Whalesbook
ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤੇ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਦਿੱਤੀ ਨਵੀਂ ਉਡਾਨ
ਮੰਗਲਵਾਰ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ ਵਿੱਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਸੈਂਸੈਕਸ 2.54% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਕੇ 83,739.13 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਨਿਫਟੀ 50 ਵੀ 2.55% ਚੜ੍ਹ ਕੇ 25,727.55 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਲਗਭਗ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਇਸ ਵੱਡੀ ਰਾਹਤ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿਚਾਲੇ ਹੋਇਆ ਦੋ-ਪੱਖੀ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਮਝੌਤੇ ਤਹਿਤ, ਅਮਰੀਕਾ ਵੱਲੋਂ ਭਾਰਤੀ ਐਕਸਪੋਰਟ 'ਤੇ ਲਗਾਏ ਗਏ ਟੈਰਿਫ ਨੂੰ 50% ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ਸਿਰਫ਼ 18% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਖਬਰ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਝਿਜਕ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੱਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬਜਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ 'ਤੇ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਟੈਕਸ (STT) ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਸੀ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਮਾਹੌਲ ਸੀ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ BSE 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਹੋਏ ਲਗਭਗ ਤਿੰਨ-ਚੌਥਾਈ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਅਤੇ ਸਾਰੇ ਸੈਕਟਰਲ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਇੰਨਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ, ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ADRs (American Depository Receipts) ਵਿੱਚ ਵੀ ਕਾਫੀ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ।
ਐਕਸਪੋਰਟ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੀ ਬੱਲੇ-ਬੱਲੇ, ਰੁਪਿਆ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ
ਇਸ ਵਿਆਪਕ ਰੈਲੀ ਵਿੱਚ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਐਕਸਪੋਰਟ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ। ਟੈਕਸਟਾਈਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Gokaldas Exports ਅਤੇ Welspun Living, ਅਤੇ ਝੀਂਗਾ (shrimp) ਤੇ ਐਕਵਾਕਲਚਰ ਐਕਸਪੋਰਟਰ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Avanti Feeds ਅਤੇ Apex Frozen Foods, ਹਰ ਇੱਕ ਆਪਣੇ 20% ਦੇ ਅੱਪਰ ਸਰਕਟ ਲਿਮਟ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ। ਇਹਨਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੀ ਆਮਦਨ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 50% ਤੋਂ 70% ਤੱਕ ਹੈ, ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੈਮੀਕਲ, ਰਤਨ ਅਤੇ ਗਹਿਣੇ (gems and jewelry), ਅਤੇ ਕੁਝ ਆਟੋਮੋਟਿਵ ਕੰਪੋਨੈਂਟਸ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਵੀ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ, ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਨੇ ਵੀ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 1% ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ ਅਤੇ 90.27 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਅੱਧੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਰੁਪਏ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਇੱਕ ਦਿਨ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਪਲਟਣ ਵਾਲੀ ਤੇਜ਼ੀ ਸੀ। Kotak Mahindra Asset Management ਦੇ MD, Nilesh Shah ਵਰਗੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪਾਰਟੀਸਪੈਂਟਸ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਸੁਧਰੇ ਦੋ-ਪੱਖੀ ਸਬੰਧਾਂ ਨਾਲ ਕੈਪੀਟਲ ਫਲੋ ਵਧਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਕਰੰਸੀ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਡੀਲ ਦੀਆਂ ਬਾਰੀਕੀਆਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਤੁਰੰਤ ਦੀ ਇਸ ਖੁਸ਼ੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਜੇ ਵੀ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤੇ ਦੇ ਵੇਰਵਿਆਂ ਦਾ ਇੰਤਜ਼ਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਅਮਰੀਕੀ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਡੋਨਾਲਡ ਟਰੰਪ ਦੇ ਬਿਆਨਾਂ ਤੋਂ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਅਮਰੀਕਾ ਭਾਰਤ ਤੋਂ ਰੂਸ ਤੋਂ ਤੇਲ ਖਰੀਦਣਾ ਬੰਦ ਕਰਨ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਵਸਤਾਂ ਲਈ 500 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦਾ ਆਰਡਰ ਦੇਣ ਲਈ ਕਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਭਾਰਤ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰਤ ਆਪਣੀ 80% ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਆਯਾਤ ਰਾਹੀਂ ਪੂਰੀ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਰੂਸ ਇਸ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸਪਲਾਇਰ ਹੈ। ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ, ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਕਰਨੇ ਪੈਣਗੇ ਅਤੇ ਸੰਭਵ ਹੈ ਕਿ ਤੇਲ ਹੋਰ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਜਾਵੇ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, 500 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦਾ ਅਮਰੀਕੀ ਵਸਤਾਂ ਦਾ ਆਰਡਰ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2024-25 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੁਆਰਾ ਅਮਰੀਕਾ ਤੋਂ ਕੀਤੇ ਗਏ 46 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦੇ ਆਯਾਤ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਪਾਰ ਸੰਤੁਲਨ (trade balance) ਲਈ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਖੜ੍ਹੀਆਂ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। DBS Bank ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਟੈਰਿਫ ਅਤੇ ਗੈਰ-ਟੈਰਿਫ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਵਿੱਚ ਤੁਰੰਤ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇੱਕ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਸਮਾਯੋਜਨ (phased adjustment) ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਆਊਟਫਲੋ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ
ਨਿਫਟੀ 50 ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ 22.5 ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੇ ਵੇਰਵੇ ਹੀ ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ ਤੈਅ ਕਰਨਗੇ। ਇਸ ਘੋਸ਼ਣਾ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਇਸ ਦਾ ਇੱਕ ਕਾਰਨ AI ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਸੀ। ਨਾਲ ਹੀ, ਅਗਸਤ 2025 ਤੋਂ ਜਨਵਰੀ 2026 ਤੱਕ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਨੇ ਲਗਭਗ 12 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਪੈਸਾ ਕਢਵਾ ਲਿਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਵੀ ਦਬਾਅ ਬਣਾਇਆ ਹੋਇਆ ਸੀ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
Motilal Oswal Financial Services ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹੁਣ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ (corporate earnings) ਦੇ ਵਧਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਢੁੱਕਵਾਂ ਮਹੱਤਵ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਫਟੀ ਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਜੇ ਵੀ "ਸਵੀਕਾਰਯੋਗ" (palatable) ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮੁੜ ਮੁਲਾਂਕਣ (re-rating) ਲਈ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਇਸ ਦੋ-ਪੱਖੀ ਸਮਝੌਤੇ ਦੀ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਦਾਇਰਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਵਚਨਬੱਧਤਾਵਾਂ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਹਾਰਕਤਾ ਇਹ ਤੈਅ ਕਰੇਗੀ ਕਿ ਇਹ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤਾ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਲਈ ਇੱਕ ਟਿਕਾਊ ਮੋੜ ਸਾਬਤ ਹੋਵੇਗਾ ਜਾਂ ਪਿਛਲੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਪਲਾਇਨ ਤੋਂ ਇੱਕ ਆਰਜ਼ੀ ਰਾਹਤ।