Sonaselection India ਦਾ **₹141.57 ਕਰੋੜ** ਦਾ IPO ਪਹਿਲੇ ਦਿਨ ਹੀ ਸੁਸਤ ਰਿਹਾ ਅਤੇ ਸਿਰਫ **0.35 ਗੁਣਾ** ਸਬਸਕ੍ਰਾਈਬ ਹੋਇਆ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਤੇਜ਼ ਰਫਤਾਰ ਕਮਾਈ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਨੈਗੇਟਿਵ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਅਤੇ ਰਾਜਸਥਾਨ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਤ ਹਨ।
IPO ਦੀ ਹਲਚਲ ਅਤੇ ਰਿਸਪਾਂਸ
Sonaselection India ਦਾ ਇਹ IPO ₹141.57 ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਉਣ ਲਈ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਇਆ ਹੈ। 21 ਸਤੰਬਰ, 2026 ਤੱਕ ਖੁੱਲ੍ਹੇ ਇਸ ਇਸ਼ੂ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ₹94 ਤੋਂ ₹99 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਬੈਂਡ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਪਹਿਲੇ ਦਿਨ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ ਇਸ ਨੂੰ ਸਿਰਫ 0.35 ਗੁਣਾ ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਮਿਲੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਕਮਜ਼ੋਰ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਮੰਨੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ।
ਚਿੰਤਾ ਦੇ ਕਾਰਨ: ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਅਤੇ ਲੋਕੇਸ਼ਨ ਰਿਸਕ
ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2024-26 ਦੌਰਾਨ 107% ਦੀ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਰੈਵੇਨਿਊ CAGR ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਪਰ ਸਿੱਕਾ ਦਾ ਦੂਜਾ ਪਾਸਾ ਵੀ ਹੈ। ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਨੈਗੇਟਿਵ ਨੈੱਟ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਹੈ, ਜੋ FY26 ਵਿੱਚ ₹110 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣਾ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਦਾ ਕੰਮ ਚਲਾਉਣ ਲਈ ਕਮਾਈ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪੈਸਾ ਖਰਚ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸਾਰਾ ਕਾਰੋਬਾਰ ਰਾਜਸਥਾਨ ਦੇ ਭੀਲਵਾੜਾ ਸ਼ਹਿਰ ਦੁਆਲੇ ਘੁੰਮਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ 37.3% ਰੈਵੇਨਿਊ ਅਤੇ 96% ਕੱਚਾ ਮਾਲ (Raw Material) ਸਿਰਫ ਇਸੇ ਖੇਤਰ ਤੋਂ ਆਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕਿਸੇ ਵੀ ਖੇਤਰੀ ਉਥਲ-ਪੁਥਲ ਦੀ ਸੂਰਤ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਫਿਊਚਰ ਆਊਟਲੁੱਕ
IPO ਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ FY26 ਦੀ ਕਮਾਈ ਦੇ 16.5 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਤੈਅ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਮਾਹਰ ਇਸ ਨੂੰ ਸਹੀ ਮੰਨਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸਪਲਾਈ ਕੰਟਰੈਕਟਸ (Long-term contracts) ਦੀ ਅਣਹੋਂਦ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਚਿੰਤਾ ਵਿੱਚ ਪਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਨਾਲ ਹੀ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਅਤੇ ਰਿਸੀਵੇਬਲਜ਼ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 109 ਅਤੇ 73 ਦਿਨਾਂ ਤੱਕ ਫਸੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਜੋ ਕੰਮਕਾਜੀ ਪੂੰਜੀ (Working Capital) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣੀ ਇਸ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਸਮੱਸਿਆ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਹੱਲ ਕਰਦੀ ਹੈ।