Whalesbook
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਾਹੌਲ 'ਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ
ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਉੱਦਮੀਆਂ ਲਈ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਰਸਤਾ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਹੋਰ ਆਸਾਨ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਵੱਲੋਂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਾਲੀਆ ਬਦਲਾਅ, ₹1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Market Capitalization) ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਇਕੁਇਟੀ ਡਿਲਿਊਸ਼ਨ (Equity Dilution) ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਗੇ। ਇਹ ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ (Threshold) 5% ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ 2.75% ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਜੋ ₹5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁੱਲ ਦੀਆਂ ਹਨ, ਇਹ ਡਿਲਿਊਸ਼ਨ 2.5% ਤੱਕ ਘੱਟ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਬਦਲਾਵਾਂ ਨਾਲ ਲਾਜ਼ਮੀ 25% ਪਬਲਿਕ ਸ਼ੇਅਰਹੋਲਡਿੰਗ (Public Shareholding) ਪੂਰੀ ਕਰਨ ਲਈ ਮੋਹਲਤ (Grace Period) ਨੂੰ ਦਸ ਸਾਲ ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਪੈਮਾਨੇ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖ ਕੇ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
Jio Platforms: ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਇਸ਼ਾਰੇ ਦਾ ਇੰਤਜ਼ਾਰ
ਰਿਲਾਇੰਸ ਇੰਡਸਟਰੀਜ਼ (Reliance Industries) ਦੀ ਵਿਆਪਕ ਡਿਜੀਟਲ ਅਤੇ 5G ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਦਾ ਮੁੱਖ ਹਿੱਸਾ Jio Platforms, ਆਪਣੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਲਈ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਲਿਸਟਿੰਗ (Listing) ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ SEBI ਦੇ ਸੋਧੇ ਹੋਏ IPO ਨਿਯਮਾਂ ਸਬੰਧੀ ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਅੰਤਿਮ ਨੋਟੀਫਿਕੇਸ਼ਨ (Notification) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। Jio Platforms ਦੇ ਹੈੱਡ ਆਫ ਸਟ੍ਰੈਟੇਜੀ (Head of Strategy), ਅੰਸ਼ੂਮਨ ਠਾਕੁਰ ਨੇ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ IPO ਦੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਯੋਜਨਾਬੰਦੀ ਚੱਲ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਰਸਮੀ ਕਦਮ ਚੁੱਕਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ (Regulatory Clarity) ਦਾ ਇੰਤਜ਼ਾਰ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟੀਚਾ ਇਨ੍ਹਾਂ ਅਧਿਕਾਰਤ ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ (Directives) ਦੇ ਜਾਰੀ ਹੋਣ 'ਤੇ 2026 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਛਿਮਾਹੀ (H1 2026) ਵਿੱਚ ਲਿਸਟ ਹੋਣਾ ਹੈ। Jio ਦੀ ਮੂਲ ਕੰਪਨੀ, ਰਿਲਾਇੰਸ ਇੰਡਸਟਰੀਜ਼, ਲਗਭਗ $200 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਲਗਭਗ 30x ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ (P/E Ratio) ਨਾਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੈ।
NSE ਦੀ ਦਹਾਕੇ ਪੁਰਾਣੀ IPO ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼
ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਆਪਣੇ ਪਬਲਿਕ ਡੈਬਿਊ ਵੱਲ ਇੱਕ ਲੰਮੀ ਯਾਤਰਾ 'ਤੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ 2016 ਵਿੱਚ ਹੋਈ ਸੀ। ਹਾਲੀਆ ਘਟਨਾਵਾਂ ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ SEBI ਜਲਦ ਹੀ ਨੋ ਆਬਜੈਕਸ਼ਨ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ (NOC) ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅੜਿੱਕਾ ਹੈ। ਇਹ ਅਕਤੂਬਰ 2024 ਵਿੱਚ NSE ਦੁਆਰਾ ਟਰੇਡਿੰਗ ਐਕਸੈਸ ਕੇਸ (Trading Access Case) ਨੂੰ ਨਿਬੇੜਨ ਲਈ SEBI ਨੂੰ ₹643 ਕਰੋੜ ਦਾ ਭਾਰੀ ਜੁਰਮਾਨਾ ਅਦਾ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੇ ਦਸੰਬਰ 2016 ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਡਰਾਫਟ ਰੈੱਡ ਹੇਰਿੰਗ ਪ੍ਰਾਸਪੈਕਟਸ (DRHP) ਨੇ ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ (Offer for Sale) ਰਾਹੀਂ ਲਗਭਗ ₹10,000 ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਉਣ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਰੱਖਿਆ ਸੀ। ਦਸਾਂ ਅਰਬਾਂ (Tens of Billions) ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਲਗਭਗ 40x ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਦੇ ਨਾਲ, NSE ਦੀ ਲਿਸਟਿੰਗ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਘਟਨਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।
PhonePe: ਡਿਜੀਟਲ ਫਰੰਟੀਅਰ ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ
ਡਿਜੀਟਲ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਮੋਹਰੀ PhonePe ਵੀ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ ਦੀਆਂ ਆਪਣੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵਾਲਮਾਰਟ (Walmart), ਜਨਰਲ ਐਟਲਾਂਟਿਕ (General Atlantic), ਟਾਈਗਰ ਗਲੋਬਲ (Tiger Global) ਅਤੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋਸਾਫਟ (Microsoft) ਸਮੇਤ ਵੱਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ IPO ਦਾ ਮੁੱਲ ਲਗਭਗ $15 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਆਫਰਿੰਗ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ (Existing Shareholders) ਹੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣਗੇ ਜੋ ਲਗਭਗ 50 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਣਗੇ (Divesting)। ਇਹ ਕਦਮ ਸਤੰਬਰ 2024 ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਗੁਪਤ ਫਾਈਲਿੰਗ (Confidential Filing) ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਵਾਲਮਾਰਟ ਇਸ ਆਫਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਵਿਕਰੇਤਾ (Key Seller) ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। PhonePe ਨੇ ਕੋਟਕ ਮਹਿੰਦਰਾ ਕੈਪੀਟਲ (Kotak Mahindra Capital), ਜੇਪੀ ਮੋਰਗਨ ਇੰਡੀਆ (JP Morgan India), ਸਿਟੀਗਰੁੱਪ (Citigroup) ਅਤੇ ਮੋਰਗਨ ਸਟੈਨਲੀ (Morgan Stanley) ਨੂੰ ਆਫਰਿੰਗ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ ਨਿਯੁਕਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Private Valuations) ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਨ, ਇੱਕ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੰਪਨੀ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਤੇ, ਇਸਦਾ ਕੋਈ ਪਬਲਿਕ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸਦੇ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ Paytm ਦਾ ਲਿਸਟੇਡ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇੱਕ ਮਾਪਦੰਡ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਵਿਆਪਕ IPO ਇੱਛਾਵਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਰੁਖ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਨਾਵਾਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕਈ ਹੋਰ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੀ 2026 ਲਈ IPO ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਦਿੱਗਜ ਫਲਿੱਪਕਾਰਟ (Flipkart), ਹੋਸਪੀਟੈਲਿਟੀ ਫਰਮ OYO, SBI ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ (SBI Mutual Fund), ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾ ਪ੍ਰਦਾਤਾ ਹੀਰੋ ਫਿਨਕੋਰਪ (Hero FinCorp), ਤੇਜ਼-ਡਿਲੀਵਰੀ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਜ਼ੈਪਟੋ (Zepto), ਅਤੇ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ ਬ੍ਰਾਂਡ boAt ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ IPO ਬਾਜ਼ਾਰ 2026 ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਲੀਡਰਾਂ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰੁਝਾਨ ਤੋਂ ਹੁਲਾਰਾ ਮਿਲੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਉਮੀਦਿਤ ਲਿਸਟਿੰਗਾਂ ਦਾ ਸਹੀ ਸਮਾਂ ਆਖਰਕਾਰ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਾਲਾਤ, ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀਆਂ (Regulatory Approvals) ਦੇ ਸਫਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ, ਅਤੇ ਹਰੇਕ ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਲਏ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਰਣਨੀਤਕ ਫੈਸਲਿਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ।