Whalesbook
ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪਾਈਪਲਾਈਨ
ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਫਾਈਲਿੰਗਜ਼ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਭਾਰੀ ਉਛਾਲ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਦਰਜਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਕੋਲ ਆਪਣੇ ਡਰਾਫਟ ਪ੍ਰੋਸਪੈਕਟਸ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਵਾਏ ਹਨ। ਇਸ ਨੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲ ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸਦੇ ਪਿੱਛੇ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਹੋਰ ਵੀ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਹੈ: FY26 ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਹੋਈ, ਪਰ ਲਿਸਟਿੰਗ ਗੇਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਈ।
ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ IPO ਫਾਈਲਿੰਗਜ਼
ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੇ ਆਖਰੀ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ, SEBI ਕੋਲ ਦੋ ਦਰਜਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਡਰਾਫਟ ਪ੍ਰੋਸਪੈਕਟਸ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਵਾ ਕੇ IPO ਫਾਈਲਿੰਗਜ਼ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਲਿਆਂਦੀ। ਸਿਰਫ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 30 ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ 600 ਬਿਲੀਅਨ ਰੁਪਏ (ਲਗਭਗ $6.3 ਬਿਲੀਅਨ) ਜੁਟਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੀਤੀ, ਜੋ ਇਸ ਕਿਸਮ ਦੀਆਂ ਫਾਈਲਿੰਗਜ਼ ਲਈ ਰਿਕਾਰਡ ਦਾ ਦੂਜਾ ਸਭ ਤੋਂ ਰੁਝੇਵਾਂ ਮਹੀਨਾ ਰਿਹਾ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਸਦਭਾਵ ਫਿਊਚਰਟੈਕ, ਟੀਸੀ ਟੈਰੀਟੈਕਸ, ਮੋਨੋਮਾਰਕ ਇੰਜੀਨੀਅਰਿੰਗ ਅਤੇ ਕਾਏ ਜੇ ਫੋਰਜਿੰਗਜ਼ ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸ਼ਾਮਲ ਸਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮਕਸਦ ਆਪਣੇ ਵਿਸਥਾਰ ਯੋਜਨਾਵਾਂ, ਕੰਮਕਾਜੀ ਪੂੰਜੀ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨਾ ਜਾਂ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਅਦਾਇਗੀ ਕਰਨਾ ਸੀ। ਇਹ ਗਤੀਵਿਧੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੋਈ; ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਸੂਚਕਾਂਕ ਸੈਂਸੈਕਸ ਅਤੇ ਨਿਫਟੀ ਨੇ FY26 ਨੂੰ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 5% ਅਤੇ 7% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਨਾਲ ਸਮਾਪਤ ਕੀਤਾ, ਪਰ ਅਪ੍ਰੈਲ 1, 2026 ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਨਿਫਟੀ 1.56% ਵਧ ਕੇ 22,679.40 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ ਅਤੇ ਸੈਂਸੈਕਸ 1.65% ਚੜ੍ਹ ਕੇ 73,134.32 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਘੱਟ ਹੋਣ ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਗਲੋਬਲ ਸెంਟੀਮੈਂਟ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ।
ਰਿਕਾਰਡ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ, ਡਿੱਗਦੇ ਰਿਟਰਨ
ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ IPO ਫਾਈਲਿੰਗਜ਼ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੌਰਾਨ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੇ ਇੱਕ ਮਿਲਿਆ-ਜੁਲਿਆ ਸੰਦੇਸ਼ ਦਿੱਤਾ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ 112 ਮੇਨਬੋਰਡ IPOs ਰਾਹੀਂ ਰਿਕਾਰਡ ₹1.79 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਏ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ 10% ਵੱਧ ਹੈ, ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਆਲ-ਟਾਈਮ ਹਾਈ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਬਣਾਇਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਰਿਕਾਰਡ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਦੇ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। FY26 ਵਿੱਚ IPOs ਲਈ ਔਸਤ ਲਿਸਟਿੰਗ ਗੇਨ ਘੱਟ ਕੇ -7% ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਗੇਨ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਹੈ। ਸਿਰਫ ਲਗਭਗ 31% IPOs ਨੇ ਲਿਸਟਿੰਗ ਵਾਲੇ ਦਿਨ 10% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਦਿੱਤਾ, ਜੋ ਕਿ FY25 ਦੇ 71% ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ। ਇਸ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਘੱਟੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ IPO ਔਸਤ ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ 40% ਘੱਟ ਗਈਆਂ। ਔਸਤ IPO ਦਾ ਆਕਾਰ ਵੀ FY26 ਵਿੱਚ 23% ਘੱਟ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਛੋਟੇ ਡੀਲਜ਼ ਵੱਲ ਇੱਕ ਸ਼ਿਫਟ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਸੈਕਟਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਜ਼ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ BSE FMCG ਅਤੇ Nifty FMCG 31.4-32.6 'ਤੇ, BSE IT 21.1 'ਤੇ, ਅਤੇ Nifty India Manufacturing 26.0 'ਤੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸੈਂਸੈਕਸ ਦਾ P/E 31 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ 19.780 ਸੀ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ ਰਿਕਾਰਡ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਸਾਲ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ, ਪਰ ਮੌਜੂਦਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਵਿੰਡੋਜ਼ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਉੱਚ ਵੌਲਯੂਮ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਾਵਧਾਨ ਕਿਉਂ?
IPO ਫਾਈਲਿੰਗਜ਼ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਲੁਕਾਉਂਦਾ ਹੈ। FY26 ਵਿੱਚ ਲਿਸਟ ਹੋਏ IPOs ਲਈ ਔਸਤ ਰਿਟਰਨ -7% 'ਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਲਗਾਤਾਰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਗੇਨ ਦੇ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਹੈ। ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਜੋ ਅਕਸਰ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਲਾਭ ਲਈ IPOs ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੇ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ। FY26 ਵਿੱਚ ਜੁਟਾਈ ਗਈ ਕੁੱਲ ਨਵੀਂ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ 26% ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਅਦਾਇਗੀ ਲਈ, ਕੰਮਕਾਜੀ ਪੂੰਜੀ ਦੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਬਜਾਏ ਮੌਜੂਦਾ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ IPO ਵਿੰਡੋ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਉਸ ਸਮੇਂ ਹੋਇਆ ਜਦੋਂ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ FY26 ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਨੋਟ 'ਤੇ ਖਤਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੈਂਸੈਕਸ ਅਤੇ ਨਿਫਟੀ ਵਰਗੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਮੁੱਦਿਆਂ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਆਊਟਫਲੋਜ਼ ਕਾਰਨ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ। ਰੈਡਿਫ.ਕਾਮ ਇੰਡੀਆ ਲਿਮਟਿਡ ਅਤੇ SNVA ਟ੍ਰੈਵਲਟੈਕ ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਗੁਪਤ ਫਾਈਲਿੰਗ ਵਿਕਲਪਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ ਪਹੁੰਚ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚੁੱਪਚਾਪ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਮੰਗ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਉੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਵਾਲੇ IPOs ਨੂੰ ਸਜ਼ਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਕੀਮਤ ਨਿਰਧਾਰਨ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਮਜ਼ਬੂਤ
ਮੌਜੂਦਾ ਸਾਵਧਾਨੀ ਅਤੇ FY26 ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰ ਲਿਸਟਿੰਗ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ IPO ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਅਸਧਾਰਨ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ, 144 ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਲਗਭਗ ₹1.75 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਉਣ ਲਈ SEBI ਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਲਈ ਹੈ, ਅਤੇ ਹੋਰ 63 ਕੰਪਨੀਆਂ ₹1.37 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਲਈ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਾਲ ਦੇ ਅਖੀਰ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਉਛਾਲ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਸెంਟੀਮੈਂਟ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਅਨੁਕੂਲ ਲਿਸਟਿੰਗ ਮੌਕੇ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ FY26 ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀਆਂ, ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਵਿਆਪਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਠੋਸ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਵਿਕਾਸ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਸਥਿਰਤਾ ਘੱਟਣ 'ਤੇ ਅਜੇ ਵੀ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਨ ਯੋਗ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲੱਭ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।