Whalesbook
ਅਡਾਨੀ ਗਰੁੱਪ ਦਾ ਬਚਾਅ: SEC ਦੇ ਅਧਿਕਾਰ ਖੇਤਰ 'ਤੇ ਸਵਾਲ
Adani Group ਦੇ ਸੰਸਥਾਪਕ Gautam Adani ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਭਤੀਜੇ Sagar Adani, ਅਮਰੀਕੀ SEC ਵੱਲੋਂ ਦਾਇਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸੁਰੱਖਿਆ ਧੋਖਾਧੜੀ (Securities Fraud) ਦੇ ਮੁਕੱਦਮੇ ਨੂੰ ਖਾਰਜ ਕਰਵਾਉਣ ਲਈ ਪੂਰੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਨਿਊਯਾਰਕ ਦੇ ਇੱਕ ਅਦਾਲਤ ਵਿੱਚ ਦਾਇਰ ਬਚਾਅ ਪਟੀਸ਼ਨ ਵਿੱਚ, ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਦੋ ਮੁੱਖ ਦਲੀਲਾਂ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ - ਪਹਿਲੀ, ਕਿ ਅਦਾਲਤ ਦਾ ਦੋਸ਼ੀਆਂ 'ਤੇ ਨਿੱਜੀ ਅਧਿਕਾਰ ਖੇਤਰ (Personal Jurisdiction) ਨਹੀਂ ਹੈ, ਅਤੇ ਦੂਜੀ, ਕਿ SEC ਦੇ ਦਾਅਵੇ ਅਮਰੀਕੀ ਕਾਨੂੰਨ ਨੂੰ ਉਸ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਗੈਰ-ਕਾਨੂੰਨੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਕਾਨੂੰਨੀ ਕਦਮ SEC ਦੀ ਉਹਨਾਂ ਲੈਣ-ਦੇਣਾਂ ਨੂੰ ਨਿਯਮਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸ਼ਕਤੀ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਬਾਹਰ ਹੋਏ ਸਨ।
SEC ਦੇ ਦੋਸ਼ 2021 ਵਿੱਚ Adani Green Energy Ltd (AGEL) ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੇ ਗਏ $750 ਮਿਲੀਅਨ ਦੇ ਬਾਂਡ ਆਫਰਿੰਗ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਹਨ। SEC ਦਾ ਦਾਅਵਾ ਹੈ ਕਿ ਅਡਾਨੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਨੂੰ ਇਸ ਬਾਂਡ ਆਫਰਿੰਗ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਇੱਕ ਕਥਿਤ ਰਿਸ਼ਵਤਖੋਰੀ ਸਕੀਮ ਬਾਰੇ ਗੁੰਮਰਾਹ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਅਧਿਕਾਰੀ ਸ਼ਾਮਲ ਸਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅਡਾਨੀ ਦੇ ਬਚਾਅ ਪੱਖ ਨੇ ਅਜਿਹੀ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸਕੀਮ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਜਾਂ ਬਾਂਡ ਆਫਰਿੰਗ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਹੋਣ ਤੋਂ ਸਖ਼ਤੀ ਨਾਲ ਇਨਕਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਇਹ ਸੁਰੱਖਿਆ (Securities) ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਅੰਡਰਰਾਈਟਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵਿਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਵੇਚੇ ਗਏ ਸਨ ਅਤੇ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਯੋਗ ਸੰਸਥਾਗਤ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ (QIBs) ਨੂੰ ਮੁੜ ਵੇਚੇ ਗਏ ਸਨ। ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ SEC ਨੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਕੋਈ ਦੋਸ਼ ਨਹੀਂ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਬਾਂਡ 2024 ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਸਮੇਤ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵਾਪਸ ਕਰ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਸਨ। ਅਮਰੀਕੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵਿੱਤੀ ਨੁਕਸਾਨ ਨਾ ਹੋਣਾ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਹਿੱਸਾ ਹੈ।
ਗਲੋਬਲ ਪਹੁੰਚ ਅਤੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਮਿਸਾਲ
ਅਡਾਨੀ ਦਾ ਕਾਨੂੰਨੀ ਰਣਨੀਤੀ ਅਮਰੀਕੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਕਾਨੂੰਨ ਦੀ ਲਾਗੂਕਰਨ ਦੀ ਸਖ਼ਤ ਸੀਮਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਦਲੀਲ ਹੈ ਕਿ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਬਾਹਰ ਹੋਏ ਆਚਰਨ (Conduct) ਨੂੰ ਘਰੇਲੂ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਨਾਲ ਸਪੱਸ਼ਟ ਸਬੰਧ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਇਸ ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਅਧੀਨ ਨਹੀਂ ਲਿਆਂਦਾ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ। ਇਹ ਪਹੁੰਚ SEC ਦੀ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸ਼ਕਤੀ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਿਸਾਲ ਕਾਇਮ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਜੇਕਰ ਅਡਾਨੀ ਦਾ ਬਚਾਅ ਅਧਿਕਾਰ ਖੇਤਰ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਜਿੱਤਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ 'ਤੇ SEC ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦੇਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਲਾਗੂਕਰਨ (Enforcement) ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ ਅਤੇ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦੀ ਵਿਸ਼ਵ ਪਹੁੰਚ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ।
Adani Group ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਜਾਂਚ ਦੇ ਘੇਰੇ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਕਾਨੂੰਨੀ ਲੜਾਈ ਇਸ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ 2023 ਵਿੱਚ Hindenburg Research ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ conglomerate (ਵੱਡੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਸਮੂਹ) ਨੂੰ ਵੱਡੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਝਟਕੇ ਲੱਗੇ ਸਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਹੇਰਾਫੇਰੀ ਅਤੇ ਲੇਖਾ ਧੋਖਾਧੜੀ ਦੇ ਦੋਸ਼ ਲਗਾਏ ਗਏ ਸਨ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ, ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ, SEC ਵੱਲੋਂ Gautam ਅਤੇ Sagar Adani 'ਤੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਸੰਮਨ (Summons) ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੇ ਬਦਲਵੇਂ ਤਰੀਕੇ ਲੱਭਣ ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ Adani Group ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹1.4 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ Competition Commission of India (CCI) ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸੋਲਰ ਟੈਂਡਰ ਕੇਸ ਵਿੱਚ Adani Group ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿਰੁੱਧ ਗੈਰ-ਮੁਕਾਬਲਾਤਮਕ ਪ੍ਰਥਾਵਾਂ (Anti-competitive practices) ਦੇ ਦੋਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਖਾਰਜ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ NTPC ਅਤੇ Tata Power ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਗਰੁੱਪ ਦਾ ਦਬਦਬਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਪਰ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੀ ਕਾਨੂੰਨੀ ਕਾਰਵਾਈ ਇੱਕ ਵੱਖਰੀ ਅਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਚੁਣੌਤੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਚੱਲ ਰਹੀ ਕਾਨੂੰਨੀ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, Adani Enterprises 'ਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਮਿਲੀ-ਜੁਲੀ ਹੈ ਪਰ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, Jefferies ਇੱਕ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ₹2,600 ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ FY27 ਨੂੰ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਵਪਾਰਕ ਭਾਗਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਏਅਰਪੋਰਟ ਅਤੇ ਸੋਲਰ ਵਿਸਥਾਰ, ਦੇ ਯੋਗਦਾਨ ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਮੋੜ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਨਜ਼ਰੀਆ ਨਜ਼ਦੀਕੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਦਬਾਵਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਘੱਟ ਏਅਰਪੋਰਟ ਟ੍ਰੈਫਿਕ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਉੱਦਮਾਂ ਦੇ ਹੌਲੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ, ਦੁਆਰਾ tempered (ਘੱਟ) ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
Adani Enterprises ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 20.42 ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ₹2.79 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਸਟਾਕ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ SEC ਮੁਕੱਦਮੇ ਦੇ ਵਿਕਾਸ, ਇਸਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਕਾਰਜਾਂ ਅਤੇ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਹੇਗਾ।