Whalesbook
ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ
ਇਸ ਸਾਲ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਜੋਸ਼ ਕਾਫੀ ਠੰਡਾ ਪੈ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗਜ਼ (IPOs) 'ਤੇ ਔਸਤ ਲਿਸਟਿੰਗ ਗੇਨ ਇਸ ਸਾਲ -1.9% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ 2025 ਵਿੱਚ ਦੇਖੇ ਗਏ 10% ਦੇ ਔਸਤ ਗੇਨ ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ 2024 ਵਿੱਚ 30% ਅਤੇ 2023 ਵਿੱਚ 28.7% ਦੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਰਿਟਰਨ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੈਟੀਮੈਂਟ ਕਮਜ਼ੋਰ
ਇਸ ਸਾਲ IPOs ਰਾਹੀਂ ₹18,778 ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ 18 ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਸਿਰਫ ਕੁਝ ਹੀ ਆਪਣੇ ਇਸ਼ੂ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਪੈਸੇ ਕਢਵਾਉਣ (pullbacks) ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (valuations) ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਵਿਆਪਕ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਵੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ BSE Sensex ਅਤੇ Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YTD) ਲਗਭਗ 13% ਡਿੱਗ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। BSE IPO Index, ਜੋ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਲਿਸਟ ਹੋਈਆਂ ਫਰਮਾਂ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਵੀ 2026 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 9% ਗਿਰ ਗਿਆ ਹੈ।
ਨਿਰਾਸ਼ਾਜਨਕ ਰਿਟਰਨਜ਼ ਦੇ ਕਾਰਨ
IPO Central ਦੇ ਸਹਿ-ਸੰਸਥਾਪਕ, ਅਨਿਲ ਸ਼ਰਮਾ (Anil Sharma) ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਇਹ ਇੱਕ ਅਜੀਬ ਸਥਿਤੀ ਹੈ ਜਿੱਥੇ IPO ਨੰਬਰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ ਪਰ ਲਿਸਟਿੰਗ ਰਿਟਰਨ ਘੱਟ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਆਪਟੀਮਿਸਟਿਕ ਕੀਮਤਾਂ (optimistically priced offers), ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (geopolitical tensions) ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ-ਫੰਡਿਡ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ (retail-funded mutual funds) ਦੁਆਰਾ IPOs ਨੂੰ ਸਪੋਰਟ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਵਿਰਤੀ ਨੂੰ ਨਿਰਾਸ਼ਾਜਨਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਦੱਸਿਆ। ਕੁਝ ਹਾਲੀਆ IPOs ਆਪਣੇ ਸਿਖਰਲੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੋਂ 60% ਤੱਕ ਗਿਰ ਗਏ ਹਨ।
ਮਾੜੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਚਮਕਦੇ ਸਿਤਾਰੇ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਤੋੜਨ ਵਿੱਚ ਸਫਲਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਸਰਕਾਰੀ ਮਲਕੀਅਤ ਵਾਲੀ Bharat Coking Coal Ltd (BCCL) ਨੇ ਬਹੁਤ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਆਪਣੇ ਇਸ਼ੂ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 40% ਉੱਪਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। Omnitech Engineering, ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਈ ਹੈ ਅਤੇ ਹੁਣ 20% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। GSP Crop Science ਅਤੇ SEDEMAC Mechatronics ਨੇ ਲਗਭਗ 15% ਅਤੇ 12.5% ਦਾ ਸਥਿਰ ਵਾਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Sai Parenteral ਨੇ ਵੀ ਥੋੜ੍ਹਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰਿਟਰਨ ਦੇਖਿਆ ਹੈ।
ਵੱਡੇ ਨੁਕਸਾਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Shree Ram Twistex ਸਾਲ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਮਾੜੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਕੰਪਨੀ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਸਟਾਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇਸ਼ੂ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 59% ਗਿਰ ਗਿਆ ਹੈ। Innovision, ਇੱਕ ਵਿਭਿੰਨ ਸੇਵਾਵਾਂ ਵਾਲੀ ਫਰਮ, ਨੇ 36% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਹੈ। Aye Finance ਲਗਭਗ 30% ਡਿੱਗ ਗਈ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Clean Max Enviro ਅਤੇ Amir Chand Jagdish Kumar ਨੇ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 20% ਅਤੇ 17% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਬੁਨਿਆਦੀ ਸਿਧਾਂਤਾਂ 'ਤੇ ਫੋਕਸ
ਇਸ ਸਾਲ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵੱਖਰਾਪਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਲਿਸਟਿੰਗ-ਡੇ ਗੇਨ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਦੀ ਗਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਸਿਧਾਂਤਾਂ (fundamentals) ਅਤੇ ਟਿਕਾਊ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਾਡਲਾਂ (sustainable business models) ਦੀ ਵਧੇਰੇ ਨੇੜੀਂ ਜਾਂਚ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਫਰਮਾਂ ਨੂੰ ਇਨਾਮ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪ੍ਰੋਸਪੈਕਟਸ (prospects) ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਠੰਡੀ ਰਹੀ ਹੋਵੇ।
ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਮਜ਼ਬੂਤ
ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, FY26 ਵਿੱਚ ਮੇਨਬੋਰਡ IPOs ਰਾਹੀਂ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹੀ। 112 ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ₹1.79 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਗਏ, ਲਗਾਤਾਰ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਰਿਕਾਰਡ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਜਾਰੀ ਰਿਹਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ ਸੁਸਤੀ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਵਾਲਿਆਂ (issuers) ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੋਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧ ਰਹੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।