Whalesbook
ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਵਾਪਸੀ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤੀ
ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਦੇਖੀ ਗਈ ਵਾਪਸੀ, ਦੇਸ਼ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ (Q3 Results) ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਦੇ ਕਾਰਨ ਹੈ। ਇਸ ਘਰੇਲੂ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਧਦੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨਾਲ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਫ਼ਤੇ ਦੇ ਅੰਤ 'ਤੇ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਘਰੇਲੂ ਸਥਿਰਤਾ ਬਨਾਮ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਮਿਸ਼ਰਣ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ।
ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuation) ਅਤੇ ਸਥਿਤੀ
ਇਸ ਸਮੇਂ, Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ ਲਗਭਗ 22.3 ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Sensex ਲਗਭਗ 22.7 'ਤੇ ਹੈ। ਇਹ ਮੁੱਲਾਂਕਣ, ਭਾਵੇਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤਾਂ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ ਅਤੇ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਭਵਿੱਖੀ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ S&P 500 ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 29.2 ਅਤੇ Dow Jones ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 23.6 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੁਝ ਵਿਕਸਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਮਹਿੰਗਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਮੁੱਲਾਂਕਣਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ, ਭਾਵੇਂ 19 ਫਰਵਰੀ ਨੂੰ ਲਗਭਗ 1.5% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ, ਘਰੇਲੂ ਅਰਥਚਾਰੇ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। Nifty 50 ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪੂੰਜੀਕਰਣ ਲਗਭਗ ₹2,02,93,674 ਕਰੋੜ ਅਤੇ Sensex ਲਈ ₹1,63,83,326 ਕਰੋੜ ਹੈ। ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ Nifty 50 25,632.55 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਦਾ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ ਲਗਭਗ 206 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰ ਸੀ।
IPO ਦੀ ਭਰਮਾਰ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ
ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟ (Primary Market) ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਦੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਤਿੰਨ ਵੱਡੇ IPO ਕੁਝ ਹੀ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ। Clean Max Enviro Energy Solutions ਲਗਭਗ ₹3,100 ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਬੈਂਡ ₹1,000-₹1,053 ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਦੇ ਲਗਭਗ 16x EV/EBITDA ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ। ਕਪਾਹ ਯਾਰਨ ਨਿਰਮਾਤਾ Shree Ram Twistex, ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਅਦਾਇਗੀ ਲਈ ₹95-₹104 ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ₹110.24 ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਉਣਾ ਚਾਹੁੰਦੀ ਹੈ। PNGS Reva Diamond Jewellery ₹367-₹386 ਦੇ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ₹380 ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਆਪਣੇ ਰਿਟੇਲ ਨੈੱਟਵਰਕ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ। ਇਹ ਭੀੜ ਵਾਲਾ IPO ਕੈਲੰਡਰ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਨੂੰ ਵੰਡ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭੁੱਖ ਨੂੰ ਪਰਖ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇ ਹਾਲ ਹੀ ਦੀਆਂ ਲਿਸਟਿੰਗਾਂ ਨੇ ਵਾਜਿਬ ਲਿਸਟਿੰਗ ਲਾਭ (listing gains) ਨਹੀਂ ਦਿੱਤੇ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਤਣਾਅ ਸਮੇਤ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੁੰਦਾ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ, ਜੋ ਕਿ US CPI ਡਾਟਾ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਵਧਿਆ ਹੈ, ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ; ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, Nifty 50 ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 11.5% CAGR ਦੇਖਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਝਟਕਿਆਂ ਨੂੰ ਸਹਿਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਛੋਟੀਆਂ-ਮੋਟੀਆਂ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਢਾਂਚਾਗਤ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਕਹਾਣੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ, ਜੋ ਕਿ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਮਾਈਆਂ ਦੁਆਰਾ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਏ ਜਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਉੱਚੇ ਹਨ, ਜੇਕਰ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਫੇਲ੍ਹ ਹੋਣ ਤਾਂ ਸੰਭਾਵੀ ਓਵਰਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (overvaluation) ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹਨ। IPO ਦਾ ਭਾਰੀ ਪਾਈਪਲਾਈਨ, ਜਿੱਥੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮੌਕੇ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸੰਤ੍ਰਿਪਤ (saturate) ਕਰਨ ਅਤੇ ਅਨੁਕੂਲ ਲਿਸਟਿੰਗ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰਨ ਦਾ ਜੋਖਮ ਵੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਜਾਂ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਉੱਚ ਮੁਦਰਾਸਫਿਤੀ (inflation) ਦੇ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ (sentiment) ਖਰਾਬ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ (foreign exchange reserves) 6 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਤੱਕ $717.06 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਸੰਪਤੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸੇ ਹਫ਼ਤੇ ਸੋਨੇ ਦੇ ਭੰਡਾਰ ਵਿੱਚ $14 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ (FII) ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਨਿਕਾਸ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਜੋਖਮ ਤੋਂ ਬਚਣ (risk aversion) ਕਾਰਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਹਫ਼ਤੇ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਮੁੱਖ ਆਰਥਿਕ ਡਾਟਾ ਜਾਰੀ ਹੋਣ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬੁੱਧਵਾਰ ਨੂੰ ਯੂਰੋ ਖੇਤਰ ਮੁਦਰਾਸਫਿਤੀ, ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ ਅਮਰੀਕਾ ਦੀ ਬੇਰੋਜ਼ਗਾਰੀ ਦੇ ਅੰਕੜੇ, ਅਤੇ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਅਤੇ ਸ਼ਨੀਵਾਰ ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਦੇ Q4 GDP, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਉਤਪਾਦਨ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਤਣਾਅ ਦਾ ਕੋਈ ਵੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੱਲ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਲਗਾਤਾਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਰਗੜ ਜਾਂ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਵੱਧ ਮੁਦਰਾਸਫਿਤੀ ਹੋਰ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ। Geojit Investments ਦੇ ਡਾ. ਵੀ.ਕੇ. ਵਿਜਯਾਕੁਮਾਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾ ਕੇ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੇ ਸਟਾਕਾਂ ਨੂੰ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ ਦੀਆਂ ਸ਼ਕਤੀਆਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਭਾਰੀ IPO ਕੈਲੰਡਰ ਅਤੇ ਉੱਚੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਵਪਾਰਕ ਮਾਹੌਲ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ।