ਅਮਰੀਕੀ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਡੋਨਾਲਡ ਟਰੰਪ ਨੇ ਜੈਨਰਿਕ ਦਵਾਈਆਂ 'ਤੇ ਟੈਰਿਫ ਲਗਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ **2028** ਤੋਂ ਭਾਰੀ ਡਿਊਟੀ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਵੇਗੀ। ਇਸ ਖ਼ਬਰ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਫਾਰਮਾ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮਿਸ਼ਰਤ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਇਸਦੇ ਅਸਰ ਦਾ ਜਾਇਜ਼ਾ ਲੈ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਦੋ ਸਾਲ ਦੀ ਛੋਟ ਅਸਥਾਈ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਨੀਤੀ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਨਿਰਭਰਤਾ 'ਤੇ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ।
US ਟੈਰਿਫ ਯੋਜਨਾ ਦਾ ਫਾਰਮਾ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਅਮਰੀਕੀ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਡੋਨਾਲਡ ਟਰੰਪ ਨੇ ਆਯਾਤ (Imported) ਜੈਨਰਿਕ ਦਵਾਈਆਂ 'ਤੇ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਟੈਰਿਫ ਬਣਤਰ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਵੱਡੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਯੋਜਨਾ ਵਿੱਚ ਦੋ ਸਾਲ ਦੀ ਗ੍ਰੇਸ ਪੀਰੀਅਡ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ 31 ਜੁਲਾਈ, 2028 ਤੱਕ ਟੈਰਿਫ 0% ਰਹੇਗੀ। ਪਰ, ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਅਗਸਤ 2028 ਵਿੱਚ ਟੈਰਿਫ ਨੂੰ 100% ਅਤੇ ਅਗਸਤ 2029 ਤੋਂ 200% ਤੱਕ ਵਧਾ ਦੇਵੇਗਾ। ਭਾਰਤ ਅਮਰੀਕਾ ਨੂੰ ਜੈਨਰਿਕ ਦਵਾਈਆਂ ਦਾ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸਪਲਾਇਰ ਹੈ, ਜੋ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਲਗਭਗ ਅੱਧੇ ਜੈਨਰਿਕ ਪ੍ਰਿਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨਾਂ ਲਈ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਇਸ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਇਸ ਇੰਡਸਟਰੀ 'ਤੇ ਪਵੇਗਾ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਮਿਸ਼ਰਤ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕਿਹੜੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਜੋਖਮ ਵਿੱਚ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ Nifty Pharma Index ਨੇ ਇਸ ਐਲਾਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ 3.5% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਪਰ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸਟਾਕਾਂ ਨੇ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ। ਅਮਰੀਕਾ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਕਮਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Lupin ਅਤੇ Dr. Reddy's Laboratories 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਘੱਟ ਸਿੱਧੀ US ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Divi's Laboratories ਅਤੇ Cipla ਨੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਥਿਰਤਾ ਦਿਖਾਈ। ਇਹ ਅੰਤਰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਸਮੇਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ US ਨੀਤੀ ਬਦਲਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਵੱਖ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਨਿਰਮਾਣ ਚੁਣੌਤੀ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਸੰਭਾਵੀ ਦਬਾਅ ਦੀ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਜੈਨਰਿਕ ਦਵਾਈਆਂ ਦਾ ਨਿਰਮਾਣ (Manufacturing) ਇਸ ਸਮੇਂ ਸਸਤੇ ਲੇਬਰ ਅਤੇ ਕਿਫਾਇਤੀ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਕਾਰਨ ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਦਾ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਭਾਰਤੀ ਫਰਮਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਉੱਚ ਟੈਰਿਫ ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਨਿਰਮਾਣ ਸ਼ਿਫਟ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ।
- ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਨਵੀਆਂ ਨਿਰਮਾਣ ਫੈਕਟਰੀਆਂ ਸਥਾਪਤ ਕਰਨ, ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀਆਂ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਅਤੇ ਪੂਰੀ ਉਤਪਾਦਨ ਸਮਰੱਥਾ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਵਿੱਚ ਪੰਜ ਤੋਂ ਸੱਤ ਸਾਲ ਲੱਗ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾ 100% ਟੈਰਿਫ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਦੋ ਸਾਲ ਦੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਫਰਮਾਂ ਲਈ, ਜਿੱਥੇ ਜੈਨਰਿਕ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ ਅਕਸਰ 10% ਤੋਂ 15% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਰੀਸ਼ੋਰਿੰਗ (Reshoring) ਦੀ ਲਾਗਤ ਕੁਝ ਘੱਟ-ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਲੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਨੂੰ ਆਰਥਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਯੋਗ ਬਣਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਰਣਨੀਤਕ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ
ਇਸ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਜੋਖਮ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਭਾਰਤੀ ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਆਪਣੇ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲਾਂ ਨੂੰ ਵਿਵਸਥਿਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਸਿਰਫ਼ ਸਾਧਾਰਨ ਜੈਨਰਿਕ ਦਵਾਈਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਉੱਚ-ਮੁੱਲ ਵਾਲੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸਪੈਸ਼ਲਿਟੀ ਮੈਡੀਸਨ, ਇੰਜੈਕਟੇਬਲਜ਼ ਅਤੇ ਬਾਇਓਸਿਮਿਲਰਜ਼ ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਸੈਗਮੈਂਟ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਅਕਸਰ ਬੇਸਿਕ ਜੈਨਰਿਕਸ ਵਿੱਚ ਦੇਖੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ ਦਬਾਅ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕਈ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਨਿਰਮਾਣ ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਸੰਭਾਵੀ ਵਪਾਰਕ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਹੈਜ (Hedge) ਵਜੋਂ ਸਥਾਨਕ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਹਾਸਲ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਕਰਜ਼ੇ ਨਾਲ ਆਪਣੇ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟਾਂ ਨੂੰ ਭਰਨ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਇਹਨਾਂ ਐਕਸਪੈਂਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਅਪਡੇਟਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਮਾਨੀਟਰਬਲਜ਼ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਕਿੰਨਾ ਮਾਲੀਆ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, US-ਅਧਾਰਿਤ ਫੈਸਿਲਿਟੀਜ਼ ਲਈ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕੈਪੀਟਲ ਸਪੈਂਡਿੰਗ ਯੋਜਨਾਵਾਂ, ਅਤੇ ਸਪੈਸ਼ਲਿਟੀ ਡਰੱਗ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓਜ਼ ਵਿੱਚ ਵਿਸਥਾਰ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਪ੍ਰਗਤੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਤੁਰੰਤ ਅਸਰ ਗ੍ਰੇਸ ਪੀਰੀਅਡ ਦੁਆਰਾ ਸੀਮਤ ਹੈ, ਪਰ ਇਹਨਾਂ ਫਰਮਾਂ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਲਾਭਅੰਤਤਾ ਸੰਭਾਵੀ ਵਪਾਰਕ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨੂੰ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਨ ਦੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ।