ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਦਾਖਲੇ ਤੋਂ ਬਚ ਰਹੇ ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਲਾਅ ਫਰਮਾਂ, 'ਇੰਡੀਆ ਡੈਸਕ' ਦਾ ਸਹਾਰਾ

ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅੜਿੱਕਾ

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਕਾਨੂੰਨੀ ਫਰਮਾਂ ਦਾ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਰਹਿ ਕੇ ਸਲਾਹ-ਮਸ਼ਵਰਾ ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਰ ਕੌਂਸਲ ਦੁਆਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਖੋਲ੍ਹਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪੈਦਾ ਹੋਏ ਲਗਾਤਾਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਖਲਾਅ ਦਾ ਸਿੱਟਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਦਾਅਵੇ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਨ, ਪਰ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਫਰਮਾਂ ਦੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰਨ ਦੇ ਨਿਯਮ ਅਜੇ ਵੀ ਅਸਪਸ਼ਟ ਹਨ। ਇਸ ਸਪੱਸ਼ਟ ਰੂਪ-ਰੇਖਾ ਦੀ ਕਮੀ ਕਾਰਨ, ਫਰਮਾਂ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਸਿੱਧਾ ਪੈਰ ਰੱਖਣ ਦੇ ਖਰਚੇ ਤੋਂ ਬਚ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ ਆਪਣੇ ਆਪਰੇਸ਼ਨਸ ਲਈ ਬਾਹਰੀ ਦਫਤਰਾਂ (satellite offices) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ ਕੰਮ ਕਰਨ ਦੇ ਨਿਯਮ ਲਗਾਤਾਰ ਬਦਲਦੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਮੁਕੱਦਮੇਬਾਜ਼ੀ ਦਾ ਖਤਰਾ ਵੀ ਬਣਿਆ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ।

ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਦੀ ਖੇਡ

ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਫਰਮਾਂ ਇਸ ਸਮੇਂ ਭੂਗੋਲਿਕ ਆਰਬਿਟਰੇਜ (geographic arbitrage) ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਭਾਰਤ-ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਾਨੂੰਨੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸਿੰਗਾਪੁਰ, ਲੰਡਨ ਜਾਂ ਦੁਬਈ ਵਰਗੇ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰਕੇ, ਇਹ ਫਰਮਾਂ ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਵਾਲੇ ਅਤੇ ਉੱਚ-ਲੀਵਰੇਜ ਵਾਲੇ ਆਪਰੇਸ਼ਨ ਚਲਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਭਾਰਤੀ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਪੈਸੇ (outbound capital flows) ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੱਧ-ਬਾਜ਼ਾਰ (mid-market) ਵਿੱਚ ਵੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ Mandelbaum Barrett ਵਰਗੀਆਂ ਫਰਮਾਂ ਰਵਾਇਤੀ ਵੱਡੀਆਂ ਲਾਅ ਫਰਮਾਂ (BigLaw incumbents) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਫੀਸਾਂ ਲੈ ਕੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਡੈਸਕ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਜਾਣਕਾਰੀ ਲਈ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਹਾਊਸ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਵਕੀਲਾਂ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਬਾਰ ਕੌਂਸਲ ਦੇ ਸੁਰੱਖਿਆਵਾਦੀ ਨਿਯਮਾਂ ਜਾਂ ਸੰਭਾਵੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ, ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮਰਜਰ ਅਤੇ ਐਕਵਾਇਰੀਸ਼ਨ (M&A) ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪਾਲਣਾ (regulatory compliance) ਵਰਗੇ ਸੌਦਿਆਂ ਤੋਂ ਲਾਭ ਕਮਾਉਣ ਦਾ ਮੌਕਾ ਮਿਲਦਾ ਹੈ।

ਜੋਖਮ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ

ਜੋਖਮ ਤੋਂ ਬਚਣ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ, ਇਹ ਆਫਸ਼ੋਰ ਮਾਡਲ ਕੋਈ ਪੱਕਾ ਹੱਲ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਇਹ ਢਾਂਚਾਗਤ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਭਾਈਵਾਲੀ ਭਾਰਤ ਦੀ ਭਵਿੱਖੀ FDI ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਹੇਗੀ। ਜੇਕਰ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰ ਸਖ਼ਤ ਸਥਾਨਕਕਰਨ (localization) ਦੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਲਾਗੂ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਬਾਰ ਕੌਂਸਲ ਅਚਾਨਕ ਸੁਰੱਖਿਆਵਾਦੀ ਰੁਖ ਅਪਣਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਆਫਸ਼ੋਰ ਡੈਸਕ ਵੱਖ-ਥਲੱਗ (isolated) ਅਤੇ ਗੈਰ-ਤਰਲ (illiquid) ਗਾਹਕ ਸਬੰਧਾਂ ਨਾਲ ਫਸ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਦੇਸੀ ਫਰਮਾਂ ਨਾਲ ਭਾਈਵਾਲੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ - ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਲੰਡਨ-ਅਧਾਰਤ ਇਕਾਈਆਂ ਅਤੇ ਮੁੰਬਈ-ਅਧਾਰਤ ਪ੍ਰੈਕਟਿਸਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਤਾਜ਼ਾ ਸਮਝੌਤੇ - ਤੀਜੇ-ਪੱਖ ਦੇ ਪ੍ਰਤਿਸ਼ਠਾ (reputational) ਅਤੇ ਪਾਲਣਾ (compliance) ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕਈ ਦੇਸੀ ਭਾਈਵਾਲਾਂ ਕੋਲ ਉੱਚ-ਪੱਧਰੀ ਪੱਛਮੀ ਫਰਮਾਂ ਵਿੱਚ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪਾਏ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਕਠੋਰ, ਸੰਸਥਾਗਤ ਗਲੋਬਲ ਮਨੀ ਲਾਂਡਰਿੰਗ ਵਿਰੋਧੀ (anti-money laundering) ਅਤੇ ਪਾਲਣਾ ਪ੍ਰੋਟੋਕਾਲ ਦੀ ਕਮੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੂਲ ਸੰਗਠਨ ਲਈ ਸੰਭਾਵੀ ਦੇਣਦਾਰੀ (liability gap) ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੇਕਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਭਾਰਤੀ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਭ੍ਰਿਸ਼ਟਾਚਾਰ ਜਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇ।

ਰਣਨੀਤਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

ਭਾਰਤ ਤੋਂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਪੂੰਜੀ (institutional capital) ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਲਗਾਤਾਰ ਜਾਰੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਇਨ੍ਹਾਂ 'ਇੰਡੀਆ ਡੈਸਕ' ਦੀ ਮੰਗ ਉੱਚੀ ਬਣੀ ਰਹੇਗੀ। ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਨਹੀਂ ਆਉਂਦੀ, ਉਦੋਂ ਤੱਕ ਇਸ 'ਹੱਬ-ਐਂਡ-ਸਪੋਕ' (hub-and-spoke) ਮਾਡਲ ਦੇ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਵੱਡੀਆਂ ਫਰਮਾਂ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਭਖਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਨੂੰ ਪੱਕਾ ਕਰਨ ਲਈ ਅਨੌਪਚਾਰਿਕ ਗੱਠਜੋੜ ਤੋਂ ਵਧੇਰੇ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ (integrated), ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਜੇ ਵੀ ਆਫਸ਼ੋਰ, ਇਕੁਇਟੀ-ਆਧਾਰਿਤ ਢਾਂਚਿਆਂ ਵੱਲ ਵਧਣਗੀਆਂ।