ਏਸ਼ੀਆਈ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਪੈਸਾ ਕਿਵੇਂ ਫਸਿਆ?

ਏਸ਼ੀਆਈ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਸੌਖੀ ਕਮਾਈ ਦਾ ਭੁਲੇਖਾ

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਨਿਵੇਸ਼ (Investment) ਕਰਨ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰਦੇ ਸਮੇਂ, ਅਕਸਰ ਕੁਝ ਅਜਿਹੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਖਰਚੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਜੋ ਕਿ ਚੰਗੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਾਲੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੂਚਕਾਂਕ (Indices) ਨੂੰ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਘਾਟੇ ਦਾ ਸੌਦਾ ਬਣਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ Nikkei 225 ਜਾਂ TWSE ਵਰਗੇ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਕਾਫੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕ ਖਾਤੇ 'ਚ ਆਉਣ ਵਾਲਾ ਮੁਨਾਫਾ ਕਈ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਘੱਟ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਚੁਣੌਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਪੂਰਬੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਘਰੇਲੂ ਪੂੰਜੀ ਪੂਲ (Capital Pools) ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰੱਖਣ ਲਈ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਢਾਂਚਾ ਹੈ।

ਪੈਸੇ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ 'ਚ ਲੁਕੇ ਖਰਚੇ

ਸਾਧਾਰਨ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫੀਸਾਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪੈਸੇ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ (Capital Movement) ਦਾ ਖਰਚਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਰੁਕਾਵਟ ਬਣਦਾ ਹੈ। Liberalised Remittance Scheme (LRS) ਦੇ ਤਹਿਤ ਪੈਸਾ ਭੇਜਣ ਦੇ ਪੂਰੇ ਚੱਕਰ ਨੂੰ ਧਿਆਨ 'ਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ (Exchange Rate) ਦੇ ਫੈਲਾਅ ਅਕਸਰ 100 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ (Yen) ਜਾਂ ਕੋਰੀਅਨ ਵੋਨ (Won) ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਇੱਕ ਹੋਰ ਜੋਖਮ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਣਜਾਣ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਅਜਿਹੇ ਹਾਲਾਤਾਂ 'ਚ ਜਦੋਂ ਘਰੇਲੂ ਮੁਦਰਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਇਕੁਇਟੀ 'ਤੇ ਹੋਏ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਵੀ ਪੈਸੇ ਦੀ ਬਦਲੀ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਦੇ ਜਾਲ

ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਟੈਕਸ ਸੰਧੀਆਂ (Tax Treaties) ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ ਜਿਸ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਸਖਤੀ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਉਸਨੂੰ ਘੱਟ ਸਮਝਦੇ ਹਨ। Double Taxation Avoidance Agreements (DTAA) ਦਾ ਸਹੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ, ਤਾਈਵਾਨ ਅਤੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਵਰਗੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Dividends) 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਘਰੇਲੂ ਟੈਕਸ ਲੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਦਰ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਟੈਕਸ ਦੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਫਾਰਮ 67 ਰਾਹੀਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਟੈਕਸ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (Foreign Tax Credits) ਦਾ ਦਾਅਵਾ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਲਈ ਸਹੀ ਸਮਾਂ ਅਤੇ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਧ ਚਿੰਤਾ ਵਾਲੀ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਪਤੀਆਂ (Foreign Assets) ਨੂੰ ਘਰੇਲੂ ਇਨਹੈਰੀਟੈਂਸ (Inheritance) ਦੀ ਗਣਨਾ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ Black Money Act ਦੇ ਤਹਿਤ ਸਖ਼ਤ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਲੋੜਾਂ ਵੀ ਹਨ।

ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ (Mutual Funds) ਅਤੇ ਈਟੀਐਫ (ETFs) ਇੱਕ ਆਸਾਨ ਵਿਕਲਪ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਹ ਆਪਣੇ ਖੁਦ ਦੇ ਜੋਖਮ ਲੈ ਕੇ ਆਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਟ੍ਰੈਕਿੰਗ ਐਰਰ (Tracking Error) ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਦੌਰਾਨ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (Liquidity) ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ। ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਦੇ ਉੱਚ-ਆਵਿਰਤੀ (High-frequency) ਮਾਹੌਲ ਦੇ ਉਲਟ, ਏਸ਼ੀਆਈ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੌਰਾਨ ਬਿਡ-ਆਸਕ ਸਪ੍ਰੈਡ (Bid-ask Spread) ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਕੀਮਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਖਰਚਿਆਂ (Management Overhead) 'ਤੇ ਵੀ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ; ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੀਓ (Expense Ratios) ਅਕਸਰ ਵੱਧ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।