Whalesbook
ਦਿੱਲੀ ਦਾ ਸਟੈਂਪ ਡਿਊਟੀ ਵਾਧਾ: ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਕਿਉਂ ਮਚਿਆ ਹੜਕੰਪ?
ਸਿੱਧੇ ਸ਼ਬਦਾਂ 'ਚ ਕਹੀਏ ਤਾਂ ਦਿੱਲੀ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਇਸ ਨਵੇਂ ਫੈਸਲੇ ਨਾਲ ਪੂਰੇ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈਣ ਵਾਲਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਪਹਿਲਾਂ ਪੂਰੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਲੈਣ-ਦੇਣ 'ਤੇ ਇੱਕੋ ਜਿਹੀ ਸਟੈਂਪ ਡਿਊਟੀ ਲੱਗਦੀ ਸੀ, ਉੱਥੇ ਹੁਣ ਦਿੱਲੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਬਦਲ ਕੇ ਇਸ ਏਕਤਾ ਨੂੰ ਤੋੜਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਨੂੰ ਕਈ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਕੌਣ ਕੌਣ ਹੈ ਇਸ ਵਿਵਾਦ 'ਚ?
ਇਹ ਸਾਰਾ ਮਾਮਲਾ ਦਿੱਲੀ ਹਾਈ ਕੋਰਟ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਪਟੀਸ਼ਨਾਂ ਦਾਇਰ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਪਟੀਸ਼ਨਕਰਤਾਵਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਦਿੱਲੀ ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਇਹ ਫੈਸਲਾ 'ਫਾਈਨਾਂਸ ਐਕਟ, 2019' (Finance Act, 2019) ਦੇ ਤਹਿਤ ਬਣਾਏ ਗਏ ਦੇਸ਼-ਵਿਆਪੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਖਿਲਾਫ ਹੈ। ਇਸ ਐਕਟ ਦਾ ਮਕਸਦ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਕਾਸਟ (Transaction Costs) ਨੂੰ ਇੱਕ ਸਾਰ ਕਰਨਾ ਸੀ, ਤਾਂ ਜੋ NSDL ਅਤੇ CDSL ਵਰਗੀਆਂ ਡਿਪੋਜ਼ਟਰੀਆਂ ਰਾਹੀਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਲੈਣ-ਦੇਣ 'ਚ ਕੋਈ ਮੁਸ਼ਕਲ ਨਾ ਆਵੇ। ਦਿੱਲੀ ਵੱਲੋਂ ਲਾਈ ਗਈ 0.1% ਡਿਊਟੀ, ਜੋ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੀ 0.005% ਡਿਊਟੀ ਤੋਂ ਵੀਹ ਗੁਣਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਏਕਤਾ ਨੂੰ ਤੋੜ ਰਹੀ ਹੈ।
ਸੰਵਿਧਾਨਿਕ ਉਲਝਣ ਅਤੇ ਇਤਿਹਾਸ?
ਸਟੈਂਪ ਡਿਊਟੀ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸੰਵਿਧਾਨ (Constitution) 'ਚ ਕੁਝ ਅਲੱਗ-ਅਲੱਗ ਅਧਿਕਾਰ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਜਦਕਿ ਕੇਂਦਰ ਸਰਕਾਰ ਕੋਲ 'ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ' (Transfer of Shares) 'ਤੇ ਡਿਊਟੀ ਲਗਾਉਣ ਦਾ ਅਧਿਕਾਰ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਸੂਬਿਆਂ ਕੋਲ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨ (Share Issuance) ਵਰਗੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ 'ਤੇ ਡਿਊਟੀ ਲਗਾਉਣ ਦੀ ਸ਼ਕਤੀ ਮੰਨੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, 'ਫਾਈਨਾਂਸ ਐਕਟ, 2019' ਨੇ ਸਾਰੇ ਡੀਮੈਟ ਸ਼ੇਅਰਾਂ (Dematerialized Shares) ਲਈ ਇੱਕ ਸਾਂਝਾ ਰੇਟ 0.005% ਤੈਅ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਸੀ। ਇਹ ਵੀ ਦੇਖਣ ਯੋਗ ਹੈ ਕਿ ਮਹਾਰਾਸ਼ਟਰ ਵਰਗੇ ਸੂਬੇ ਪਹਿਲਾਂ ਵੀ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨ 'ਤੇ 0.1% ਡਿਊਟੀ ਲਗਾਉਂਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਭੌਤਿਕ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟਾਂ (Physical Share Certificates) ਲਈ। ਇਸ ਨਾਲ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਦਿੱਲੀ ਵੀ ਉਹੀ ਰਾਹ ਫੜਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਡੀਮੈਟ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਲਈ ਬਣੇ ਇੱਕ ਸਾਰ ਸਿਸਟਮ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਓਵਰਰੀਚ ਅਤੇ ਰੈਟਰੋਸਪੈਕਟਿਵ (Retroactive) ਜੋਖਮ
ਇਸ ਨਵੇਂ ਫੈਸਲੇ ਨਾਲ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ (Regulatory Uncertainty) ਕਾਫੀ ਵਧ ਗਈ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਉੱਚੀ ਡਿਊਟੀ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ (Retroactively) ਲਾਗੂ ਕੀਤੀ ਗਈ, ਤਾਂ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਘੱਟ ਡਿਊਟੀ ਭਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਉਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਵਿੱਤੀ ਬੋਝ (Fiscal Burden) ਪੈ ਜਾਵੇਗਾ। ਭਾਰਤੀ ਸਟੈਂਪ ਐਕਟ, 1899 (Indian Stamp Act, 1899) ਅਜਿਹੀ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਅਸੈੱਸਮੈਂਟ ਲਈ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਪੇਸ਼ ਕਰਨ ਦਾ ਆਦੇਸ਼ ਦੇਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦਾ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਅਜਿਹੇ ਅਚਾਨਕ ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਟੈਕਸ ਫੈਸਲੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Foreign Investors) ਨੂੰ ਵੀ ਡਰਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਨੀਤੀਆਂ ਦੀ ਅਨੁਮਾਨਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇੱਕ ਸਾਂਝੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸੂਬਾਈ ਕਦਮਾਂ ਨਾਲ ਤੋੜਨ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਕੰਪਲਾਇੰਸ (Compliance) 'ਚ ਵੀ ਗੁੰਝਲ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਕੀ ਕਹਿੰਦਾ ਹੈ?
ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ 'ਚ ਅਦਾਲਤਾਂ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਇਹ ਤੈਅ ਕਰਨਗੇ ਕਿ ਸੂਬਿਆਂ ਦੇ ਟੈਕਸ ਲਗਾਉਣ ਦੇ ਅਧਿਕਾਰਾਂ ਦੀ ਹੱਦ ਕਿੱਥੇ ਹੈ ਅਤੇ ਕੇਂਦਰ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸਾਰ ਬਣਾਉਣ ਦੀਆਂ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ਾਂ ਕਿੰਨੀਆਂ ਕਾਮਯਾਬ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਡੀਮੈਟ ਸਿਸਟਮ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨ 'ਤੇ ਸਟੈਂਪ ਡਿਊਟੀ ਲਗਾਉਣ ਸੰਬੰਧੀ ਸੰਵਿਧਾਨਿਕ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਦੀ ਬਹੁਤ ਲੋੜ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਇਹ ਸਪੱਸ਼ਟ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ, ਕਈ ਸੂਬਿਆਂ 'ਚ ਕੰਮ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਅਤੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਟੈਂਪ ਡਿਊਟੀ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਅੰਤਿਮ ਨਤੀਜਾ ਜਾਂ ਤਾਂ ਦੇਸ਼-ਵਿਆਪੀ ਏਕਤਾ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੇਵੇਗਾ ਜਾਂ ਫਿਰ ਸੂਬਿਆਂ ਦੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਜਾਲ ਬਣਾ ਦੇਵੇਗਾ।