National Stock Exchange ਦਾ **₹22,569 ਕਰੋੜ** ਦਾ IPO ਖੁੱਲ੍ਹ ਗਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ **₹4.42 ਲੱਖ ਕਰੋੜ** ਰੱਖੀ ਗਈ ਹੈ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਨਜ਼ਰ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ **60%** ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰੈਵੇਨਿਊ ਸਿਰਫ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਤੋਂ ਆਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦਬਾਅ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਦੇਸ਼ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਐਕਸਚੇਂਜ, National Stock Exchange (NSE) ਨੇ ਆਪਣਾ ₹22,569 ਕਰੋੜ ਦਾ IPO ਲਾਂਚ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ ਪ੍ਰਾਈਸ ਬੈਂਡ ₹1,700 ਤੋਂ ₹1,785 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹4.42 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਕਰੀਬ ਬਣਦੀ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਰਿਸਕ
NSE ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਇਸ ਦੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ (Derivatives) ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਹੈ। FY26 ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੁੱਲ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਰੈਵੇਨਿਊ ਦਾ 60.22% ਹਿੱਸਾ ਸਿਰਫ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਤੋਂ ਆਇਆ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਟੈਕਸ (STT) ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਕਾਰਨ ਹੁਣ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲਿਊਮ 'ਤੇ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
FY26 ਵਿੱਚ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ 15.47% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਕਵਿਟੀ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਦਾ ਐਵਰੇਜ ਡੇਲੀ ਟਰਨਓਵਰ ₹258.28 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ₹312.84 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਸੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, BSE ਨਾਲ ਵਧਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵੀ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ ਹੈ; ਜੂਨ ਕੁਆਰਟਰ ਵਿੱਚ NSE ਦਾ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਟਰਨਓਵਰ ਹਿੱਸਾ ਘਟ ਕੇ 68.48% ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ FY24 ਵਿੱਚ 96.86% ਸੀ।
ਉਮੀਦ ਦੀ ਕਿਰਨ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ ਕੈਸ਼ ਇਕਵਿਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ 93% ਤੋਂ ਵੱਧ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕੰਪਨੀ ਡਾਟਾ ਫੀਡਸ ਅਤੇ ਇੰਡੈਕਸ ਲਾਇਸੈਂਸਿੰਗ ਵਰਗੇ ਨਾਨ-ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨਲ ਸੋਰਸ ਤੋਂ ਵੀ ਕਮਾਈ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 18.4% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਦਰ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਹੁਣ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਅਹਿਮ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਕੰਪਨੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਕੇ ਆਪਣਾ ਦਬਦਬਾ ਕਾਇਮ ਰੱਖ ਸਕੇਗੀ।