Equirus Capital ਦੇ ਸੰਸਥਾਪਕ Ajay Garg ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ IPO ਮਾਰਕੀਟ ਹੁਣ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵਧ ਕੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵੈਲਿਊ ਕ੍ਰਿਏਸ਼ਨ ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਮੁਤਾਬਕ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Domestic Institutional Investors) ਹੁਣ ਕੀਮਤਾਂ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾ ਰਹੇ ਹਨ।
ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਦਬਦਬਾ
ਭਾਰਤੀ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਹੁਣ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚੋਂ ਲੰਘ ਰਹੀ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ ਜਿੱਥੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਦਬਦਬਾ ਹੁੰਦਾ ਸੀ, ਉੱਥੇ ਹੁਣ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਨਵੀਂ ਦਿਸ਼ਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ IPO ਦੀ ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਡਿਸਿਪਲਿਨ (Price Discipline) ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਹੁਣ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਹਾਈਪ ਦੀ ਬਜਾਏ ਅਸਲ ਵੈਲਿਊ ਦਿਖਾਉਣੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ।
ਗਵਰਨੈਂਸ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਫੈਸ਼ਨਲਿਜ਼ਮ
Ajay Garg ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਪਰਿਵਾਰਕ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ (Family-owned businesses) ਵਿੱਚ ਵੀ ਹੁਣ ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਰਵੱਈਆ ਵਧਿਆ ਹੈ। ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਹੁਣ ਸਿਰਫ਼ ਫੰਡ ਜੁਟਾਉਣ ਲਈ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਵਰਨੈਂਸ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਾਲਕਾਂ ਦੇ ਹਿੱਤਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ-ਦੂਜੇ ਦੇ ਨੇੜੇ ਲਿਆਉਂਦਾ ਹੈ।
ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਸਾਵਧਾਨੀ
ਭਾਵੇਂ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਬਾਹਰੀ ਜੋਖਮ ਅਜੇ ਵੀ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ (Energy dependency) ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਅਸਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ IPO ਨੂੰ ਗਰੰਟੀਸ਼ੁਦਾ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਸਾਧਨ ਵਜੋਂ ਨਾ ਦੇਖਣ। ਜੇਕਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੀ ਅਸਲ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵੈਲਿਊ ਮੰਗਣਗੀਆਂ, ਤਾਂ ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਲਈ ਖ਼ਤਰਾ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।