ਭਾਰਤ ਦਾ IBC 10 ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਹੋਇਆ: ਕਰਜ਼ਾ ਵਸੂਲੀ 'ਚ ਸਫਲਤਾ, ਪਰ NCLT 'ਚ ਦੇਰੀ ਬਣੀ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ

ਕਾਰਜਕੁਸ਼ਲਤਾ ਦਾ ਵਿਰੋਧਾਭਾਸ

ਇਨਸੋਲਵੈਂਸੀ ਅਤੇ ਬੈਂਕਰਪਸੀ ਕੋਡ (IBC) ਦੇ ਦਹਾਕੇ ਭਰ ਦੇ ਲਾਗੂਕਰਨ ਬਾਰੇ ਗੱਲਬਾਤ ਅਕਸਰ ਵਿੱਤੀ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ (Financial Creditors) ਲਈ ₹4 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਸਫਲ ਰਿਕਵਰੀ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਪਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵੱਡੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਇੱਕ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਸੱਚਾਈ ਲੁਕੀ ਹੋਈ ਹੈ: ਨੈਸ਼ਨਲ ਕੰਪਨੀ ਲਾਅ ਟ੍ਰਿਬਿਊਨਲ (NCLT) ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਦੇਰੀ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਟਰੋਲ ਗੁਆਉਣ ਦਾ ਡਰ ਪ੍ਰੀ-ਐਡਮਿਸ਼ਨ ਸੈਟਲਮੈਂਟਾਂ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸਫਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਮਾਮਲਿਆਂ ਦੇ ਹੱਲ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਅਕਸਰ 330 ਦਿਨਾਂ ਦੀ ਕਾਨੂੰਨੀ ਸੀਮਾ ਤੋਂ ਵੱਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਮੇਂ-ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Institutional Investors) ਲਈ ਮੁੱਖ ਸਮੱਸਿਆ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜੋ ਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ ਪਰ ਅਕਸਰ ਨਿਆਂਇਕ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਨਾਲ ਜੂਝਦੇ ਨਜ਼ਰ ਆਉਂਦੇ ਹਨ ਜੋ ਵੱਧ ਰਹੇ ਕੇਸਾਂ ਦੇ ਬੋਝ ਨਾਲ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।

ਨਿਆਂਇਕ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਅਤੇ ਹੱਲ ਦੀ ਅਸਲੀਅਤ

ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੋਡ ਦਾ ਮੁਢਲਾ ਉਦੇਸ਼ - ਡਿਫਾਲਟ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਤੋਂ ਕਮੇਟੀ ਆਫ਼ ਕ੍ਰੈਡਿਟਰਜ਼ (Committee of Creditors) ਤੱਕ ਸ਼ਕਤੀ ਦਾ ਤਬਾਦਲਾ - ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਲਿਕਵੀਡੇਸ਼ਨ ਜਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਕਰਨ ਦਾ ਦੂਜਾ ਉਦੇਸ਼ ਹੌਲੀ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੋਡ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮੌਜੂਦਾ ਰੈਜ਼ੋਲਿਊਸ਼ਨ ਟਾਈਮਲਾਈਨ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਕਰਨ 'ਤੇ ਗਤੀ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। NCLT ਵਿੱਚ ਕੇਸਾਂ ਦਾ ਬੈਕਲਾਗ ਇੰਨਾ ਵੱਧ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਲਈ ਨਿਆਂਪਾਲਿਕਾ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਇਨਸੋਲਵੈਂਸੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ ਦੇ ਉਲਟ ਜਿੱਥੇ ਅਦਾਲਤਾਂ ਸਿਰਫ ਸਹਾਇਕ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਭਾਰਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ NCLT ਨੂੰ ਹਰ ਛੋਟੇ-ਮੋਟੇ ਵਿਵਾਦ ਲਈ ਮੁੱਖ ਨਿਰਣਾਇਕ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਟ੍ਰਿਬਿਊਨਲ ਪੂੰਜੀ ਵਸੂਲੀ ਲਈ ਇੱਕ ਰੁਕਾਵਟ ਬਣ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਫੋਰੈਂਸਿਕ ਬੇਅਰ ਕੇਸ: ਢਾਂਚਾਗਤ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ

ਆਲੋਚਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ IBC ਨੇ ਅਣਜਾਣੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ 'ਡਿਸਟ੍ਰੈਸਡ ਐਸੇਟ ਡਿਸਕਾਊਂਟ' (Distressed Asset Discount) ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਰੈਜ਼ੋਲਿਊਸ਼ਨ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਹੌਲੀ ਅਤੇ ਮੁਕੱਦਮੇਬਾਜ਼ੀ ਦਾ ਸ਼ਿਕਾਰ ਹੈ, ਸੰਪਤੀਆਂ ਅਕਸਰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਘੱਟ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਬੋਲੀ ਲਈ ਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਪਾਰਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਠੋਸ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਲਈ ਕਮੇਟੀ ਆਫ਼ ਕ੍ਰੈਡਿਟਰਜ਼ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਕਈ ਵਾਰ ਅਸਫਲ ਰਹੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਦੇ ਆਪਣੇ ਵਿਰੋਧੀ ਹਿੱਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਟਰਨਅਰਾਊਂਡ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ ਤਕਨੀਕੀ ਮਹਾਰਤ ਦੀ ਘਾਟ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। 'ਜ਼ੋਂਬੀ' ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣਾ ਜੋ ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ CIRP (Corporate Insolvency Resolution Process) ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਕੋਡ ਦੀ ਅਸਫਲਤਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਜੀਵਨ-ਵਾਪਸੀ ਗਣਿਤਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਸੰਭਵ ਹੋਵੇ। ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ, ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ IBC ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵੱਡੇ ਖਾਤਿਆਂ 'ਤੇ ਰਿਕਵਰੀ ਦਰ ਕਦੇ ਵੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮੁਲਾਂਕਣ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੱਕ ਨਹੀਂ ਪਹੁੰਚ ਪਾਉਂਦੀ, ਜਦੋਂ ਨਿਆਂਇਕ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਸਮੇਂ-ਆਧਾਰਿਤ ਘਾਟਾ (Depreciation) ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਏਕੀਕਰਨ

ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਧਿਆਨ ਇੱਕ ਕ੍ਰਾਸ-ਬਾਰਡਰ ਇਨਸੋਲਵੈਂਸੀ ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਅਤੇ ਕੇਸਾਂ ਦੇ ਦਾਖਲੇ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਡਿਜੀਟਲ ਇਨਫਰਮੇਸ਼ਨ ਯੂਟਿਲਿਟੀਜ਼ (Digital Information Utilities) ਦੇ ਏਕੀਕਰਨ ਵੱਲ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੋਡ ਇੱਕ ਮੁੱਢਲੇ ਰਿਕਵਰੀ ਟੂਲ ਤੋਂ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਸੰਸਥਾਗਤ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਪਰਿਪੱਕ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਇਸਦੀ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ੀਲਤਾ ਨਿਆਂਇਕ ਵਿਵੇਕ (Judicial Discretion) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਅਜਿਹੇ ਸੰਭਾਵੀ ਵਿਧਾਨਕ ਸੋਧਾਂ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਜੋ ਬੇਲੋੜੀ ਅਪੀਲਾਂ ਦੇ ਦਾਇਰੇ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਨਗੀਆਂ, ਜੋ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਲਾਜ਼ਮੀ ਕੰਟਰੋਲ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਮੁੱਖ ਰਣਨੀਤੀ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।