ADAG 'ਤੇ ਮੁਸੀਬਤਾਂ ਦਾ ਪਹਾੜ! ED ਦੀ ਜਾਂਚ ਤੇਜ਼, ਦੀਵਾਲੀਆਪਨ ਵੱਲ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਗਰੁੱਪ?

ED ਦਾ ਸ਼ਿਕੰਜਾ ਹੋਰ ਕੱਸਿਆ

Enforcement Directorate (ED) ਨੇ Anil Ambani Group (ADAG) ਖਿਲਾਫ ਆਪਣੀ ਜਾਂਚ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਟੀਨਾ ਅੰਬਾਨੀ ਨੇ 17 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ਇੱਕ ਦੂਜੀ ਵਾਰ ED ਦੇ ਸੰਮਨਾਂ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਜਾਂਚ ਕਥਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ₹40,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਮਨੀ ਲਾਂਡਰਿੰਗ ਅਤੇ ਨਿਊਯਾਰਕ ਸਥਿਤ ਇੱਕ ਕੰਡੋਨੀਅਮ ਦੀ ਖਰੀਦ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, Reliance Power ਦੇ CFO ਅਸ਼ੋਕ ਕੁਮਾਰ ਪਾਲ ਨੂੰ Yes Bank ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਕਥਿਤ ਘੁਟਾਲੇ ਵਿੱਚ ਗ੍ਰਿਫਤਾਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ED ਨੇ ਹੁਣ ਤੱਕ ਕੁੱਲ ₹12,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਕਰੀਬ ਸੰਪਤੀਆਂ ਜ਼ਬਤ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਅਨਿਯਮਿਤਤਾਵਾਂ ਦੇ ਦੋਸ਼ਾਂ ਦੇ ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਵਸੂਲਣ ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਯਤਨਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਡੂੰਘੀ ਵਿੱਤੀ ਬਿਮਾਰੀ

ADAG ਗਰੁੱਪ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ Reliance Power ਅਤੇ Reliance Infrastructure, ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਹਾਲਤ ਇੰਡਸਟਰੀ ਲੀਡਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਹੁਤ ਕਮਜ਼ੋਰ ਨਜ਼ਰ ਆਉਂਦੀ ਹੈ। Reliance Power, ਜਿਸ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹11,000-11,300 ਕਰੋੜ ਹੈ, ਦਾ Price-to-Earnings (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 39-40 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਨੈਗੇਟਿਵ Return on Equity (ROE) ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 0.05% ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Reliance Infrastructure, ਜਿਸ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹4,000-5,400 ਕਰੋੜ ਹੈ, ਬਹੁਤ ਘੱਟ P/E ਰੇਸ਼ੋ (ਲਗਭਗ 1-2) 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਗੰਭੀਰ ਸੰਕਟ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਨੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ 40% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਨੈਗੇਟਿਵ ਰਿਟਰਨ ਦੇਖਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, Larsen & Toubro (L&T) ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਗਭਗ ₹5.8 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਅਤੇ 30-40 ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਨਾਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ Adani Power, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਲ ਲਗਭਗ ₹2.75 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ, ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਮੁਨਾਫਾਖੇਜ਼ੀ ਅਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਗਰੁੱਪ 'ਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਭਾਰ, ਜੋ 2018 ਵਿੱਚ ₹1.7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਪਾਰ ਹੋ ਗਿਆ ਸੀ, ਅਜੇ ਵੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਸਮੱਸਿਆ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। Reliance Communications (RCOM) 'ਤੇ ਇਕੱਲੇ ₹40,413 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ 2019 ਵਿੱਚ ਦੀਵਾਲੀਆਪਨ ਵਿੱਚ ਚਲੀ ਗਈ ਸੀ। Reliance Power 'ਤੇ 2024 ਤੱਕ ₹18,766 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Reliance Infrastructure ਵੀ ਵੱਡੇ ਆਰਬਿਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਦਾਅਵਿਆਂ ਵਿੱਚ ਉਲਝੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਇਹ ਵਿਰਾਸਤ, ਫੰਡ ਡਾਈਵਰਸ਼ਨ, ਜਾਅਲੀ ਬੈਂਕ ਗਾਰੰਟੀ ਦੇ ਦੋਸ਼ਾਂ ਅਤੇ ਅਨਿਲ ਅੰਬਾਨੀ 'ਤੇ ਲੱਗੀ ਪੰਜ ਸਾਲ ਦੀ SEBI ਪਾਬੰਦੀ ਵਰਗੇ ਕਾਰਨਾਂ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਤੋੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਬਨਾਮ ADAG ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ

ਭਾਰਤੀ ਇਨਫ్రాਸਟਰਕਚਰ ਅਤੇ ਪਾਵਰ ਸੈਕਟਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ADAG ਇਸ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾਉਣ ਵਿੱਚ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਅਸਫਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ADAG ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ED ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਟਾਕ ਵਿੱਚ 5-7% ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖ ਚੁੱਕੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨਾਂ ਤੋਂ ਇਸਦੇ ਅਲੱਗ-ਥਲੱਗ ਹੋਣ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਗਰੁੱਪ ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਜਾਂਚਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣਾ ਇਸਦੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਵਰਨੈਂਸ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਵਿਆਜ਼ੀਬਿਲਟੀ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਢਾਂਚਾਗਤ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ

ADAG ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਸਮੱਸਿਆ ਇਕੱਲੀ ਗਲਤੀ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਕਮੀ ਅਤੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਦਾ ਇੱਕ ਪੈਟਰਨ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਗਰੁੱਪ ਦੀਆਂ ਇਕਾਈਆਂ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕਈ ਵਾਰ ਧੋਖਾਧੜੀ ਦਾ ਸ਼ਿਕਾਰ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। Reliance Infrastructure ਦੇ ਬਹੁਤ ਘੱਟ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਅਤੇ ਨੈਗੇਟਿਵ ਰਿਟਰਨ ਇਸ ਗੱਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਬਾਰੇ ਬਹੁਤ ਨਿਰਾਸ਼ ਹਨ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, Reliance Power ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਲਗਾਤਾਰ ਕਮਾਈ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ED ਦੀਆਂ ਲਗਾਤਾਰ ਕਾਰਵਾਈਆਂ, ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਜ਼ਬਤੀ ਅਤੇ ਸੀਨੀਅਰ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਦੀ ਗ੍ਰਿਫਤਾਰੀ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਬੇਨਿਯਮੀਆਂ ਅਜੇ ਵੀ ਜਾਰੀ ਹਨ। ਇਹ ਡੂੰਘੀਆਂ ਕਾਨੂੰਨੀ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਕਿਸੇ ਵੀ ਅਸਲ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਲਗਭਗ ਅਸੰਭਵ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।