Whalesbook
OnEMI ਦੇ IPO ਬਾਰੇ ਜਾਣਕਾਰੀ:
OnEMI Technology Solutions, ਜੋ ਕਿ ਡਿਜੀਟਲ ਲੈਂਡਿੰਗ ਐਪ Kissht ਨੂੰ ਚਲਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਅਗਲੇ ਹਫਤੇ ਆਪਣਾ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟੀਚਾ ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਅਤੇ ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ (Offer for Sale) ਦੇ ਮਿਸ਼ਰਣ ਰਾਹੀਂ ₹1,000 ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਉਣਾ ਹੈ। ਇਸ ਰਾਸ਼ੀ ਵਿੱਚੋਂ ₹750 ਕਰੋੜ ਇਸਦੀ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਕੰਪਨੀ (NBFC) ਸ਼ਾਖਾ Si Creva Capital Services ਨੂੰ ਉਧਾਰ ਦੇਣ (lending) ਲਈ ਦਿੱਤੇ ਜਾਣਗੇ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਾਕੀ ₹250 ਕਰੋੜ ਆਮ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਲੋੜਾਂ ਲਈ ਵਰਤੇ ਜਾਣਗੇ। ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (investors) ਦੇ ਲਗਭਗ 0.89 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। 31 ਮਾਰਚ, 2025 ਤੱਕ, OnEMI ਕੋਲ 5.32 ਕਰੋੜ ਰਜਿਸਟਰਡ ਉਪਭੋਗਤਾ (users) ਅਤੇ 19 ਲੱਖ ਸਰਗਰਮ ਕਰਜ਼ਦਾਰ (active borrowers) ਸਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸਦੇ ਐਸੇਟਸ ਅੰਡਰ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (AUM) ₹4,086.6 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਸਨ।
ਵਿੱਤੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ:
ਆਪਣੇ ਕਾਰਜਾਂ (operations) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, OnEMI ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ (Financial Year 2025 - FY25) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਕੁੱਲ ਆਮਦਨ 20% ਘੱਟ ਕੇ ₹1,352.7 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ₹1,700.3 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮੁਨਾਫਾ (Profit after tax) ਵੀ 18.5% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹160.6 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ FY24 ਵਿੱਚ ₹197 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਕਾਰਨਾਂ ਵਜੋਂ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਕੀਮਤਾਂ (competitive pricing), ਲੰਬੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਵੱਲ ਬਦਲਾਅ (ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਮਦਨ ਦੀ ਮਾਨਤਾ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੋਈ), ਅਤੇ ਘੱਟ ਫੀਸਾਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, OnEMI ਦੀ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਵਧੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ FY25 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਕੁੱਲ ਸੰਪਤੀਆਂ (total assets) ₹2,701 ਕਰੋੜ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਵਰਥ (net worth) ₹1,006 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ। ਇਸਦੀ ਕੁੱਲ ਉਧਾਰ (total borrowings) ₹1,507.6 ਕਰੋੜ ਸੀ।
ਭਾਰਤੀ ਫਿਨਟੈਕ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ:
ਭਾਰਤ ਦਾ ਫਿਨਟੈਕ ਉਦਯੋਗ ਬਦਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਸਥਾਰ (expansion) ਤੋਂ ਇਕੱਠੇ ਹੋਣ (consolidation) ਅਤੇ ਸਖ਼ਤ ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨ ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਡਿਜੀਟਲ ਲੈਂਡਿੰਗ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਤੋਂ ਮੱਧ-2026 ਤੱਕ 11 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕਰਜ਼ੇ ਵੰਡਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਕੁੱਲ ਰਕਮ ₹2.9 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋਵੇਗੀ। ਮਾਰਕੀਟ ਹੁਣ ਮਜ਼ਬੂਤ ਲੈਂਡਿੰਗ ਅਸੈਸਮੈਂਟ ਅਤੇ ਸੇਵਾ ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ ਵਾਲੇ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਲੈਂਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ 30-40% ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। OnEMI ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ Lendingkart, FlexiLoans, ਅਤੇ KredX ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਪਲੇਅਰਾਂ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਹੋਰ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਫਿਨਟੈਕ ਲੈਂਡਰਾਂ ਨਾਲ ਹੈ। 2025 ਵਿੱਚ ਸੁਰੱਖਿਆ ਰਹਿਤ ਉਧਾਰ (unsecured lending) ਤੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਫੋਕਸ ਹਟ ਗਿਆ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਅਤੇ ਉਗਰਾਹੀ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਮਾਡਲਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ IPO ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਰਵੱਈਆ:
ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਡਿਜੀਟਲ ਲੈਂਡਿੰਗ ਹੁਣ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਦੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਨਿਯਮਾਂ ਤਹਿਤ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ ਕਰਜ਼ਦਾਰਾਂ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ, ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਦੀ ਜਵਾਬਦੇਹੀ, ਅਤੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਫੀਸ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਫੰਡ ਪ੍ਰਵਾਹ (fund flows) ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਹਨ। RBI ਨੇ ਫਰਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਡਿਫਾਲਟ ਲਾਸ ਗਾਰੰਟੀ (DLG) ਫਰੇਮਵਰਕ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤਾ, ਜੋ NBFCs ਅਤੇ ਫਿਨਟੈਕ ਫਰਮਾਂ ਨੂੰ ਕੁਝ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਫਿਨਟੈਕਸ ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ IPO ਮਾਰਕੀਟ ਬਹੁਤ ਸਾਵਧਾਨ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸਪੱਸ਼ਟ ਮੁਨਾਫਾ (clear profits) ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਾਡਲ (strong business models) ਦਿਖਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਇਆ ਅਤੇ ਅਸਥਿਰ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਘਟਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਕਈ ਫਿਨਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਆਪਣੇ IPO ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮੁਲਤਵੀ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Aye Finance ਦੇ 2026 IPO ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਮਾੜੇ ਸਟਾਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ, ਜੋ ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ 26% ਡਿੱਗ ਗਿਆ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
OnEMI ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ:
OnEMI ਦੇ IPO ਨੂੰ FY25 ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਹਾਲਾਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਸੁਸਤੀ ਕਾਰਨ ਜਾਂਚ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। AUM ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ, ਉਧਾਰ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਇਸਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ₹1,006 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨੈੱਟ ਵਰਥ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ₹1,507.6 ਕਰੋੜ ਦੇ ਉਧਾਰ ਦੇ ਨਾਲ, ਇਸਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਪੱਧਰ ਦੀ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਨਾਲ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਉਹ ਲੈਂਡਰਾਂ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਪਾਲਣਾ ਲਾਗਤਾਂ (compliance costs) ਅਤੇ ਸਮਾਯੋਜਨ (adjustments) ਦਾ ਕਾਰਨ ਵੀ ਬਣਦੇ ਹਨ। ਫਿਨਟੈਕ IPO ਮਾਰਕੀਟ, ਜੋ ਲਾਭਅੰਸ਼ਤਾ (profitability) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਪੇਅਰਜ਼ (peers) ਦੇ ਮਾੜੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਤੋਂ ਸੁਚੇਤ ਹੈ, OnEMI ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (valuation) ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।