ਭਾਰਤ-ਕੇਂਦਰਿਤ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਬੜ੍ਹਤ ਗੁਆ ਲਈ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਪੂੰਜੀ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਅਤੇ ਤਾਈਵਾਨ ਦੇ AI-ਸਬੰਧਤ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵੱਲ ਮੁੜ ਰਹੀ ਹੈ। ਐਲਾਰਾ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਦੇ ਫੰਡ ਪ੍ਰਵਾਹ (fund flows) ਵਿੱਚ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਨੁਪਾਤ (performance ratio) ਨੂੰ 2021 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਲਿਆ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਪੈਸਾ ਕਿਉਂ ਨਿਕਲ ਰਿਹਾ ਹੈ?
ਐਲਾਰਾ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (equities) ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲ ਰਿਹਾ ਪੈਸਾ ਹੁਣ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਅਤੇ ਤਾਈਵਾਨ ਵਰਗੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵੱਲ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਰੁਚੀ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦੌਰਾਨ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਬਣਾਈ ਸੀ, ਉਹ ਹੁਣ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ।
ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਨੁਪਾਤ (Performance Ratio) 'ਤੇ ਅਸਰ
ਇਸ ਨਵੀਂ ਸਥਿਤੀ ਨੇ ਭਾਰਤ-ਕੇਂਦਰਿਤ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਿਸ਼ਵ ਦੇ ਹੋਰ ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (emerging markets) ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਨੁਪਾਤ (performance ratio) ਨੂੰ ਸਾਲ 2021 ਦੇ ਅਪ੍ਰੈਲ ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਲਿਆ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਬੜ੍ਹਤ ਹੁਣ ਪਹਿਲਾਂ ਵਰਗੀ ਨਹੀਂ ਰਹੀ।
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਦਾ ਰੁਖ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Global investors) ਨੇ ਅਮਰੀਕੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (US equities) ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਪਸੰਦ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਪਰ ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਬਾਅਦ ਪੈਸਾ ਆਉਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆਈ ਸ਼ੇਅਰਾਂ (South Korean stocks) ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਰਿਹਾ। ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਹਫ਼ਤੇ ਭਾਰਤ ਤੋਂ 95 ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦਾ ਨੈੱਟ ਆਊਟਫਲੋ (net outflow) ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੌਰਾਨ ਔਸਤਨ 400 ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਪ੍ਰਤੀ ਹਫ਼ਤੇ ਦਾ ਨਿਕਾਸ ਹੋ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਹ ਘੱਟ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜੋ AI-ਭਾਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵੱਲ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਇਤਿਹਾਸਕ ਪਿਛੋਕੜ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Market Valuation)
ਐਲਾਰਾ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (market capitalization) ਅਤੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਦਾ ਅਨੁਪਾਤ (US ਡਾਲਰਾਂ ਵਿੱਚ) ਹੁਣ ਅਜਿਹੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ ਜੋ 1996 ਅਤੇ 2002 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਨਹੀਂ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਹ ਲਗਭਗ ਤੀਹ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ (relative underperformance) ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਤੀਬਰ ਦੌਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਜਦੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਅਨੁਪਾਤ ਅਜਿਹੇ ਦਹਾਕਿਆਂ-ਪੁਰਾਣੇ ਸਹਾਇਤਾ ਪੱਧਰਾਂ (support levels) 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਉਹ ਕਈ ਵਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਮੋੜ (turning points) ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਅੱਗੇ ਕੀ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਮੁੱਖ ਗੱਲ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਘੱਟਦੀ ਹੈ ਜਾਂ AI-ਡਰਾਈਵਨ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਪੈਸਾ ਲਗਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਿਰਤਾ (market stabilization) ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰੀ ਅੰਡਰਪਰਫਾਰਮੈਂਸ ਦਾ ਦੌਰ ਖਤਮ ਹੋਣ ਵਾਲਾ ਹੈ, ਪਰ ਅੰਤਿਮ ਦਿਸ਼ਾ ਗਲੋਬਲ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (global liquidity), ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ AI ਰੈਲੀ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ, ਅਤੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਿਕਾਸ (earnings growth) ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ।