਚਾਂ ਦਾ ਤੂਫਾਨ Paramount ਦੀ ਬਿੱਡ 'ਤੇ
ਇਸ ਵੇਲੇ ਗਲੋਬਲ ਮੀਡੀਆ ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਤੇਜ਼ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ। Paramount Global ਦੀ Warner Bros. Discovery (WBD) ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਅਤੇ Netflix ਦੇ WBD ਨਾਲ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਮਰਜਰ (Merger) ਦੋਵੇਂ ਹੀ ਹੁਣ ਇੰਟੈਂਸ ਐਂਟੀਟਰਸਟ ਰਿਵਿਊ (Antitrust Review) ਦੇ ਘੇਰੇ ਵਿੱਚ ਆ ਗਏ ਹਨ। ਯੂ.ਐਸ. ਡਿਪਾਰਟਮੈਂਟ ਆਫ ਜਸਟਿਸ (DOJ) Netflix ਦੇ ਸੌਦੇ ਦੀ ਵਿਆਪਕ ਜਾਂਚ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਹੋਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਵੀ ਸਬਪੋਨਾ (Subpoenas) ਜਾਰੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਮੁਕਾਬਲੇ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਅਸਰ ਦਾ ਪਤਾ ਲਗਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ। ਯੂਰਪ ਅਤੇ ਯੂ.ਕੇ. ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਵੀ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕਾਨੂੰਨੀ ਜਾਂਚ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ Paramount ਨੇ ਜਰਮਨ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਲੀਅਰੈਂਸ (Regulatory Clearance) ਮਿਲਣ ਦਾ ਦਾਅਵਾ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ DOJ ਦੀ ਦੂਜੀ ਰਿਕਵੈਸਟ (Second Request) ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਸਰਟੀਫਾਈ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਅਜੇ ਵੀ ਸਥਿਤੀ ਕਾਫੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ (Uncertain) ਲੱਗ ਰਹੀ ਹੈ।
WBD ਬੋਰਡ ਦੀ Netflix ਨਾਲ ਨੇੜਤਾ
ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਦੌਰਾਨ, WBD ਦਾ ਬੋਰਡ Paramount ਦੇ ਆਫਰ ਨੂੰ ਅਪੂਰਨ (Inadequate) ਦੱਸਦਾ ਹੋਇਆ, Netflix ਨਾਲ ਆਪਣੇ $82.7 ਅਰਬ ਦੇ ਆਲ-ਕੈਸ਼ ਮਰਜਰ (Merger) ਲਈ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵਚਨਬੱਧ ਹੈ। ਸੂਤਰਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, WBD ਦੇ 90% ਤੋਂ ਵੱਧ ਸ਼ੇਅਰਹੋਲਡਰ (Shareholders) Netflix ਦੇ ਸੌਦੇ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਹ ਵੀ ਸਾਫ਼ ਹੈ ਕਿ Paramount ਲਈ ਸਿੱਧੇ ਸ਼ੇਅਰਹੋਲਡਰਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਕੇ ਬੋਰਡ ਨੂੰ ਬਾਈਪਾਸ (Bypass) ਕਰਨ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਾਮਯਾਬ ਹੁੰਦੀ ਨਜ਼ਰ ਨਹੀਂ ਆ ਰਹੀ।
Paramount ਦੇ ਆਫਰ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ
Paramount Global ਨੇ WBD ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ ਲਈ ਆਪਣੇ ਬਿੱਡ (Bid) ਨੂੰ ਬਚਾਉਣ ਦੀ ਪੂਰੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਆਫਰ (Offer) ਤਹਿਤ, ਜੇਕਰ ਸੌਦਾ 31 ਦਸੰਬਰ, 2026 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਮੁਕੰਮਲ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ, ਤਾਂ ਕੰਪਨੀ 25 ਸੈਂਟ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਪ੍ਰਤੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਇੱਕ 'ਟਿਕਿੰਗ ਫੀਸ' (Ticking Fee) ਦੇਵੇਗੀ, ਜੋ ਲਗਭਗ $650 ਮਿਲੀਅਨ ਪ੍ਰਤੀ ਤਿਮਾਹੀ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Paramount ਨੇ WBD ਵੱਲੋਂ Netflix ਨੂੰ ਦਿੱਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ $2.8 ਅਰਬ ਦੇ ਟਰਮੀਨੇਸ਼ਨ ਫੀਸ (Termination Fee) ਨੂੰ ਕਵਰ (Cover) ਕਰਨ ਦੀ ਵੀ ਸਹਿਮਤੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਪਰ ਇਹ ਸਾਰੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਬੇਕਾਰ ਜਾਪ ਰਹੀ ਹੈ। ਸਿਰਫ 9 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਤੱਕ, WBD ਦੇ ਸਿਰਫ 4.23 ਕਰੋੜ (42.3 ਮਿਲੀਅਨ) ਸ਼ੇਅਰ ਹੀ ਇਸ ਬਿੱਡ ਲਈ ਟੈਂਡਰ (Tender) ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ 21 ਜਨਵਰੀ ਨੂੰ ਇਹ ਗਿਣਤੀ 16.85 ਕਰੋੜ (168.5 ਮਿਲੀਅਨ) ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ Paramount ਦੇ $77.9 ਅਰਬ ਦੇ ਬਿੱਡ ਲਈ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਖੜੀ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ WBD ਦਾ ਡੈੱਟ (Debt) ਸਮੇਤ $108 ਅਰਬ ਦਾ ਮੁੱਲ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਪਾੜਾ ਅਤੇ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦੀ ਰਾਏ
ਇਸ ਸੌਦੇ ਦੀ ਅਸਫਲਤਾ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਤੀ ਵੀ ਹੈ। Paramount Global, ਜਿਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Market Capitalization) ਲਗਭਗ $7 ਅਰਬ ਹੈ, ਇੱਕ ਨੈਗੇਟਿਵ P/E ਰੇਸ਼ੋ (P/E Ratio) ਨਾਲ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਵਿਰੁੱਧ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਐਨਾਲਿਸਟ (Analysts) ਇਸਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਮੀਡੀਅਨ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ (Price Target) $11.00 ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲ ਤੋਂ 40% ਤੋਂ ਵੱਧ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, WBD (ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ $67 ਅਰਬ) ਅਤੇ Netflix (ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ $340 ਅਰਬ ਤੋਂ ਵੱਧ) ਵਾਧੇ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਜੋਂ ਦੇਖੀਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਕੰਸੈਂਸਸ (Consensus) ਬਾਇ (Buy) ਵੱਲ ਝੁਕਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਵਿੱਤੀ ਅਸਮਾਨਤਾ Paramount ਨੂੰ ਇੱਕ ਕਮਜ਼ੋਰ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੀ ਹੈ।